[新聞] Fed 傳聲筒：聯準會將保持觀望 未來若降

[xephon (Usagi)]

原文標題：Fed 傳聲筒：聯準會將保持觀望 未來若降息恐非原本理由

原文連結：https://money.udn.com/money/amp/story/5599/8617566

發布時間：2025-03-19 11:02

記者署名：劉忠勇

原文內容：

美國聯準會（Fed）預料在周三結束為期兩天的會議後維持利率不變，不過，在決策的背後
，Fed策略已有變化。

在Fed周三新發布的每季經濟預測中，多數官員預料會暫定今年降息一至兩次。表面上看，
這和去年12月的預測大約相同。有「Fed傳聲筒」稱號的華爾街日報記者提米羅斯指出，這
預測可能掩蓋了Fed因應全球貿易戰升溫可能推高物價，觀望態度其實經過大幅調整的現實
。

Fed可能因為好消息或壞消息而降息。當通膨如去年情況降溫，Fed可能選擇降息；但當經濟
趨緩，同樣也可能促使Fed降息。提米羅斯指出，因好消息而降息理由的可能性已降低，因
為全面性調高關稅的機率，如今比七周前Fed上次開會高得多。

關稅對經濟而言是一種突發衝擊，會瞬間削弱經濟供應商品和服務的能力、推高物價，並拖
累經濟成長。進口貨品的關稅拉高，恐擾亂全球供應鏈，加上政策推動無章法，企業在無法
掌握成本結構之前，可能延後投資決策，進一步影響經濟動能。

富國銀行首席經濟學家布萊森（Jay Bryson）說：「這讓Fed陷入進退兩難的局面。通膨上
升時，Fed應該收緊政策；但如果失業率上升，則需要寬鬆貨幣政策。」

Fed對貿易戰並不陌生。川普在上個任期內也加徵關稅，當時Fed為支撐經濟成長而提前降息
。不過當時通膨水準較低，Fed有空間採取寬鬆政策。

相較之下，這次關稅規模超過當年，且美國通膨已連續四年高於Fed目標。業者如今花更時
間來評估將成本轉嫁給消費者的時間和方式。RBC資本市場美國經濟學家瑞德（Michael Rei
d）說：「這在2019年還不是業者關注的重點。」

多位Fed官員表示，若社會大眾開始預期通膨持續升高，他們會更謹慎以對。Fed官員特別關
注消費者和企業的通膨預期，因為這種心理預期往往會應驗，進一步推動物價上漲。

前波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格倫說：「未來六個月內，我預料Fed將維持觀望，不會有
太多動作。」他原本預期關稅因素會使Fed大部分時間保持按兵不動，但他也坦言，已生效
和可能落實的關稅規模，超過了他的預期。

Fed的利率路徑預測難以全面反映各種可能的情境，無論是降息還是按兵不動，都取決於未
來發展。費城聯邦準備銀行總裁哈克上個月表示，去年12月提交預測時，他在「降息一次或
兩次之間舉棋不定，我總不能填1.5次降息吧。」

如今，預測變得更加困難。哈克指出：「不確定性非常高，我們這一行沒有人能篤定未來會
怎麼發展。」


心得/評論：

3月不降息幾乎100%確定
所以重點其實是點陣圖，今年降息幾碼

如果今年降息增加，可能解讀為衰退，股崩
如果今年降息減少，可能解讀為通膨，債崩

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.12.23.20 (臺灣)
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推 EvilJustice : 本來說要降的，都沒降？QQ
→ s1612316    : 看他這樣說 就是降定了 三月CPI即將也是下降
推 onekoni     : 斑馬龍：原來不能1.5？
推 jokem       : 需要更多數據 end
推 aaa80563    : 丸子
推 benlin1008  : 衰退？
推 aegis43210  : 六月會降息的意思，但下半年不一定降
推 piece1      : 債蛙公園取得雞血一瓶！
推 poeoe       : CPI看起來就是會下降啊 FED在想啥
推 Riyar       : Fed 那次不觀望 哪次不等更多數據 真的請來逛街的
推 lanevo9     : 應該就是維持中立 如果降息會被過度解讀不如不要動
→ lanevo9     : 作
推 acidrain    : 兩個一起來就是惡性通膨囉
→ touchbird   : 美債超難賺
→ reall860523 : 翻譯：不降
推 s074074qq   : 2022升太慢 2025降太慢
推 poeoe       : 不過還是希望FED不要降 搞到臉著陸才有趣
推 starbucks16 : 經濟依然強勁 不用降息
推 oyaji5566   : 怕啥 老鮑主席任期剩1年
噓 stationary  : 不會學台灣斑馬喔
推 abdiascat   : gdp預測已經臉著陸 抓緊了
推 SungLin     : 還是台股比較好賺 爽
→ stationary  : 不要看現在的CPI，你要預測三個月後的CPI
→ oyaji5566   : 到時候川普肯定提個能完全執行他意志的MAGA派當主
→ oyaji5566   : 席
推 q541700     : 有沒有股債雙崩的選項
推 envy116     : 再不降息位置就不保了
推 s973311     : 降息減少 債崩 股更崩
→ cms6384     : 屁話一堆
→ benen       : 恐三小？恐龍膩
推 mofass      : 惡性通膨該怎麼解？股債雙殺
→ alanjiang   : 恐恐恐
推 Jeff1989    : FED:都是MAGA的錯
推 ef8637562   : 還在幻想會通膨 油價壓得死死的 要怎麼崩
→ ef8637562   : 川普的能源政策下 油要像上次哪樣漲 不容易
推 deathoflove : 上面不是就說了 看起來狗川不只把關稅當手段 而是
→ deathoflove : 目標
推 spa41260    : 腦鮑不認輸，數據都說通膨放緩還要硬拗
推 q29856      : 已經在崩囉 降息現在不是重點 重點是關稅戰的不確
→ q29856      : 定性
推 fireandice  : 3月偷襲式降息
推 qw5980162   : 債蛙打包離開公園 換老黃多蛙進駐
噓 Ilou        : 政治降息
→ calmerrorans: 債蛙也要離開公園了嗎QAQ
→ ahwung      : 等到經濟衰退再來降也不遲
推 xavitier    : 翻譯:只有景氣大爆炸 股市崩潰才降
→ CYL009      : 戰爭？
推 Howard000123: 沒關係 看你們總統那個樣子 是經濟先著陸還是你的臉
推 iamten      : 有點像通澎只暫時的，等到炸裂才會動作
噓 stanleyplus : 早晚都要降息
推 mitic1029   : 年初都到五趴了，債蛙什麼大場面沒見過，不要升息就
→ mitic1029   : 行
推 godwarder   : 降息理由: 主席換人了
推 onekoni     : 債蛙表示下次5%歐印
推 fan415      : 鮑魚：不然就降10碼給大家開心開心，都只是數字而
→ fan415      : 已。
推 waitrop     : 以CPI跟數據來看是該降息,但是老包表面上不得罪雙方
→ waitrop     : 私底下是繼續維持高息拖垮川普經濟
→ waitrop     : 所以老包一定會繼續不降,繼續觀望
→ anoce       : 這樣就是滯脹阿
→ faultless   : 有講跟沒講一樣
推 AGODC       : 美國未來可能股市房市都要崩爛了，你跟我說這狀況要
→ AGODC       : 通膨？
→ loom0et0bust: 現在關鍵是在於「政策」帶動「預期心理」，怕「預
→ loom0et0bust: 期」去「意外推升通膨」，所以只能繼續觀望
→ bing6715    : 經濟衰退 都是川搞的
推 winston06   : 5%債蛙都扛過了
推 darkangel119: 笑爛 I need more data 對吧
推 a0921387223 : 反正正在搞出衰退ing I’m
→ heinzblack  : 通膨數字很穩沒有問題
推 firemothra  : 鮑威爾怎麼老這麼多
→ avmm9898    : 債蛙現在已經老神在在了
→ hcwang1126  : Fed小喇叭
推 alphish     : 那救世會降息惹~~~~爽噴