[新聞] 台股第一槍！高盛狠降評至「中立」、聯發

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台股第一槍！高盛狠降評至「中立」、聯發科納優先買進名單

https://udn.com/news/story/7251/8653462

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記者崔馨方

美國總統川普公布各國對等關稅稅率後，引發全球譁然。2024年預測台股最準的外資高盛
證券，也開出調降台股評等第一槍，將台股評等降至「中立」；優先買進名單也進行大調
整，最新納入聯發科（2454）、移出台達電（2308）。

高盛證券將台股評等由「優於大盤」降至「中立」，主因包括台灣課徵32%對等關稅，不
利外銷出口與經濟表現，特別是稅率高於日韓等科技競爭對手，將使成本增加，半導體、
記憶體、面板將面臨更激烈競爭。

此外，在近期關稅風險上，高盛建議，在混亂時局中，釐清市場在此期間的交易情況、任
何潛在新增關稅的影響程度，以及美國貿易夥伴最新的回應。

另方面，不少投資人好奇，若美國經濟成長轉弱、股市動能趨緩下，是否將推動資金回流
亞洲市場或更廣泛的新興市場？高盛策略團隊認為，資金轉向亞洲的最佳條件包括：亞洲
或新興市場與美國之間的經濟成長差距擴大；美元轉弱；美國股市進入盤整或區間震盪格
局。

事實上，早在關稅稅率公布前，高盛就已全面調降台系11檔AI伺服器股目標價，後續是否
再看壞科技上游產業，已成為市場關注的焦點。

11檔個股包括：廣達、鴻海、緯創、奇鋐、雙鴻、台達電、台光電、台燿、金像電、嘉澤
、聯茂，面臨5%至21%不等的目標價調整。其中，廣達影響最大，評等由「買進」下調至
「中立」，更大幅下修目標價21%，至293元。

此外，高盛亞太優先買進名單也有所調整，移出台達電，並新納入聯發科。高盛科技產業
分析師呂昆霖表示，聯發科在AI轉型的策略中，成長動能主要來自三大面向：市占率持續
提升；生成式AI推動智慧型手機新一波升級周期；企業級ASIC與車用市場潛力擴大。

呂昆霖分析，聯發科將從從傳統智慧型手機應用處理器的供應商，積極轉型為AI領域的關
鍵公司之一。聯發科以邊緣AI設備為切入點，逐步擴展至AI企業ASIC與智能車解決方案等
新興領域的應用。

展望未來，他預期，聯發科2024至2027年間的營收與獲利將分別以年均16%與17%的複合成
長率穩健增長；營業利益率亦將由2025年的19%，提升至2027年的22%，因此給予「買進」
評等、目標價1,780元，後市可期。




心得/評論：

川普公布關稅引發震撼，高盛降台股評等至中立，移出台達電、納入聯發科，聚焦AI轉型
與成長潛力。

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※ 編輯: GoToCHT (114.44.195.127 臺灣), 04/06/2025 02:20:08
推 kobebrian   : 結果那幾個AI大廠還是叫人買
→ cosmite     : 蒸丸
→ rxsmalllove : 咦？高盛居然是最準的？？
※ 編輯: GoToCHT (114.44.195.127 臺灣), 04/06/2025 02:20:57
推 LeGend1118  : 聯發大部分市場在中國？
推 BroDians    : 重點是星期一高盛敢撿聯發科嗎
推 a94037501   : 經濟要衰退了還買電子股
推 jerry10307  : 發哥大概是週一最能撐的權值…
推 roder       : 今年還能不能獲利都不知道咧....
→ daniel6412  : 2308早該移除，那精美的eps
推 Momsoup5566 : GG
推 BroDians    : 去年準不代表今年也會準呀
推 clw8        : 一切都完蛋了
推 starport    : 半導體關稅還沒擬好 等消息出來他們還要再調整一次
推 yellone741  : 聯發科市場都在中國啊應該不會被影響
→ daniel6412  : 林董早在調降前買好7500爽爽家族出遊
→ peter98     : 手上有Mtk股票的趕快賣...
推 SAMMY728    : 估值下修？
→ a79111010   : 發哥的CPU就都中國機在用啊
噓 laogiby     : 發哥根本沒有美國市場 加上又不被課稅 cc
噓 fajita      : 是優先出貨吧，噁心巴拉的歪資
→ Jimny5566   : 高盛反買，別墅靠海，琢磨琢磨
→ daniel6412  : 發哥跟2022年那樣下來讓人搭車
→ g1990822    : 發哥就沒出啥貨到美國阿
推 seemoon2000 : 會覺得奇怪的 就是不知道 發哥都出給中國XD
→ g1990822    : 對阿 這哪裡奇怪了 不就幾乎都賣中國 這次沒被扁到
推 josephpu    : 發哥本業在中國手機，但要往上漲的fu糗來自AI asic
→ josephpu    : 尤其是跟老黃nvlink合作，否則光靠中國手機補貼也
→ josephpu    : 沒辦法支撐發哥1500的股價
推 a94037501   : 手機消費已經成熟沒在成長了
→ brain9453   : 又是高盛這條背骨狗
→ TheBeast    : INTL穢土轉生需要祭品  抱歉那就只能是TSM
推 Waitaha     : 聯發科取代台積電
推 Brioni      : 聯發科車用打進中國電車市場，但不知道會不會受關稅
→ Brioni      : 影響
→ Brioni      : 雖然中國車用大部份仍然是內需為主、外銷為輔，而且
→ Brioni      : 美國幾乎沒有中國電車
→ Brioni      : 但怕是中國內需進一步下滑
→ Brioni      : 發哥股價某方面是一種中國內需市場指標
→ luke0407123 : 這波我看會很多大廠倒閉 無法競爭沒訂單 起跑線不一
→ luke0407123 : 樣了
推 Haerin520   : 硬體88
推 bj45566     : 畢竟發哥主要的收入來自中國市場，比較難直接被川
→ bj45566     : 普搞死
推 zpeople0116 : 00713裡面有聯發科，呵呵
推 faelone     : 發哥靠高股息ETF撐盤不怕外資砸盤吼
推 set852064   : 蒸丸
推 s56565566123: 手上的貨出不掉了很慌
→ eeccms      : 至少我們還有音樂
推 cheng399    : 有沒有潤餅股可以買
推 MyGuitar    : 有沒有音樂股可以買
推 donkilu     : 至少我們還有音樂
推 JieCheng1202: 有沒有寢具股可以買
推 ggking3030  : 發哥變護國神山了
推 jtyang888   : 至少我們還有潤餅
推 ppon        : 以前發哥都專做垃圾SoC 沒想到後面天璣9000做起來
→ ppon        : 了 真的是十年河東 十年河西
推 s609747     : 晚上四點一到48-51樓網軍ID連發
→ gibbs1286   : 發哥是真的唯一不甘他的事
→ CYL009      : 美國下一個就要拿走聯發科了吧
→ vltw5v      : 剩龍巖能買了啦
推 kitsune50   : 完了
推 lolpklol0975: 要確欸,高盛反著看
推 papamonkey  : 有人知道知名潤餅上市公司是哪一間嗎？
→ papamonkey  : 寬宏也可以買吧？畢竟大家都去聽音樂了
→ JustInn     : 降評爛政府至手術失敗死亡
推 f86173      : 崩崩
推 MyConley    : 高盛反指標
推 Tashaa      : 爽啦 至少還有音樂
→ xxp680      : 發哥要發了
→ sai999      : 別傻了，中國經濟崩潰大家還會換手機嗎?發哥一樣死
→ raku        : 中國的內需夠大的 這幾年美國都弄不死中國 逐漸可
→ raku        : 以找到出路 而且川普這一齣關稅殺盟友 中國包圍網
→ raku        : 應該要破口了
推 zxc36mn7    : 發哥不是跟老黃合作一堆東西？這樣能躲得過？
→ j0588       : 高盛看多中國 版上網軍趕快上工囉
→ samper889   : 發哥救星
推 cyshowen    : 分紅太差 對股東太好 當然要買 用力買！
推 black205    : 版上網軍開工了啊 共諜青鳥超級認真的
→ mayasky     : 想出貨吧，那幾大AI都跌慘了
→ NEWinx      : 後面川普在擴大限制還不是要下去