[心得] 醫美王者 康霈之二 下篇

[webberchu (塵世中迷途生技小業務)]

接續上篇

一、得溶脂者，得天下
二、2b的實驗數據
三、最新論文發表
四、未來三期成功機會
五、竇根氏症
六、分拆與MSCI
七、市值評估





四、三期未來的成功機率
https://i.imgur.com/MHjh2Dp.png

我很喜歡這本書
如果人生是場遊戲的話
那就會有贏家，也有輸家
我們每天都要作很多決策
一系列的決策選擇
讓我們有不一樣的人生

股票也是一樣的道理
何時買進? 何時出場? 何時停損? 何時休息? 何時減碼?
我不會憑感覺作股票
一切都要回歸到期望值
正期望值的決策
絕對能提高你成功的機率
回到康霈
我是怎麼去看待他三期成功的機會呢?
我們生物統計的方式去作模擬預測
https://i.imgur.com/qSIhBB0.png

https://i.imgur.com/WG6bxdg.png

https://i.imgur.com/rmfos0U.png
因為三期的實驗計設及指標都跟二期相仿
因此可以看到我們的模擬三期失敗率低於萬分之一


五、竇根氏症
https://i.imgur.com/4OsMWLw.png
https://i.imgur.com/4fzNjQS.png
目前沒有任何有效的治療方法
而這幾年有一家以色列公司Raziel產品RZL-012
也想切入消脂的市場
不過可以看到他在竇根氏症的實驗數據(2024年解盲失敗)
https://i.imgur.com/zouOXmx.png
所以在這個領域
康霈也是沒有任何對手

只有康霈在過去二期的實驗中取得亮麗的成績
https://i.imgur.com/B3HHvxW.png
目前康霈也已經取得了美國fda及歐盟ema的孤兒藥資格
更是拿到了美國FDA授予快速審查認定（Fast Track Designation）
將有助加速新藥審查時程
很期待2b的竇根氏症在2026年的解盲


六、分拆與MSCI

過去蘋果、特斯拉、NVDIA等國際大公司都有分拆
連台灣五十0050都要分拆了
https://i.imgur.com/DEo5JoH.png

資料來源:商周 https://www.businessweekly.com.tw/business/blog/3017939

我統計了一下台灣的分割如下
https://i.imgur.com/Zpuy3CC.png

可以看到股東會通過分割後
到分割掛牌的第一天
勝率高達93%
而且有的股票是分割後價位變低
後面又漲一大段
至於分割後要抱多久呢?
我也作了統計回測
結論是抱越久越賺
https://i.imgur.com/ENfkjmR.png
可以看到抱六個月的獲利比抱一個月賺的更多!



隨著康霈的市值越來越大
我覺得他會成為台灣生技股的市值王
有機會納入MSCI及台灣五十



七、市值評估
這邊估值的更新
對比我去年寫第一篇康霈分析文時
多了二個2b的解盲及時程的推進
去年我用五種方法來評估股價市值
這裡簡化只寫結論(詳細算法請看我第一次發文)

a.市值併購法(維持不變)
https://i.imgur.com/wRXqGXI.png

希望進入三期後
市值會往我預估的併購價靠近


b.市場大小推估rNPV
https://i.imgur.com/fLaKMwn.png
因為二個2b成功
所以把取證的安全系數也上修
而且很重要的一點是
rNPV的意思是把一家公司未來會產生的所有現金流
都換算成現在價值的一種計算方式
所以算出來會是股票的淨值
就像台積電淨值一百多
但是股價在800上下

c.市場大小推估eps(維持不變)
2028年EPS是106元
2029年EPS是210元
 2030年EPS是385元


d.使用人數推估eps(維持不變)
https://i.imgur.com/5IFsZbs.png

e.對標熱門醫美產品肉毒桿菌(維持不變)
同樣以1000萬人次來計算
合計一年的EPS大約是290元


結論:
用了很多科學數據去驗證
得到的結論都指出公司未來會有驚人的獲利
對我而言
我還是長線部位抱著等待發酵


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