[新聞] 台灣主權基金該怎麼運作？產官學界大咖共

[troy30408 (南宮洛)]

原文標題：台灣主權基金該怎麼運作？產官學界大咖共同獻策，央行也派官員抄筆記

※請勿刪減原文標題

原文連結：https://www.storm.mg/article/11044982

※網址超過一行過長請用縮網址工具

發布時間：2025-06-11 23:08

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：林彥呈

※原文無記載者得留空

原文內容：
台灣到底要不要成立主權基金？這個爭論超過20年的話題，近期因為總統賴清德一錘定音
，再度掀起輿論熱議，但最關鍵的專責單位，以及人才、錢從哪裡來？各界仍然莫衷一是
。多位學者專家認為，台灣成立主權基金不是問題，但要先從法制面解決，並且確保主權
基金獨立運作，不受政治因素干擾。

余紀忠文教基金會今（11）日舉辦主權基金集思研討會，由中央銀行前副總裁許嘉棟擔任
主持人，國票金控董事長魏啟林、台灣大學經濟系兼任教授薛琦、政治大學金融系兼任教
授李桐豪發表演講，另有多位產官學界專家參與討論，央行也派出外匯局官員列席旁聽。

許嘉棟指出，長年以來針對主權基金的討論很多，最麻煩的還是法制面，即便財源不是大
問題，但該怎麼經營、管理，迄今仍無共識，尤其是在當前的政治生態，主權基金如何監
督，同時確保獨立運作、避免私相授受，這些疑慮必須透過制定專法解決。

社會對政府的信任度　是主權基金的最大挑戰
李桐豪直言，社會大眾對於政府的信任度，是成立主權基金的最大挑戰，國發基金是「類
主權基金」，但投資績效欠佳、缺乏管理機制，曾經引發外界質疑是為了政治目的而對外
投資，例如中東歐投資基金，以及總統府秘書長潘孟安在阿拉斯加的永續能源會議上表示
，台灣願與美國攜手成為可信賴的夥伴，積極投入高科技、綠能及供應鏈安全的全球布局
，甚至中油先前也宣布參與投資年產2000萬噸的阿拉斯加LNG計畫，這些都讓人關心，主
權基金會不會受到政治干預而配合投資？

李桐豪表示，賴總統的談話給了各界對於主權基金的想像，但主權基金並非沒有問題，包
括政治干預與治理、透明度與問責性不足、投資風險與管理、過度依賴商品收入或單一資
金來源、永續與道德投資壓力上升等，因此在正式成立之前，政府應該先向外界釋疑，並
且凝聚社會共識，台灣究竟需要什麼樣的主權基金。

央行保有較高外匯存底的理由　教授直言「不及格」
關於主權基金的財源，央行已經多次強調不該無償撥用外匯存底，薛琦對此表示認同，但
他認為，央行提及應該保有較高外匯存底的理由並不及格，「如果他是我的學生，我會給
他零分。」

根據央行官員過往的說法，外資持有台股總市值占比超過40%，一旦外資匯出，將耗盡所
有外匯存底；台灣國情特殊，不是IMF成員；爆發金融危機時，往往無法全身而退，遭受
龐大損失；亞洲金融危機時，韓國、泰國的例子應引以為戒。

薛琦則說，台灣不是固定匯率制，如果外資異常撤出，股市必然會先反應，外資持股市值
縮水，加上新台幣若貶值，外資將再次重擊，央行應該先讓市場機制因應，而非急著進場
干預。此外，台灣雖然不是IMF成員，但當年為了加入WTO，曾經簽署「外匯特別協定」，
其中已有相關規範，如果資本移動擾亂國際收支或有礙總體經濟穩定，則可採行規範國際
資本移動的必要管制。

至於所謂金融危機，薛琦認為，主權基金並非短進短出，而是要看長期績效，當年受創最
深的韓國與泰國，都是源自該國央行昧於現實，刻意拉抬本幣價值，而且金融機構與企業
大舉外債所致，這與台灣的情形正好相反。

心得/評論：
主權基金議題吵了很久
近期因為總統賴清德再度掀起熱議
多位學者提出意見
認為成立主權基金不是問題
但國發基金是類主權基金
投資績效欠佳
缺乏管理機制
甚至遭質疑是為了政治目的而對外投資
讓社會大眾對政府的信任度產生存疑
不知道各位投資人怎麼看呢?
※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.228.203.106 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1749690823.A.7DB.html
推 kimula01    : 全部基金加再一起組國家隊 ALL IN 2330
噓 robinnibor  : 大炒作。大坑殺
推 eddy13      : 在這經理人亂搞多只是輕罰的環境下，能期待什麼？
噓 yousking    : 自肥基金，不要再用高大上詞藻包裝
推 ethan0419   : 發大財
噓 ck326       : 沒錢了動腦筋到外匯存低上？嘻嘻
噓 godman362   : 讓我們自己操作就好可以嗎？你們這些垃圾國家隊
噓 alex5566    : 某集團上任後 舉一個投資成功又沒弊案的案例我聽聽
噓 HatanoKokoro: https://www.cna.com.tw/news/aopl/202410300306.as
→ HatanoKokoro: px
噓 AustinRivers: 水很深 怎麼監督
噓 ssarc       : 好嗆的教授
→ ajkofqq     : ALL IN 2330, you're welcome!
推 Roger5566   : 用更大的基金來解決國發基金問題~
噓 sid3        : 看口袋有多大
噓 deepdish    : 獨立運作沒可能 END
推 starport    : 成立主權基金辦公室
→ CYL009      : 還不是買美債www
噓 jesiuty     : 最好不要 別鬧了
→ dreamnook2  : 全部投注美股TQQQ(X
噓 cloud7515   : 還來啊 是要騙幾次
→ cloud7515   : 最強的主權基金叫做核武啦
推 ufo559      : 通通拿去買SP500 好了
→ kklighter   : 土城online
→ xephon      : 土城online上線囉
推 jht         : 哪需要專家學者，歐硬台積電就對了
推 ImCPM       : 不是，之前別人提的時候不是狂嘴嗎？現在自己要搞
→ ImCPM       : 了喔？
→ rebel       : 雙標仔 別人提就不行 自己人提就好棒棒 跟萊豬一樣
噓 kinve1014   : 撈錢用的 還立法管理？白癡學者
→ vancepeng   : 去土城阿 上次提的在土城
推 finly1023   : 兵貴神速 絕對不能被監督
推 red11904    : 假裝聽專家意見，然後派黨內專家成立嘻嘻
推 no2muta     : 說個笑話就好：國發基金
→ phinexfire  : 期待大場面 只能說小島政府真的夠噁心
推 hotlatte    : 分錢了
推 jamupme     : 抗中保台 不能有監督機制 不然不排除釋憲
推 ssarc       : 台灣主權基金不需要立法院同意，所以政府要做就快
→ ssarc       : 做吧
噓 searchroy   : 依呆丸人的個性虧錢絕對罵爆，賺錢捧的比天高
噓 ckskyline   : 勞退基金都管不好了
推 hkcdc       : 那個中油投資美國天然氣的計畫超有問題
噓 cavalier123 : 看看勞動基金的弊案？
推 joe0934     : 學韓國人歐印三星不會嗎，我的正二就等你呆灣幫我
→ joe0934     : 抬轎了
推 ChanHoPark  : 支持啦 但...管理真的是
→ AdomiZA     : 上次建國基金可是有七億喔，這次要大幾倍？
推 chungfxx    : 主權基金當然是投資台灣加值的公司啊，什麼護盤那是
→ chungfxx    : 勞動基金跟國安基金的事
推 cynthia0119 : 想想低端就知道主權基金怎麼投資了
噓 klpou       : 莫忘一馬基金怎麼搞 除非我國能立法規範不受影響
推 vvnews      : 政策一直抄土城那個XDDDD
→ ssarc       : 主權基金，全力投資邦交國基建
噓 tslabull    : 成立就All in 雲豹
→ ckcck       : 獨立是不可能的啦
噓 sen16888    : 已預見87%可能性重壓雲爆與睪端兩檔狂炒
噓 missin      : 行政官員在國會說謊無罪，怎麼問責？
噓 sean667cd   : sp500/台灣50 /極短債/gld 配一配，每季平衡一下就
→ sean667cd   : 好了 (別像韭菜木頭整天換來換去，越換越爛)
推 EthanO      : 有討論有共識