[標的] 4532.TW 瑞智

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標的：4532.TW 瑞智
(例 2330.TW 台積電)

分類：多
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分析/正文：

瑞智做冷氣壓縮機

現在剛好來到7.8月

Q2為傳統出貨旺季，營運看增

瑞智投資評等區間持有，目標價29元。

預估2025年稅後PES為2.83元，投資建議在本益比10-12倍區間操作

主要理由如下：

1.根據CIEDATA進出口統計資料顯示，2024年中國空調出口數量為6159萬台，YoY 28.3%，

  2024年是有紀錄以來最熱的一年，在天氣暖化下，預估2025年全球空調需求將持續成長

2.中國今年擴大了家電汰舊換新的範圍，並將對購買數位產品給予更多補貼，已努力重

  振疲軟的內需

3.受大金工業、Panasonic、三菱電機等三強的夾擊，日本電機大廠日立製作所(Hitachi)

  去年揮別家用空調冷氣，轉而專注於商用空調領域的發展，此舉將有利於他牌家用

  空調市占率提升

4.與大金合作在印度設廠，第二期投資將於H2正式啟動

  瑞智與大金合作在印度生產壓縮機，強化海外布局，看準印度市場2025年需求估計達

  1200萬台，瑞智將分期進行。第一期投資金額4-5億元，第二期預計投資20億元，將

  於H2正式啟動，並訂下2025年銷售2300萬台，創新高。

5.公司正與客戶積極討論後續對策，並加入埃及工廠進度。

進退場機制：
(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)

24元買 壓縮機王者 決不停損 28元上才考慮慢慢出掉 冷氣一定賺

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→ jimmy0921   : 今年都沒漲到 口憐
噓 cwts        : 早裝完冷氣了
推 airswalker  : 印度還很缺
推 usopp2977   : 貨都拉完了，明年見
→ nose123     : 有注意到公司多少比例收美金嗎？匯損吃了多少？
→ nose123     : 公司壓縮機產品在全球市占率達8%，北美市占達25%，
→ nose123     : 東南亞市占達8%，南美市占達17%，歐洲市占達21%，
→ nose123     : 大陸市占達5%。
推 kentsky16   : 股性很爛
→ nose123     : 去年七月台幣匯率是32.X，今年七月是29.X。
→ nose123     : 營收要比去年增加多少，才能抵銷匯損？
推 ravelson    : 這幾月營收都不好，等有起色再說。
→ nose123     : 另外，25%北美市占，還沒把台灣關稅算進去呢...
推 jeff79723   : 高手ID
推 yabaidesu   : 這檔暑假前就要佈局了 然後等他填完息剛好走人
推 ss910126    : 這隻關鍵是歐洲法規，如果開放就噴爛
噓 Jazzgun     : 裁員利多
推 cat86       : 這隻匯損吃很重，eps可能比去年慘
→ andy87115   : 長線可以 今年應該沒救 不然不會這樣跌
推 tbiarenas   : 匯損讓這隻比美債崩的還慘，超大m頭
推 wekaytw     : 還沒跌完後面還有一段
推 wekaytw     : 還不如推四寶好一點 至少跌完了
→ andy87115   : 做股票還敢絕不停損 respect
推 pz5202      : 我覺得應該還不夠低
推 gokuhwanlai : 前幾天底部抄底被燙到就停筍了 唉。。
→ ron19       : Q3淡季了
噓 sunandmoonof: 今年超爛
→ choh        : 印度賺錢印度花，一分別想帶回家
→ jackey0117  : 台郡怎麼不繼續吹阿？