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原文標題: UnitedHealth’s $3.3bn Amedisys deal faces strict divestiture terms 原文連結:https://tinyurl.com/3jn8r2ss 發布時間:Mon, August 11, 2025 at 7:52 PM GMT+8 記者署名: 原文內容: 美國司法部反壟斷部門已與聯合健康集團(UnitedHealth Group, UNH)就其 33 億美元 收購 Amedisys 一案達成和解。 UNH 先前已收購過 Amedisys 的競爭對手 LHC Group,因此去年曾遭司法部與多州檢察長 提起訴訟,試圖阻止收購。 Amedisys 總部位於路易斯安那州巴吞魯日,主要提供居家護理(home health)與安寧療 護(hospice)服務。 根據和解條款,UNH 必須剝離在 19 個州共 164 家 居家護理與安寧療護設施(包括 1 家姑息療護中心),這些資產每年營收約 5.28 億美元。 此外,如果第一批剝離過程遇到監管障礙,UNH 還需額外出售 8 個據點。 司法部將委任一個監察機構,確保 UNH 按照和解條款執行剝離計畫,並要求買方必須具 備充足的資源、員工與業務關係,以確保在 UNH 原本經營區域能恢復競爭。 Amedisys 另需支付 110 萬美元 罰款,原因是先前在向政府提交的 Hart-Scott-Rodino 反壟斷法合規聲明中,認證不實。該公司還必須為管理層進行反壟斷合規訓練,以避免未 來與政府溝通時再出現誤導行為。 司法部助理總檢察長 Abigail Slater 表示:「在美國經濟的任何領域中,都沒有比醫療 更影響國民福祉的行業。這項和解保護了數十萬弱勢病患的醫療品質與價格競爭,以及數 千名護理人員的薪資競爭。」 本月稍早,UNH 宣布任命 Wayne DeVeydt 為新任 CFO,接替將轉任策略顧問的 John Rex 。 心得/評論: 目前UNH有很多官司要打,這只是其中一個小案子 https://i.urusai.cc/yIo0d.JPG
對UNH股價最關鍵的是 Medicare Advantage(聯邦醫療保險優勢計劃)相關調查 1. 涉及金額最大、影響範圍最廣 市場規模:MA 是 UNH 最大的收入來源之一,光 Optum + 保險部門來自 MA 的收入就占 到總營收的超過四分之一。 指控性質:如果 DOJ 認定 UNH 存在大規模「upcoding」(將病患診斷等級報得更嚴重以 獲得更高政府補助),可能涉及數十億美元的補償與罰金。 行業波及:這不是單一事故,而是全行業都可能被波及的模式。如果 UNH 被定罪或重罰 ,其他保險商(Humana、CVS/Aetna、Cigna)也可能遭到跟進調查。 2. 政治與監管層面高度敏感 MA 涉及聯邦資金、老人選民群體與公共醫療支出,政治風險非常高。 在美國總統選舉周期(2024–2025)內,任何「保險公司掠奪納稅人資金」的敘事都會被 放大。 反詐欺單位(Healthcare Fraud Unit)與多州檢察官已介入,代表這案子不只是民事糾 紛,還有刑事層面壓力。 3. 法律戰線長、對股價壓力持續 案件已進入 DOJ 深度調查階段,但 DOJ 還沒同意撤案,即使和解,也可能要求 UNH 改 變商業模式並支付巨額罰金。 因為涉及刑事 + 民事,時間預估 18–30 個月,這意味著長期不確定性會一直壓在股價 估值上。 4. 對投資人情緒的核心影響 牛派的觀點: UNH 在 MA 的數據分析與合規系統屬業界頂尖,且已有第三方審計支持其準確性。 DOJ 最終可能選擇和解而非訴訟到底,因為這案子過於龐大,影響數千萬老人保障。 熊派的觀點: DOJ 若想立範例,UNH 是最大目標,選擇對其開刀最有震懾效果。 即使和解,可能伴隨長期盈利模式的結構性改變(例如限制診斷分級計價)。 簡單比喻 如果把目前 UNH 所有案件比作「雷區」: Medicare Advantage 調查 = 最大的地雷,踩下去不僅爆炸,還可能引爆整個行業的監管 升級。 其他案件(AI 拒絕醫療、養護院調查、Amedisys 收購等)比較像局部小地雷,影響範圍 與金額都有限。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 150.117.197.145 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1754974445.A.F27.html
ss910126 : UNH取暖,強大 08/12 12:55
r155053 : 推整理 08/12 12:59
dogalan : 推 08/12 13:00
kakar0to : 這麼多好股不買 偏偏要買地雷股 08/12 13:07
schula : 推推 08/12 13:13
qw99992 : 美國醫療霸主還被說成地雷股嗎 08/12 13:30
stepnight : 買阿哪次不買,買空 08/12 13:31
stepnight : 霸主4/11:600,花一個月5/15:247 08/12 13:32
stepnight : 也是滿猛地.... 08/12 13:32
haganin : 我昨晚還加碼變手中第二大持股 08/12 13:50
haganin : 股價都已經跌到地獄了,總不可能跌到零 08/12 13:51
welkin0105 : 機構持股90%的公司,沒那麼容易再崩下去 08/12 13:55
haganin : 眾人恐懼我貪婪 08/12 14:01
avavgirl : 上星期進場抄底在247跟買OSCAR想法一樣賭反彈 08/12 14:01
avavgirl : OSCAR最近彈起來了 希望跟著彈 08/12 14:04
harpuia : 90%全部套牢的股,也是很稀奇,機構降評也是有撐4年 08/12 14:19
harpuia : 的打算了,買unh不求漲只求別再跌而已 08/12 14:19
turndown4wat: wow 08/12 14:20
spike1215 : 這個地雷@@ 08/12 14:24
amatpapapa : OSCR低調好嗎 08/12 14:33
kakar0to : 超雷的 這支你們買 我買M7賺到快翻過去你們還在套 08/12 14:35
kakar0to : 這還不夠雷? SM屬性? 08/12 14:36
gendigital : 難怪昨天會漲..... 08/12 14:47
pikachu123 : 買unh就跟美債一樣啊 unh蛙強大 08/12 14:52
dapple : 跌都跌大的 漲都小漲 不知道什麼時候又一根向下 08/12 14:53
baolidab : 抱團+1>\\< 08/12 14:53
kakar0to : 輸給無腦etf QQQ or VOO 真的慘 08/12 14:57
a6976933 : 笑死 美債跟這隻都是 愈買愈跌 08/12 14:57
kakar0to : 不是 你分析了半天 然後輸給無腦etf, 是在分析大腦 08/12 14:58
kakar0to : 健康的嗎 08/12 14:58
gendigital : 381入手到現在,就帳面難看而已,無感 08/12 15:05
roy2142 : UNH 取暖+1 qq 08/12 15:07
roy2142 : 聯合健康蛙 呱呱 08/12 15:09
Thief73 : 垃圾公司跌爛 08/12 15:24
alanjiang : 跌多一點 蘇胡 08/12 15:39
brendon7831 : 這一檔的賣點就是一直拿機構持股非常高來鼓吹大家買 08/12 15:43
kakar0to : 有比美債高嗎 這個邏輯對的話 美債應該漲翻天了吧 08/12 16:21
bnn : 跟美債一樣 越吹越跌 然後你主要是錯過AI和大盤漲幅 08/12 16:33
ojh : 這消息出來大概要崩到200以下了 有夠慘 08/12 16:34
lulong : UNH 取暖+1 最近剛入手 08/12 16:36
qscgg : 一堆傻子上車.... 08/12 17:48
stepnight : 我在UNH躲牛市,不行嗎? 08/12 19:09
qoqocat : 個人還是看好unh未來能有4-4.5%的營業利潤率 08/12 19:56
qoqocat : *稅後 08/12 19:57
qoqocat : 搭上產業長期增長6%,保守一點抓5%現在這股價算便宜 08/12 20:00
qoqocat : 可以買一些,但不是什麼特別好的機會,沒必要過度重 08/12 20:03
qoqocat : 倉,好機會可以再等等 08/12 20:03
jack701005 : 噴了 08/12 21:57
avavgirl : 再次證明在股版一堆看壞就噴給你看.., 08/12 22:04
saixpzooo : 235進 坐等600 08/12 22:12
kakar0to : 這樣叫噴 是還在套吧 別吹眠自己了 08/12 22:59
visadanny : 果然股版就是…… 嘻嘻 08/13 06:31