[標的] 4951精拓科 隱藏版機器人概念多

[loveup (赤木)]

公司主要是做IC設計  客戶大部分是工業電腦

銷售區域：台灣占85%，國內IPC廠商都是客戶，精拓科提供公版晶片給客戶使用。 匯率
影響程度2%不到

美國關稅：IPC客戶有提前備貨，整體業績迄今受關稅影響有限，公司無直接銷美，因此
所受影響比較不明顯。


(1)PC應用IO控制IC、環境監控IC；
(2)工業電腦應用的PCIe橋接控制IC及Transceiver IC；
(3)USB充電控制IC、CAN Bus控制及Transceiver IC；
(4)RF、MCU及客製化特殊應用IC，主要用於電腦及行動裝置。
2024年產品營收比重為混合式IC佔70%、電源及充電管理IC佔30%。

1H25 2.6億，EPS 2.6元

GM 2021>>2025 1H 持續成長， 69%>>78%，因為產品組合專注在IPC，GM高是因為少量 數
十顆到數k的量，是累積起來的，

成品從以前到現在上百顆，單價相對高，成本當為低，製程也是穩定的製程，不是到非常
先進。

工業電腦市況 現在~2032年 cagr 6.3%，公司緊跟著成長率，IPC認為是沒有大爆發，但
就是很穩定慢慢成長。

產品發展方向：數位化：周邊控制晶片 、邊緣運算、高整合度

工業電腦越做越小晶片面積為考量重點，收發器要耐高壓，整合是比較困難但公司已經成
功且有銷售

邊緣運算：做EDGE除了宸曜、 友通、IEI、廣積、研揚有在開發自己邊緣運算所需的IC
其餘都是客戶


=================================================================================================
公司法說   上櫃以來第一次開法人說明會(公司心態偏多)
https://imgbox.com/TnXBeB94

邊緣運算這一塊一定會緊跟著市場成長

特別強調CANBUS (可應用在車用、工業自動化、機器手臂、機器人的收發器)

*機器人的收發器*，每個關節都需要，70-80%需要用Can bus


=================================================================================================

毛利率
https://imgbox.com/eBYzkN5z
2Q25：77.6%、77.6%。毛利率可達70%以上，主要來自IPC訂單，少量多樣(單筆訂單可能
僅數十顆)。
2H25：很平穩，即使考慮匯率及關稅因素，也不會有太大變化。
產品：成熟產品70%，新產品80%，若包含韌體服務可達到90%。

配息近五年
https://imgbox.com/KK2Jwha8
殖利率都有3-5%  配息率70%
假設EPS今年4.5 現在16倍
假設順利變成機器人概念股的話 PE拉到30倍不無可能

目前位階:剛剛收復關稅的跌前位置  也不高

合約負債:25Q2  敲敲創高了  雖然說數字不多  但也許是接到新訂單
https://imgbox.com/XTlTaRUZ

比較擔心的點:IPC客戶因為關稅OR匯率影響擴大

(這個公司法說有提到有些客戶提前備貨了7月營收比較亮眼)

從存股方向來看  往後這間公司穩穩向上是不錯的好選擇

說不定存股變飆股就是他了

附上對帳單
https://imgbox.com/REqccrTq


進退場機制:

停利減碼:100~150  (20~30倍 假設EPS5) 月K實體滿足是抓125左右

停損:
沒有人會在起漲點停損的   回檔就是買點！！！
如果是用存股來看 其實長期持有 穩步向上 不怕

這間公司股性跟量價都很溫   算是很冷門的IC設計公司  有興趣一起研究看看

小弟股版第一篇標的文  謝謝收看

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.254.155.21 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1755479494.A.B07.html
噓 YesNoter    : 被點了…
推 j3035       : 噴
推 l90289312   : 有單先推
推 s9812508    : 推
噓 wz02022     : 噴出去才推
推 qqa06191    : 沒量要PTT法人補點量是嗎
→ sstandc     : 這時候貼出來讓大家讚嘆原po的。
推 DWR         : 11分PO 13分開啦 ptt法人真的強勁
推 s9812508    : ptt法人進場了嗎
→ s9812508    : 開拉
推 xzcb2008    : 都這麼高了...
→ s9812508    : 76跟風兩張..感謝
推 yuen1029    : 首po加油 有單有分析 推推
推 qqa06191    : 上週大戶持股少很多捏 又沒啥量再找人幫抬轎
→ loveup      : 高的定義是剛收付關稅位置  還是要跟一堆噴爛的比?
推 schula      : 100-150？？真的假的@@
→ ronan113021 : 真的冷門..
推 Gaex        : 精拓科都沒啥投顧在買的
→ Gaex        : 只有股海大丈夫在做 冷門好股 2021起每年都賺1趟
→ Gaex        : 已存股他2年多 沒想到會有在股板看到標的文的一天
→ KSUGOD      : 急了
→ loveup      : 毛利率跟客戶很有機會吃到AI  還有公司突然開法說
→ loveup      : 很多東西都透露出不尋常
→ KSUGOD      : 這波沒上去又要下來了
推 jason0606   : 還行的公司
→ chalon      : 感覺不錯阿
推 NotGiveUp   : 股版只喜歡本益比100倍，或是本業仍虧損但有報紙寫
→ NotGiveUp   : 轉機的股票
噓 happy0394   : 抓最後一位？
→ lofiktb     : 有趣插個眼
推 jack18262   : 看看金居
推 SimACC      : 要有人進來造市（勢）才有行情。
推 bread1216   : 差眼等回檔
推 chocobell   : 推標的文
推 aika5512308 : 還行放最愛名單
→ NotGiveUp   : 這隻零股跟整股價差好大
推 vn507595    : 已在車上...（淦被點名
推 edward198791: 厲害了