[請益] 最小變異數法已過時了嗎？

[house17361 ()]

大家應該都聽過均值-變異數模型（最小變異數法）
是指找到效率前緣曲線，進而得到證券市場線（CML）
在沿著這條線上的投組都是同風險下最有效率的選擇
只可惜這個方法真的就只是建立在理想上來說
需建立在已知報酬率和股市變異數的前提下
而事實是需盡力排除求近 要耗費很多心力找出變異數部分來做排除調整
不然反而越動越容易有偏誤
但總無論如何
其實僅分析大型市值加權的策略，都非理論上的最佳投資組合
但為何市場上的0050、006208如此受歡迎？
明明策略都是較為偏向考慮追蹤市值大型股而已
並不是在考慮理論上的接近市場線
想問均值-變異數模型真過時了？從簡效率會更好嗎？

今年陸續相繼有新出的主動式ETF的出現
配置邏輯也大概是靠均值-變異數優化或風險評估上做努力
並為求不要過度集中在單一股票
大部分都設有單一持股10%上限（除00985A上限30%
各位覺得調整後的主動式有機會獲得更穩、更高報酬？
加上費用也有比基金費用再更壓低
以下為目前五檔整理：
00980A：重科技（70%），搭配中小型股，投組大中小型企業兼具
00981A：專挑大型科技股（88%），成長潛力+創新技術
00982A：高度科技集中，但大中小型都有（89%）
00984A：高股息+成長兼顧，產業分散，科技股35%
00985A：市值前150大企，業選50檔，科技業81% (類似0050)


正常情況下上述五檔主動式ETF的夏普比率，應該都會比0050或006208高一點
尤其市場現在確定關稅後動盪有安靜下來了
小弟淺見認為在局勢明朗後的策略調整
效率著實是有機會可超越純市值面評估，不知各位股神怎麼看？
只是放到前陣子4月的話，一定是穩穩防守會比較好啦
但現在局勢回穩，在想說買點不同策略的似乎也是種投資選項

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 89.117.42.12 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1755662513.A.51B.html
→ xxgogg      : 對 過食惹
推 cowbadma5566: 算半天不如無腦0050
推 littrabble  : 放棄研究了   買0050  0056   不想管了
推 john668     : 你怎麼會知道未來實際的報酬率與波動率
→ john668     : 如果沒有實際值 你怎麼算都是假的
推 MuadDib     : 模型都是用歷史資料來預估未來 但金融市場是個厚尾
→ MuadDib     : 的世界 只要模型裡面用了高斯分配幾乎就是往失敗去
→ MuadDib     :  有時候我們得承認有些東西無法預測 這時簡單的東
→ MuadDib     : 西就是比較好
推 koko39082002: 夏普比率比較高的話 長期確實會更有效率
推 a23701851   : 因為過往經驗來說，美國主動式都無法打敗被動式吧，
→ a23701851   : 雖台灣市場是較好操作，對主動式較有利，但對台灣
→ a23701851   : 投資市場來說，也確實是新型商品還需要經過市場驗
→ a23701851   : 證，所以就算有機率獲得超額報酬，還是會先以小買
→ a23701851   : 試水溫觀察為主，前陣子是有小部位買00985A，可部
→ a23701851   : 位大多還是放0050，打算等放一年有超越後再加大比
→ a23701851   : 例
→ Eriri       : 沒有過時 只是不是散戶在玩的
→ Eriri       : 很多fund背後原理依然是sharpe ratio 當然方法可以
→ Eriri       : 各式各樣
※ 編輯: house17361 (89.117.42.76 臺灣), 08/20/2025 12:30:12
→ reddeath106 : 要量子力學、奇門遁甲、心理學，然後最重要是內線cc
推 justin9353  : 沒研究，但0050就是看台積電臉色，如果怕風險，可小
→ justin9353  : 部分挪00985A，佔比比較低
推 pikachu123  : 散戶真的買指數就好 那不是散戶玩得懂的 整天搞這
→ pikachu123  : 個不累嗎 沒別的事可以做了嗎
噓 maplefff    : 因為你根本沒搞懂夏普比率最高不代表報酬最高
→ maplefff    : 不然定存的夏普最高，幾乎無限大
→ maplefff    : 你怎麼不all in定存？
→ maplefff    : 夏普比率最高，但是組合報酬率
→ maplefff    : 達成財務目標的可能性是0
→ maplefff    : 那這投資組合就是廢的
噓 multiView   : 沒幾個人聽過的東西，是要怎麼過時呢..............
→ Eriri       : 這可是得過諾貝爾奬的理論 怎麼會沒幾個人聽過…
推 cloverdays  : 簡單，買市值+最小變異數法00985A看看就知道
推 takemeout   : 你直接買VT就可以了 搞那麼複雜....
推 ProTrader   : 那是財金系投資學課本前3重要的理論  應該不會過時
→ ProTrader   : 那是一種最佳投資組合的計算方法
→ ProTrader   : 缺點是用歷史資料的計算結果在未來很可能改變
→ ProTrader   : 最關鍵的是核心思維 用最小風險承擔追求最大報酬
→ ProTrader   : 嫌課本的方法不好可以用新論文的方法啊
→ ProTrader   : 然後還衍生出很重要的議題分散投資 要如何分散
→ ProTrader   : 總之 這系列論文一堆 覺得課本不夠看就去找論文
推 afflic      : 你說得沒錯啊，所以別再只買0050了
→ afflic      : 夏普值在實際應用上其實蠻廢的
→ afflic      : 能賺大錢的投資組合通常風險都比較高
→ afflic      : 高風險才有高報酬
推 CCahNan     : 這幾週看00985A都有比0050 006208漲得多跌得少，認
→ CCahNan     : 為可以觀察
→ yunf        : 技術是日新月異 你知道Open AI裡面用的是什麼？演算
→ yunf        : 法嗎？