作者MeiHS (簽名檔是實話，不是笑話)
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標題[新聞] 股市暴風雨前的寧靜？未來14個交易日決定
時間Mon Sep 1 23:53:25 2025
原文標題：股市暴風雨前的寧靜？未來14個交易日決定行情何去何從，
這次能否擺脫9月魔咒
原文連結：
https://www.storm.mg/article/11064392
發布時間：2025-09-01 17:30
記者署名：林彥呈
原文內容：
接下來的14個交易日，就業、通膨數據以及聯準會（Fed）利率決議將陸續登場，決定這
波行情何去何從。（美聯社）
正當眾人還在爭論股市估值是否太高，美股標普500指數剛剛繳出去年7月以來最小的單月
漲幅，並且邁入歷史上總是最難熬的9月，站在市場的十字路口，山雨欲來風滿樓，接下
來的14個交易日，就業、通膨數據以及聯準會（Fed）利率決議將陸續登場，決定這波行
情何去何從。
波動性幾乎消失殆盡
目前市場看似一片風平浪靜，標普500指數上週四（28日）觸及6501.58點歷史新高，若從
4月8日低點算起，迄今已經狂飆30%。
派對狂歡的同時，波動性幾乎消失殆盡，恐慌指數VIX自從6月底以來只有一次站上20；標
普500指數已經91個交易日沒有出現過2%的跌幅，寫下2024年7月以來最長紀錄。
「投資人在9月保持謹慎是對的。」投資研究顧問公司Fundstrat Global Advisors研究主
管Thomas Lee表示，「聯準會正重新展開鴿派降息循環，但這對交易員來說很難布局。」
這位長期看多的策略師預期，標普500指數在今年秋季可能會先下跌5%～10%，然後年底反
彈到6800～7000點收官。
股市能否擺脫9月季節魔咒？
Lee並不是唯一心存疑慮的人，即便是華爾街最樂觀的投資人，也開始警惕這種「詭異寧
靜」是不是反向訊號。根據彭博統計顯示，過去30年，標普500指數在9月平均下跌0.7%，
而且最近五年裡有四次收黑。
這場壓力測試將從本週五公布的8月非農就業報告開始，市場預估新增就業7.5萬人。這份
數據往往引起市場關注，上個月更出現了「大場面」，美國勞工統計局（BLS）大幅下修5
月、6月就業人數，這讓美國總統川普大為光火，直接下令開除局長，並且指控數據遭到
政治操弄。
9月9日，BLS將公布就業統計的年度修正，去年也曾引發華爾街陷入混亂，值此聯準會降
息前夕的關鍵時刻，就業數據的任何變化對於市場而言將更為敏感。
接著是9月11日的CPI通膨報告，以及9月17日聯準會利率決策與最新經濟預測，目前市場
普遍認為此次降息已成定局，Fed主席鮑爾在記者會上的一言一行，估計也將被放大檢視
。
兩天後的9月19日，則將迎接美股市場「四巫日」，股票期貨、股票選擇權、股指期貨、
股指選擇權到期結算，可能也會加劇行情波動。
詭異寧靜醞釀殺盤危機 歷史會重演嗎？
弔詭的是，交易員似乎完全不怕這些風險，避險基金與大型投機者正以三年來未曾見過的
力道做空VIX指數，押注平靜還會持續，但這樣的自滿，往往是暴風雨前的寧靜。
以今年2月為例，當時標普500指數觸頂，波動率則因川普關稅而竄升，殺得那些在2025年
前押注波動率保持低位的專業交易員措手不及。
再看2024年7月，VIX指數也曾遭到空頭狙擊，結果8月日圓套利交易瓦解，全球市場一夕
顛覆，隨後才在日本央行高官的信心喊話下回神反彈。
股市估值已高 所幸還有基本面撐腰
支撐美股持續上漲的理由並非空穴來風，美國經濟在川普關稅陰影下仍然展現韌性，企業
獲利保持強勁。根據美銀調查，全球基金經理人對於美股的看多情緒，已經達到2月以來
最高，現金水位則降到歷史偏低的3.9%。
問題在於，指數漲得越高，估值疑慮也就越大。標普500指數基於未來12個月預期收益的
本益比為22.5倍，雖然不是歷史上的最高峰，也比不上網路泡沫的瘋狂，但已遠高於2000
年以來平均的16.8倍。
「我們還是會買大型科技股。」美國財稅顧問公司Financial 1 Tax總裁Tatyana Bunich
坦言，「這些股票現在實在太貴，所以我們留了一些現金，等有像樣的回檔再加碼。」
另一位知名多頭、華爾街研究公司Yardeni Research創辦人Yardeni示警，如果通膨仍然
頑強，市場恐怕會失望，他對於聯準會是否將在9月如期降息提出質疑。
「我預期這波漲勢很快會停下來。」Yardeni認為，市場已經反映了太多好消息，如果通
膨、就業數據火熱，投資人可能會發現苗頭不對，短線可能出現賣壓。然而，只要大家意
識到聯準會因為經濟強勁而沒有太多降息空間，股市終究會回穩。
心得/評論：
第一次知道有所謂的"九月魔咒",窩是知道科技業有所謂的五窮六絕啦,但是算算組裝跟
運送時間,在感恩節或聖誕節假期前,九十月也是3C新產品發表一波的期間吧.
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小
a九蛋人 曾說過：
要不是窩EASON拔拔很窮，
窩們大小加蛋人也不用出國打工 ＝＝
老爸為惹省錢在冷藏櫃前挑牛奶牌子,
小加蛋居然在旁邊看牠拔這樣
自覺很尷尬 真不知
懸壺濟世多年,救人無數,還努力把小加蛋養到出國的
老加蛋人 看到
曾被小加蛋於網路如上描述的酸窮會做何感想..
摘自《加蛋小王子奮鬥記》
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※ 編輯: MeiHS (1.169.85.188 臺灣), 09/01/2025 23:56:17
推 liliumeow : 明天的行情 會絕對9/2台股的漲跌 09/01 23:54
→ liliumeow : 決定 09/01 23:54
推 g0t24568 : 快笑死 09/01 23:55
推 Destery : 大崩盤給買點 求你了 09/01 23:56
推 ben6421463 : 9/3如果是漲，表示9/3行情因此是好的 09/01 23:57
推 cruisewu2003: 9月怎可能不崩呢 09/01 23:58
噓 distantblc : 未來二十個交易日決定九月行情 09/01 23:59
推 TSMininder : 好兄弟也要上車 快跌 09/01 23:59
推 dennis50253 : 上次鮑爾的演說不是就決定了嗎，到底要幾次？ 09/02 00:06
推 JOKIC : 台股只會噴拉回抄底怎麼輸 09/02 00:07
→ galleon2000 : 每個月喊一次崩崩 總有一天成功 09/02 00:11
→ icecubes : 現在就炒消息面 今天好消息明天馬上可以變壞消息 09/02 00:12
→ icecubes : 分析師也分析不出什麼 09/02 00:12
推 wei9898 : 要回測到季線了嗎？ 09/02 00:13
→ CAFEHu : 空手仔：就等9月給我來個大上車 09/02 00:33
推 humbler : 台股會續漲吧，想不到跌的可能 09/02 00:36
推 CAFEHu : 空手集團：別急，排隊等倒車 09/02 00:36
推 sorrow0206 : 股神說上看10w點，還沒到半山腰咧 09/02 00:37
噓 Moneytaker : 考古系的喔 09/02 00:43
→ sid3 : 明天是關鍵 09/02 00:57
噓 aasslleepp : 天天都是關鍵 09/02 01:02
→ jingbaby77 : 脆昨天有人貼披薩指數很高 09/02 01:08
噓 littlesss : 這是新聞還是記者幻想 09/02 01:19
噓 xwindy88 : 華西街整天在賣恐慌…掯 09/02 02:10
→ Kenhon : 要噴啦 cc 09/02 02:34
噓 Haerin520 : 講幹話 09/02 03:20
推 awss1971 : 九點開始多空交戰，一點半結束 09/02 04:35
→ awss1971 : 懂得就懂，不用謝我 09/02 04:35
推 A816 : 崩一下才能買啊 馬的每個都那麼貴 09/02 05:22
→ crusoe : 恐怖喔恐怖！ 09/02 06:10
噓 loom0et0bust: 這什麼廢話，十四個交易日九月都快走完了… 09/02 06:24
推 andy70612 : 9月空手就好了啊 9月底再出手抄底 腫模殊 09/02 06:26
推 WusoAiwen : 暴風雨就是船要出航了！ 09/02 06:56
推 vaioaub : 每一天的走勢都決定著當天行情的好壞 09/02 06:58
推 tamynumber1 : 不是漲就是跌！ 09/02 07:05
→ mdkn35 : sell in may june july august sep. oct..... 09/02 07:09
噓 pisser : 未來20000個交易日決定了你這輩子的績效 09/02 07:14
推 limulus : 經過我掐指一算，這行情不是漲就是跌XD 09/02 07:20
→ JerryLian : 14個交易日 都三個星期了 09/02 07:25
推 snobbish : 今天就能決定昨天是不是阿呆谷 09/02 07:56
→ biojo : 14個交易日九月都快過完了 09/02 08:17
推 wellwhatever: 每個年齡都是關鍵 每天都是關鍵 09/02 08:31
噓 artning : 十四個交易日後決定有沒有九月魔咒？到時候九月都 09/02 08:36
→ artning : 快過完了耶 09/02 08:36
推 uni19ball : 等11月 09/02 21:57