Re: [標的] Planet Lab 衛星不怕關稅多多多

[mrp (小生)]

※ 引述《mrp (小生)》之銘言：
: 開獎了
: 營收7340萬歷史新高，毛利58%歷史新高，
: 指引上調，Q3營收預期7100~7400之間
: 有達到之前提到的CAGR+15%加速成長預期
: 美中不足的地方是稅後EPS是-0.03
: 直播連結，目前剛開始QA
: https://events.q4inc.com/attendee/390486104/guest
: 盤前+17%
: 我還在等大絕啊啊啊
: 不會就租個NYSE念稿吧???

謝了狗莊，原來大絕就是高檔增資3億美元可轉債

原來這就是NYSE大趴踢

了然，了然。

以下把重點資訊一條一條整理，最後再來討論該抱該跑

1. 私募3億美元可轉債，可能含有4500萬美元超額配售選項

2. 於2030/10/15到期，利息半年支付，公司可選擇現金、股票、或兩者組合來履行轉換

3. 公司預期轉換價格為定價日+27.5%~32.5%

4. 可轉債將搭配「capped call」對沖工具來減輕股權稀釋，

capped price為定價日收盤價+100%以上，用以限制轉換造成的稀釋風險

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重點擺在3.4.

我們就以9/8收盤價9.6取個整數10做試算，溢價27.5%

那持有可轉債的債權人，可以在股價達到12.75以上將債換成股

這就是第3點

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比較複雜的是第4點

capped call是公司花錢跟投行買的一種「對沖選擇權結構」

作用是在股價大幅上漲、債券被轉換成股票時，藉以沖銷一部分稀釋股本的效應


一樣以10元定價為例

a. 公司買入一組call option (行權價12.75)

b. 同時又賣出一組+100%，高價位的call option(行權價20)

這樣當股價上漲超過12.75的時候，低價位的call 開始獲利

就對沖掉債權人轉換成股票的損失了

但當股價漲超過20元，因為高價位short call開始要履約，便會失去保護效力

等於是鎖住12.75~20這段期間的股權稀釋

相比於LEU直接來個無套增發，PL的狗莊算是有良心的狗莊

但還是狗。

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因為這段capped call騷操作，賺的錢進公司口袋

列在資本利得裡，也只是讓現金流看起來好看，EBITDA好看一點

但流通股實實在在增加了，老股東的股權實實在在被稀釋了

除非公司拿這筆獲利出來回購股票，不然賺的錢也是進公司口袋而已

屬於「比沒有保護好，但效力沒有回購強」的一種buyback方式

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情境整理：(10元為例)

12.75以下：債權人不行權，股東權益不會稀釋

12.75~20之間：債權人開始行權，capped call獲利抵銷「帳面」股權稀釋

20以上：capped call保護消失，公司和股東承擔稀釋

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相似案例：

回過頭來，長線來看，公司成長加速，增發用以擴張營運規模

對公司的股價來說都是好事

例如RKLB在15元的時候做過一次增發，如今股價已經是45元了

只是短線獲利了結的賣壓還是難免

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錨定效應：

公司敢訂出+27.5%~32.5%的轉換價，

就代表未來看好股價一定會超過這個區間，買轉換債的投資人心理也是如此

不然買心酸的嗎？

所以12.75以上是可以期待，只是多久會到不知道

短線進出賭財報的人，可能這一兩天就會下車

長線看好的投資人可以繼續長持

至於今晚就..

繼續罵狗莊吧

操

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.33.236.19 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1757386365.A.835.html
推 edgar76321  : 推
推 shlee       : 2500股繼續抱
→ shlee       : 我猜是要把錢拿去擴大新的pelican衛星群就是了 他
→ shlee       : 的積壓訂單好像有不少是pelican的 不快點把新的衛
→ shlee       : 星群擴大的話 消化訂單速度太慢了
推 JRbluesky   : 小生會建議賣壓回檔的時候進場嗎？
我也還在猶豫，這取決於買其他股票的機會成本

目前RKLB/LEU是首選標的，DKNG正在建倉改天再說

如果PL今天盤中承接買盤強的話可能就多抱幾天

弱弱的話應該會先出1/3~1/2

加倉是不會再加了，上禮拜五已經把能加的都加下去了XD

推 eaurouge7   : 睡醒看到收盤價跟夜盤價 還以為眼花了 昨天沒賣就繼
→ eaurouge7   : 續放吧 感謝
推 jeremmmy    : 打算把槓桿去掉長抱, 感謝推
推 caeserhaha  : 好奇問問為啥對RKLB這麼看好
中子火箭要發射了，9月基地組裝，10月靜態點火，11月發射

火箭粉這段時間都會加倉，50以下進去卡個位置勝率高

至於要不要賭發射成功再說XD

推 reason11    : 感謝分析。
推 FireJ       : 小生大大 有機會發一篇RKLB分析文嗎
今年底前沒甚麼好分析的了

中子火箭發射成功=>100
發射失敗=>30

推 coffee112   : 推推 QQ
推 sdbb        : 狗莊
→ sdbb        : 謝謝
推 htt950257   : 6.多還看得到嗎？
不讓你看= =+
※ 編輯: mrp (114.33.236.19 臺灣), 09/09/2025 11:36:21
推 hsu09952130 : 感謝小生大帶我賺錢
推 cms6384     : 買買買 跟單跟單
→ alonso842   : 盤後-12%  開盤會不會把整根漲幅都吃掉=  =
推 zpf2005     : 推詳細分析，感謝
推 ezreal1315  : 不可能吃掉整根的啦 發債而已也不是公司實質利空
推 xkso        : 好猛昨天40%up
→ shlee       : 沒什麼利空不可能整根漲幅吃掉 整根吃掉我就all i
→ shlee       : n了
推 Noberman    : 狗莊 幹
推 derek0422   : 感謝小生分析
推 Heisenberg23: 推狗莊==
→ SKzzz       : 先看這幾天再來考慮要不要出 感謝小生
推 heybro      : 我是昨天就先出掉一半了，剩下的一半捏著看情況
→ BMotu       : 融資部位砍掉了，剩下放著zzz
推 shotloves   : 玩了美股就覺得台股漲跌幅一點波動都沒有
推 harpuia     : 狗莊= =，跌回7塊也不意外了
推 huabandd    : 昨天漲一根很漂亮啊
推 fish0414    : 幫推 順便99leu aspi
推 st264201    : 回想起7.8月這隻的尿性，要長抱的人蛋蛋要捏爆了，
→ st264201    : 不過我還是會繼續持有
→ Heisenberg23: 3200股續抱等看戲
→ bnn         : 結果又是高檔增資 噁心(X
推 amoschiang  : 感謝小生 後來加碼8000股放到年底
推 f12688      : 感謝
推 aa24281023  : 這隻我覺得長抱也不錯，我自己覺得一定還會漲
推 htt950257   : 跳空、大量又有大紅k
推 harpuia     : 抱著等吧，望向那SMR，明明也是有大紅K+量，照樣跌
→ harpuia     : 回原價，接下來沒跌回，這支的狗莊挺好的
推 cutearia    : 昨天sell call@9
→ alonso842   : 現在夜盤-12% 日盤應會往-25%以上前進 複委託關廁所
推 ZackRyo     : 高檔增資太多了吧= =
噓 tim121507   : 狗莊== kyo告感
推 samkiller200: 空手看戲中，7元再回頭
推 dragonjj    : 謝謝分享 原來是這樣玩call put
推 csy0922     : 今年好幾檔美股都暴漲然後發可轉債了 屢試不爽
推 n555123     : 推，大大每篇都有狗莊笑死
推 SKzzz       : 想太多了吧笑死= = -25%我就加碼
推 chachabo    : 可惡的狗莊
→ zzj11       : 感謝小生 先下車了 期待小生再創新作
推 ohsexygirl  : 推推
推 Liandh      : aspi現在還能進嗎?
→ mrp         : ASPI蛋雕了啦，我11出了，留100股觀察倉
推 Liandh      : XD
推 chachabo    : LEU帶我們飛！！！
推 cucuy1115   : 感謝小生
推 cms6384     : 之前控盤控在7元真的讓人火大
→ shlee       : 剛剛才發現我昨天忘記取消9.5塊500股的賣單結果成
→ shlee       : 交了…持股少了500股不過算是意外小賺一點點 等有
→ shlee       : 滿意的價格再繼續投入加碼
噓 galilei     : 小生人好好。決定跟你一起拼經濟。
→ mrp         : 幹，大爆V哈哈哈哈
推 Skysaha     : 哇勒 怎麼上去了
推 shlee       : 衝了
→ BMotu       : 能穩住九元我覺得明天就噴了
推 glim        : 東三門...
推 gting       : 怎麼有點硬
推 Luck1127    : 我也到東三門了
推 BMotu       : 東三門是什麼梗 ==
→ shlee       : 上上下下激烈交戰
→ BBFish55    : 拉回上車，增持...
推 Ipluck      : 哇 超硬  還好沒被騙下車
推 chachabo    : 超硬der
→ zzj11       : 先了結獲利 感謝小生報牌 期待新作
推 XXXXGAX     : 榨甘蔗汁那個是小生？！
推 Heisenberg23: 到東三門+1
推 ntr203      : -2% 不痛不癢 太神啦
推 silveriii   : 還以為今天要往下 掛9.5賣竟然成交了
推 zebra901006 : 甘蔗汁!甘蔗汁!甘蔗汁!
推 ERIC4268    : 感謝
推 a555444     : 超硬 死守9元
→ shlee       : 9塊保衛戰
推 Ipluck      : 增發後沒想像中崩欸
推 grayeric    : 會不會跟LEU一樣慘 260跌到200以下 打7.X折
推 godlin      : 99 PL 失守9塊啦
推 a555444     : 樓上你要這樣說的話，LEU現在也回到220了
→ a555444     : 說不定這禮拜再探240也不無可能
→ shlee       : 短期內一定有壓力的 中長期一定上去
→ shlee       : 不過目前看起來還滿能撐的
→ shlee       : 疊太多我就要加碼了
推 JRbluesky   : 今天認賠部分ASTS轉去RKLB 看能不能賺回來
推 tenpush     : 醒來發現還是守在9塊  有點強
→ tenpush     : 狗莊都不狗了
推 birdane32   : 7-9之間拉扯吧
→ BBFish55    : 細項出來了，4億美元，轉換價格約12
→ mrp         : 這樣其實還行，機構持有價格在12，等於設定地板價
推 asd33893389 : 感謝小生分析
推 MajingaZ    : 謝謝小生，週五準備預訂iPhone 17 Pro
→ shlee       : 12塊 要變地板價了嗎
推 z19734628   : 更狗的來了 擴大到4E