[新聞] 健喬信元公開收購健亞 健亞重訊反擊了

[ChanHoPark (公園先生)]

原文標題：健喬信元公開收購健亞 健亞重訊反擊了

※請勿刪減原文標題

原文連結：https://money.udn.com/money/story/5612/9029855

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發布時間：2025/09/25 19:19:08

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：謝柏宏

※原文無記載者得留空

原文內容：
製藥廠健喬（4114）日前宣布將以每股現金24元公開收購同業健亞（4130）15%至30%股權
。因這項動作為非合意收購，引發健亞董座陳正不滿。健亞25日晚間發布重訊反擊，指稱
健喬截至今年6月30日止淨現金僅約6.99億元，健喬本次公開收購對價金8.27億元，恐將
增加財務槓桿並加重償債壓力，使健喬之財務風險進一步升高。

健喬今年9月15日宣布，為因應擴大製藥事業營運布局，董事會決議通過，擬透過公開收
購方式，以每股現金24元取得健亞已發行普通股股份總數之15%至30%股權，估算總收購金
額最高8.27億元。針對健喬公開收購大動作，陳正也回應表示，確實之前健喬曾經向他提
出投資健亞的意向，但是他強調：「雙方要結親之前，應該先談合作、累積一定的默契之
後，最後才進行股權投資吧！」

健亞25日晚上進一步發重訊指出，健喬信元於9月17日通知將以每股24元現金方式公開收
購健亞普通股，總金額達8.27億元。依其財報，健喬信元截至今年6月底帳上現金與金融
資產合計32.87億元，負債含銀行借款與公司債25.88億元，淨現金僅約6.99億元，低於本
次收購所需資金。健亞認為收購若全額以現金支付，將加重健喬的財務槓桿，潛藏償債風
險。

此外，健亞強調，雙方過去並無合作經驗，缺乏企業文化整合基礎；加上健喬信元過去17
年來雖投入17.6億元收購七家公司，卻多數經營效益不彰，甚至發生如瑞安大藥廠併購案
，在收購後關廠並出售資產，最終產能流失、轉而涉入股票投資，與「強化本業」承諾有
落差。董事會憂心，若本次收購完成，恐將重演資產錯置，損及股東權益。

在價格評估方面，健亞也委託會計師事務所出具意見書，認為合理價值區間為23.68元至
28.40元，相較健喬所提出之專家意見僅落在19.89元至25.05元，且未將新藥開發公司納
入類比標的。健亞指出，該公司具備新藥研發實力，目前PMR已準備申請美國FDA新藥許可
，轉投資浩宇的聚焦超音波（FUS）臨床試驗也在進行中，因此24元收購價顯然不足以反
映研發價值，更低於近三年平均股價30.88元。

健亞並指出，收購完成後，健喬預期將持有健亞約30%股權，躍升第一大股東，超越國發
基金26.72%的持股。雖未達《公平交易法》結合門檻，但健亞董事會直言，健喬信元恐透
過股權布局介入經營，對現有股東、員工及供應鏈帶來不確定性。

健亞董事會建議股東，應仔細評估收購條件是否合理，並考量公司長期發展與個人權益，
再決定是否應賣。公告並強調，此建議僅供參考，股東仍須依自身投資需求與財務狀況，
自行承擔參與或不參與應賣的風險。

心得/評論：
健亞今晚發布重訊，針對健喬信元公開收購案提出意見，近日幾間公開收購的被收購方都
針對收購方的收購價發布重訊，各位投資人怎麼看呢?
※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分

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推 BroDians    : 都姓健的不要吵
推 zorro1111   : 都很健？
噓 YesNoter    : 4114算了吧
噓 Sana        : 公開收購法規定,收到通知內15日內必須回應
→ js70864444  : 沒有要販健
推 saitoTK     : 健喬信元要的是藥證的壟斷
→ saitoTK     : 優良/瑞安 有很多老牌的藥現在都是健橋在主導
推 jeff79723   : 推大健喬
推 jerrty      : 噴2天，就沒動能了
推 superboyjt24: 投資這檔2-3年 績效比定存還爛 笑死
→ Gundam77    : 各位可以考慮加入菁英中心
→ z70126      : 合在一起賣喬亞咖啡啊
推 lasaio      : 因華一天到晚在坑，不要買。
噓 lasaio      : 老董今天春酒自比藥界輝達黃仁勳，旗下一堆賠錢貨，
→ lasaio      : 萬年只能靠那幾隻藥吃喝，連優良都在做保健品，卻天
→ lasaio      : 天夢想進軍對岸市場，藥界阿達還差不多。