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作者judy0092 (SeanLi)
看板Stock
標題[標的] 6770 TW 力積電 屎狀拜
時間Tue Sep 30 02:54:25 2025
標的： 6770.TW 力積電 分類：多 目標價創歷史新高 分析/正文： 講講力積電故事吧，反正講錯了這支股票一樣不會有人理。 第一，DRAM業務：DRAM超級循環 三大廠(三星、SK海力士、美光)長時間的減產與資本支出縮減，庫存去光光。 高頻寬記憶體(HBM)的需求排擠了標DRAM的產能。 過去DRAM循環高點，力積電的DRAM月產量穩定介於5萬至6.5萬片。 配合Q2爛到不行的財報所顯示的公司廠房折舊加營業支出， 我自己假設接下來公司其他業務都不賺錢，完完全全靠DRAM漲價在撐。 反正就是超爆保守估計，力積電年度EPS也可以有4-5塊。 若是其他條件再稍微好一些，EPS達到8-9也不是問題。 計算公式落落長，反正去看2018，2022歷史也可以看出端倪。 如果反應熱烈我再PO計算公式好了。 第二，Silicon Interposer：矽中介層 是AI晶片CoWoS封裝技術中的C和W的中介層。 隨著AI晶片需求爆發，目前還看不到盡頭。 台積電的CoWoS雖然很屌，但有限的產能反而成為NVIDIA、AMD出貨AI的最大風險。 為了分散風險，扶植「第二供應商」根據歷史勢在必行。力積電因此受惠。 AMD日前已公開和力積電合作，就是為了建立二供。 但市場上完全不理這項利多消息。 其一當然是因為力積電的臭名，其二是Q2財報爛到有剩。 但其實目前力積電位於P5新廠的Interposer產能已供不應求(2000片/月)， 已宣布年底前擴產(5000片/月)以滿足市場需求。 這項業務佔比可能只有2-3%，擴產後也不超過10%， 但重點是象徵意義，象徵著力積電已成功打入AI供應鏈。 第三，DRAM的WoW(晶圓對晶圓)業務：下一代AI晶片中DRAM架構 WoW是真正的3D IC封裝技術(CoWoS為2.5D封裝技術)， 力積電預計在2025年Q4向AMD送樣驗證。 相較於HBM是將DRAM「晶片」堆疊， WoW DRAM模組是將整片DRAM晶圓直接與邏輯晶圓(CPU GPU)垂直堆疊後再切割。 更快頻寬、更低延遲與更低功耗， 這是目前看來，未來AI晶片記憶體突破摩爾定律的唯一方式。 第四，GaN(氮化鎵)：AI高效能電源供應 力積電利用8吋廠發展GaN代工業務。 原因是台積電宣布2027年退出GaN市場，全球GaN晶片領導者納微半導體(Navitas)又公開 宣布與力積電建立合作關係，使得力積電能夠接觸原台積電客戶。 而台積電也同時宣布會幫助客戶度過此一銜接期，看起來就是轉單給力積電的意思。 GaN代工業務代表著力積電切入AI高功率電源供應鏈。 正式成為AI供應鏈一員。 結論： 第一：價值重估 力積電正從一個依賴DRAM的景氣循環股，轉變為一個擁有AI題材的成長股。 市場對其評價應從股價淨值比(P/B Ratio)轉向本益比(P/E Ratio)。 第二：風報比極佳 2025年Q2是DRAM產業的景氣谷底，力積電平均價格約在16元左右，目前股價才漲不到50% ，市場尚未完全理解力積電的故事。 第三：爛到不能再爛，除非再下市一次 大多數公司的轉型亦即伴隨著虧損。但死豬不怕滾水燙，力積電虧爛早已不是新聞了。 但是此時公司恰逢DRAM超級循環。 DRAM的漲價可讓公司財報在轉型過程中就出現獲利。 雖然大家一定知道公司獲利來自DRAM，不是來自AI， 但當全球進入DRAM超級循環，力積電又從一間爛到沒藥醫的公司轉型成AI供應鏈， 場景就會像長榮+鴻海那樣，市場算不出獲利同時又有轉型AI題材。 第四：買在謠言 公司財報勢必會因為DRAM由虧轉盈，如果到那刻才相信力積電故事股價可能早就突破50。 此時大盤創高，市場本就會找尋新題材，當PCB，CPO，BBU炒到爛的時候。 有支股價20幾元，符合DRAM超級循環，且成功切入AI供應鏈的水餃股， 當財報公布由虧轉盈或是漲到自結公布獲利的當下， 接下來就是再幾根一字鎖！ 進退場機制： 25元以下五日線進場，跌破季線停損。 以上講得對錯我不知道，但我真金白銀自己先進場扛風險。 雖然我已是老人，但15年前聽說發文附圖會被respect。 附上庫存，成本完全不吃豆腐 https://i.imgur.com/1sswggt.jpeg https://i.imgur.com/cKtXUjV.jpeg 老人不會貼圖 貼了好多次 噓 flyoverthemo:你知道你媽在這裡PO廢文嗎? → flyoverthemo:打錯... → flyoverthemo:你媽知道你在這裡PO廢文嗎? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.36.162.31 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1759172094.A.E4F.html
推 askl817 : 這隻傷了太多人的心09/30 03:06
推 iuiuisme : 有單給推09/30 03:12
推 cruisewu2003: 可能回到28解套了09/30 03:15
※ 編輯: judy0092 (49.216.193.152 臺灣), 09/30/2025 03:22:41 ※ 編輯: judy0092 (49.216.193.152 臺灣), 09/30/2025 03:31:23 ※ 編輯: judy0092 (49.216.193.152 臺灣), 09/30/2025 03:32:32 ※ 編輯: judy0092 (49.216.193.152 臺灣), 09/30/2025 03:36:27
噓 Luwan : 相信蝗蟲 09/30 03:34
→ judy0092 : 相信黃董 年底就懂 09/30 03:37
推 jkilonger123: 百分之一萬的尊重 09/30 03:45
→ ctes940008 : 懂的都懂？ 09/30 04:37
推 mini178 : 喊起來 相信黃董 年底就懂 顆顆 09/30 04:49
噓 zombiepigman: 糕 09/30 04:50
推 zombiepigman: 原來有單 推回來 09/30 04:58
噓 kshs2224 : 相信黃董 下市就懂 09/30 05:12
→ pttstock : https://i.imgur.com/zFUTU44.jpeg 09/30 05:45
推 jvor0719 : 我跟 09/30 06:12
推 ss70239ss : 20.4有個缺口 09/30 06:23
→ ss70239ss : 我在月線等車子南下 09/30 06:24
推 ds040302 : 願聞其詳 09/30 06:55
→ yb3570srz : 還有第5項跟印度塔塔醬合作關係 09/30 07:02
→ yb3570srz : 第六壽司店米其林 09/30 07:02
→ toysbear : 现场目標價28，看年底GaN情況，不過你25進屬實晚 09/30 07:07
推 ptsgi5483 : 老蘇恥骨 09/30 07:20
噓 a1277034 : 之前eps比聯電高，帳是怎麼做的？當初設備的折舊怎 09/30 07:22
→ a1277034 : 麼算？分析有加入這因素嗎？ 09/30 07:22
推 Terry2003xx : 相信黃董 09/30 07:29
推 kmshy : https://i.imgur.com/LEPbI0F.jpeg 09/30 07:39
推 roiop710 : 我寧願賭十銓或威剛，這支傷心啊 09/30 07:42
推 l90289312 : 有單，但這ㄓ純推不下 09/30 07:54
推 Tohkachan : 敢跟 黃董一較高下的 輸的多 保重 09/30 07:55
推 maxman77 : 相信蝗懂 馬上就懂 09/30 07:58
推 iamaq18c : 低於20 你怕他下市 高於25 又會覺得差不多了XD 09/30 08:07
推 ss70239ss : http://i.imgur.com/mcie6et.jpg 09/30 08:10
推 ss70239ss : 股市黑聖杯玩法，不是賺到流湯，就是屍體流湯 09/30 08:14
推 pewdiepie : 力積電後面應該會比較好啦 但不覺得會到獲利大爆發 09/30 08:16
推 astrokid : respect 09/30 08:17
推 GingFreecss : 這隻不喜歡 老闆嘴砲狗 09/30 08:17
→ j32072 : 散戶算EPS=開崩 09/30 08:27
推 sayforever69: 經濟證券頭條：力積電代工價，月月漲 09/30 08:53
→ sayforever69: 開始出新聞了 09/30 08:53
推 jokem : 65賣的 舒服 09/30 08:55
推 papamonkey : 賺爛 09/30 09:02
推 Haerin520 : 一字鎖 09/30 09:03
推 steven3QXD : 懂 09/30 09:06
推 kevin117 : 開始懂了 09/30 09:09
推 jvor0719 : 我開始懂 黃董了 09/30 09:13
推 EddieWuRJJ : Buy and Hold 09/30 09:18
推 vanii40 : 猛 09/30 09:18
推 k41926 : 我看你是很勇喔 09/30 09:19
→ Haerin520 : 相信黃董 年底就懂 09/30 09:21
推 YakultSlime : 懂得就懂 09/30 09:25
推 buddhawu : 又是年底了，該懂了！ 09/30 09:27
推 shadowkurumi: 我信了 09/30 09:27
推 chimouse : DDDD 快逃啊 09/30 09:29
噓 bairn : 相信黃董，年底就懂 09/30 09:30
推 k1222 : 懂 09/30 09:38
推 maxman77 : 早說了 相信蝗懂 馬上就懂 有沒有！ 09/30 09:41
→ FlynnZhang : 年底就懂 原來講的是今年 09/30 09:41
→ mm5566t : 150張 猛 09/30 09:47
→ jfw616 : 買不到... 09/30 09:48
推 xboxandone : 看來散戶還沒全面相信進場 09/30 09:59
推 a053971j : 成本21但買的沒有你多 大戶 09/30 10:01
推 eric2057 : 相信！ 09/30 10:21
推 bluesound : 猛 已漲停 XDDDDD 09/30 10:32
推 shinewind : 漲到年底！！ 09/30 10:34
推 chengmin6618: God 09/30 10:37
→ fatb : 準備複製南亞科走勢 09/30 10:42
→ ll1117 : 除非，你這次又遇到除非了 09/30 10:43
推 jvor0719 : 目標價 50 09/30 10:47
推 xHam1224 : 不要這麼早講吧… 09/30 10:47
推 Ardream : 太帥 09/30 11:15
推 PSCer : 噴到年底 年底就懂！ 09/30 11:15
推 kevincn13 : 超屌的超屌的 09/30 11:21
推 PauFrank5566: 股價越低的爛貨，越好吵起來 09/30 11:25
→ ijtm : 有點危險啊哥 09/30 11:35
→ maxman77 : 在錯誤的道路上 奔跑也沒有用 鴿只走對的路 相信蝗 09/30 11:36
→ maxman77 : 懂 年底就懂！ 09/30 11:36
推 jeff79723 : 恭喜 09/30 12:55
推 kausan : 懂了 09/30 13:29
推 zombiepigman: 羨慕樓主 賺爛了 09/30 13:44
→ zombiepigman: 我張數只有樓主尾數 09/30 13:44
→ ppav0v0v : 好 all in 09/30 14:17
推 tomaschang : 最好時只賺6塊，那時晶圓報價大概2倍 09/30 15:00
→ tomaschang : 現在DRAM業務也佔不到一半，代工也不會2倍，能賺2 09/30 15:01
→ tomaschang : 塊就很厲害了 09/30 15:01
推 BruceChen227: 相信黃董 09/30 16:20
推 ae8450 : 如果噴回90...市場應該又瘋狂了 09/30 16:48
推 cruisewu2003: 90也太夢幻了 09/30 17:06
推 for767 : 買這隻還不如買群聯，一個越循環越好，一個循環到下 09/30 19:28
→ for767 : 市（前身），一間公司老闆很重要啊！尤其誠信又是基 09/30 19:28
→ for767 : 石中的基石 09/30 19:28
推 n000000001 : 樓主也太有心了，N年都沒有股板發文和文章，第一篇 09/30 23:17
→ n000000001 : 文章就給力積電!!! 09/30 23:17
推 fafcfh : 會贏，已經在傳會炒到50了 10/01 08:38
推 ae8450 : 看起來真的是50-90 10/01 09:14
→ MAXB : 樓主這篇被新聞引用了。我看將會是下一個王 10/01 10:28
推 tmc94 : 期待公式 10/01 10:52
→ Vanquze : 高點70下來都腰斬2次了… 10/01 12:22
→ judy0092 : 各位不信在外看戲可以 但不要亂放空 10/01 12:45
→ judy0092 : 祝大家都賺錢 10/01 12:45
→ toysbear : 我18進的，預計11-12月看要不要止盈，能過就等40元 10/01 12:56
噓 qqabalone : 黃懂.....純推不下 10/01 13:19
推 ncucosine : 難道未來的力王就是你? 10/02 13:32
推 handbook : 謝謝 分析 10/10 07:50
推 LLSBOY : 賺爛了 10/28 20:16
推 diamond57 : 力積王 推！ 01/20 12:39