[標的] 7750.TW 新代 新世代機器人多

[wwwcom71 (no_head_18_cm)]

標的：7750.TW 新代

分類：多

分析/正文：
量小請勿跟單。
先說重點，新代2025年EPS預估31.4，因為Q2EPS認列匯損，不然EPS會更高。
財報呈現了本業高速成長的趨勢，目前本益比達31.6，大致高於同業(Fanuc、Yaskawa、Kuk
a、Siemens)，如下表。
https://i.imgur.com/TlBimz8.jpeg

主要獲利來源在中國，可以說中國工具機市佔率越高，新代越賺錢。
而在機器人領域方面，新代旗下的新代科技、聯達智能兩家公司 (正鉑雷射較無相關故不列
出) 分別扮演不同角色:
新代科技:機器人控制系統為核心的公司，相較於國際四大廠牌的控制系統，新代的控制系
統能串連大部分的驅動器。
聯達智能:以機械手臂、雲端大腦、一站式解決方案為核心的公司，提供客戶完整的解決方
案，實現智慧製造。

新代的控制器品質被認為比肩日德品牌，但CP值遠大於日德品牌。又具有整合能力、語言優
勢，因此在中國市占率節節攀升。
而中國的工具機市佔率又逐年提高，年化成長率約20%。
而印度也被新代視為下一個大市場，報告指出到2029年以前印度工具機產業年化成長率為11
%。為此新代也在馬來西亞建廠，預計2027Q2投產。
https://www.researchandmarkets.com/report/india-machine-tools-market
以同業來說，若公司業務較單純，專攻控制器與機器手臂，例如Fanuc、ABB、新代等公司，
市場願意給的本益比較高。
而事業群較多的公司例如Siemens，本益比會較低。
我想這就是機器人的浪漫fu糗。
市場也願意給高成長的公司高本益比，只要持續成長就能享有高本益比。
下表會是我評估新代本益比的依據，當全部都沒有達成~本益比大概就是20倍，看起來很難
達成。在沒有資金追逐的情況下25倍較合理。
https://i.imgur.com/HwGfbe2.jpeg
悲觀本益比:20
中性本益比:25
樂觀能給到:30-33


以下是財報預測
樂觀假設Q3YOY+20%，以此為基礎做Q3EPS預測 (皆以增資後的股本計算)。
https://i.imgur.com/Hbm97Ne.jpeg

下半年展望據公司說法是無法預測。
悲觀假設與2024Q3持平，毛利率不變，以淨利率做變化。
https://i.imgur.com/xTjv9Bz.jpeg
人民幣每1%變動影響EPS約 ±0.657元，因Q3匯率看起來大致在30.5，沒有像上半年那種劇
烈升值，在此先忽略不計。
Q4也非傳統工具機旺季，假設與Q3一樣方便計算。
2025低標EPS:26.5
2025高標EPS:31.4

進退場機制：
進場機制:分批進場，長期持有，有大跌就接，750是底價，然後蓋牌忘記他，前提是成長不
變的情況。
目標價1050
停損:成長不如預期或衰退、台幣大升值
https://i.imgur.com/9jKnTM5.png

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.175.64.92 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1759678766.A.B41.html
推 loveup      : 你早晚要買特斯拉的
→ vito0517    : 中國經濟都爛成那樣了 你還期待有人花錢買設備嗎
噓 super1315566: 鬼國還是算了吧
→ lo11212001  : 同業，它的機器人根本不是主力...搭題材而已
推 newstyle    : 能夠垂直整合最純的機器人就TSLA
推 kaneka      : 推 有用心寫喔
→ Zepho       : 要買就買第一名的 跟買台積一樣
推 keel90135   : 機器人就買美股 還有ETF可以買 不要買個股
推 fuhoho      : 推分析
推 aika5512308 : 真的有那麼好嗎？最慘的本益比拉到20倍
→ loom0et0bust: 台灣比較適合作關鍵零組件或者商用工用特殊應用面
→ loom0et0bust: 向，消費端比上拼不過歐美、比下拼不過中國
推 TCB006      : 內地的機器人很強
推 johnnychenme: 這家上班要穿制服 所以當初沒去= =不過看起來是蠻
→ johnnychenme: 有競爭力的而且沒關稅問題 主要生產大型工具機 但這
→ johnnychenme: 種東西一用就是二三十年 老牌日德系的也一樣
推 joy7658x348 : 機器人真的不是主力…不建議現在追
推 kobekid     : 目標價也太低，明年eps 50,目標價2500差不多
推 kobekid     : 跟義美盟立成立新公司就是要做機器人
推 kobekid     : 新代就是要當非紅供應鏈，大陸再強也沒用
推 georgets620 : 推推，我同學沒一千不賣