[標的] 6785. 昱展 類似生技股請益

[poppingtag (蔡太太大人)]

標的：
6785.TW 昱展
6467.TW 泰合
6875.TW 國邑
7776.TW 奧孟亞

分類：多/空/討論/心得
討論

分析/正文：

小的在生技股研究，有在益安、昱展賺到錢，在找下一檔低估的股票，生技應該只能找前
期無人知曉的放着，不圖最高點下車，請給一些指教。

昱展新藥（昱展）
技術／定位：
‧      昱展成立於  2016  年，以「長效注射劑平台 (long‐acting injectable)」為核心
，主攻 CNS（中樞神經系統）疾病、成癮、難治型憂鬱、帕金森等。採美國  505(b)(2)
法規路徑為主，策略為以較成熟藥物成分／劑型改造換長效。
‧      已取得國內外專利（例如韓國、日本、墨西哥、歐洲等）針對其長效針劑技術。
價值被低估的邏輯：
‧      長效針劑為市場需求明確、患者接受度高的劑型改造機會。
‧      成功授權或商轉，已進入全球藥廠供應鍊，放大效益。
‧      公司已在上櫃、技術成熟度較高。
風險／需注意：
‧      上櫃後還有更多消息嗎。

1. 泰合
技術／定位：
‧      泰合主打自有的「Transepithelial  Delivery  System  (TDS)」平台：包括透皮 (t
ransdermal) 與透黏膜 (transmucosal) 藥物傳輸系統。劑型包含經皮貼片、口溶膜、口
頰溶膜等，產品線涉及抗血栓、鴉片過量急救、化療止吐、小兒過動症等。
‧      代表產品：TAH  3311 抗血栓口溶膜，定位為將原有口服錠／學名藥改為口溶膜，以
提升用藥便利性。
‧      在授權／上市進程上：TAH3311 已於  2024  年11月啟動 Pivotal  試驗，預計於  2
026 年取得藥證，並有搶先學名藥的目標。
價值被低估的邏輯：
‧      技術門檻高（貼片 / 溶膜劑型在全球尚屬利基） → 若成功商轉，潛在倍數價值大。
‧      尚處於試驗／授權階段，公司尚未完全被市場定價或充分關注。
‧      若產品成功上市、或取得授權金、里程碑金，未來營收突增可能性高。
‧      科技事業上市，應該後續會再有動能。
風險／需注意：
‧      尚未大規模營收，財務與現金流壓力較大。
2. 國邑
技術／定位：
‧      國邑成立於  2000  年，轉型至新劑型／藥械組合 (Drug‐Device Combination) 開
發，具備微脂體包埋 (liposome)＋醫療器械/吸入劑型技術。
‧      產品重點：L606、L608 等長效／吸入型藥物，L608 已取得美國  FDA  與歐盟  EMA
的孤兒藥資格 (O  D  D) 用於系統性硬化症 (SSc) 等罕病。
‧      授權策略：與國際藥廠合作，以授權方式放大市場。

價值被低估的邏輯：
‧      藥械組合與微脂體劑型為較少數公司具備的高壁壘技術。
‧      罕病＋孤兒藥路徑有法規與市場利多，若成功上市其價值可能被低估。
‧      上櫃時間短、知名度或市場關注度或許還不高。
風險／需注意：
‧      罕病市場雖有高價值，但療效、市場接受度、保險給付策略皆具挑戰。
‧      已經上櫃還有更多消息？

3. 奧孟亞
定位／技術重點：
A. 奧孟亞是針劑轉口服平台，平台名稱為  MIRA/JE恣A目標是解決胜肽藥物經口服後生
體可用性 (bioavailability) 過低的問題。
B. 首發產品為 ANY002（瞄準糖尿病／減重市場中的胜肽藥物口服化）／以及早期產品 A
NY004（Tirzepatide 口服劑型）等。
C. 平台已申請多國專利、美、歐、印度、新加坡、台灣等，被認為為「把全球最夯  GLP
 1  注射藥物變成口服」的新生力軍。

價值被低估的邏輯：
1. 技術平台門檻高：胜肽藥物本身就屬於高難度、口服化更難，若平台成功具商轉能力
，其價值倍增潛力大。
2. 市場定位對焦大市場：糖尿病／肥胖為全球千億美元級市場，若口服胜肽成功，可進
入巨量市場。（是吃的瘦瘦針，市場應該對標康霈?）
3. 授權潛力大：興櫃法說提到公司已成功授權ANY002，證明平台可商轉。
4. 輕資產＋授權為主的策略：奧孟亞採「輕資產、研發導向、授權策略」與昱展在授權
模式上有共同特徵。

風險／需注意：
1.若市場尚未充分認知，公司估值可能低，但就一直無人知曉。
2.胜肽口服化雖是技術趨勢，但全球競爭亦激烈（許多國際大廠／新創都投入類似方向）
 → 需更多國際藥廠驗證。
3.科技事業上市，應該後續會再有動能。


進退場機制：
(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填) 無

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.10.157.94 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1761882136.A.A2B.html
推 lightK      : 昱展我也有賺給推
→ finix000    : 看成星展
推 cmcmisgod   : 找有潛力被google刊登的
→ cmcmisgod   : 你看生華科..
推 cmcmisgod   : https://i.imgur.com/hfKrXL2.jpeg
→ cmcmisgod   : https://i.imgur.com/ImVIUK0.jpeg
→ poppingtag  : 哈哈哈對，但回到38也不是很敢補。
→ poppingtag  : 同昱展邏輯買國邑的結果小虧，還好泰合抱久有賺，想
→ poppingtag  : 說要不要多補奧孟亞。
→ JoeyChen    : 新藥股有賺要記得跑 好像有幾支要開獎了 這都是賭
推 f6312467    : 生技不是主流不要買
→ Antiq       : 泰合對標的原廠藥
→ Antiq       : Eliquis，BMS銷售額
→ Antiq       : 25Q1，全球35.65億美元，美國26.46億美元
→ Antiq       : 25Q2，全球36.80億美元，美國26.54億美元
→ Antiq       : 25Q3，全球37.46億美元，美國26.31億美元
→ Antiq       : Eliquis，輝瑞銷售額
→ Antiq       : 25Q1，全球19.23億美元，美國12.99億美元
→ Antiq       : 25Q2，全球20.03億美元，美國13.22億美元
→ Antiq       : (全球是包含美國)
→ Antiq       : 2025Q1～Q3
→ Antiq       : BMS全球總營收356.92億美元
→ Antiq       : Eliquis 占比BMS銷售額為30.79%
→ Antiq       : (109.91/356.92億美元)
→ Antiq       : Eliquis使用人口美國接近400萬 歐洲大概接近500萬，
→ Antiq       : "泰合與原廠授權"或"沒有與原廠授權" 分別的銷售額.
→ Antiq       : 更正>Eliquis+Xarelto人口美國近400萬 歐洲近500萬
→ b996060048  : 泰合漲太多了吧