[新聞] CoreWeave營收翻倍卻卻下修全年財測

[ichitakajoe (joe)]

原文標題：
輝達「小金雞」CoreWeave營收翻倍卻下修全年財測 盤後挫6%
※請勿刪減原文標題

原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/6230462
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發布時間：
2025-11-11 08:28
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：
余曉惠

※原文無記載者得留空

原文內容：
輝達轉投資的雲端新秀 (neocloud)CoreWeave(CRWV-US) 上季營收翻倍，但受第三方資料
中心合作夥伴延誤影響，宣布下修全年財測，周一 (10 日) 盤後股價應聲重挫 6%。

CoreWeave 表示，2025 年營收介於 50.5-51.5 億美元，而該公司之前自行預估的區間高
標為 53.5 億美元。

CoreWeave 執行長 Michael Intrator 說：「由於第三方資料中心開發商進度延遲，我們
受到暫時性的影響。」他說，雖然本季 (第 4 季) 財報將反映這個問題，但受延誤影響
的客戶已同意調整交貨時程，「讓我們得以維持原合約的總價值」。

CoreWeave 的聲明，凸顯要滿足人工智慧 (AI) 龐大需求所面臨的挑戰，導致盤後股價應
聲下挫 6.2%。儘管如此，以周一稍早每股 105.61 美元的收盤價計算，IPO 迄今股價累
積上 164%。

CoreWeave 是輝達持股約 7% 的 AI 新秀，被譽為輝達「小金雞」，客戶包括 OpenAI、
微軟 (MSFT-US) 和 Google(GOOGL-US) 等，該公司今年 3 月以每股 40 美元辦理首次公
開發行 (IPO)，吸引眾多投資人追捧。

身為雲端新秀 (neocloud) 的一員，CoreWeave 把強大的 AI 晶片運算資源租給外部使用
。由於服務需求強勁，該公司正快速擴建資料中心並添購最新設備。CoreWeave 也正在嘗
試讓客戶來源多元化，扭轉多年來高度仰賴微軟作為主要客戶的局面——CoreWeave 第
2 季營收有 71% 來自微軟。

執行長 Intrator 在電話會議上透露，CoreWeave 仍受到供應限制，但短缺的不是電力，
而是難以取得「已具備供電基礎、但尚未完工的資料中心殼體 (powered-shell)」，
CoreWeave 需要這類場地來安裝自家的設備。

同時，CoreWeave 也正在賓州從零開始自建資料中心基礎設施，他表示。Intrator 說：
「你們將會看到我們今年內逐步加快進度。所以，目前所看到的延遲，大部分應該會在明
年第 1 季期間獲得解決。」

Q3 財報關鍵數字 vs 分析師預測
EPS：每股虧損 22 美分 vs 虧損 57 美分
營收：13.6 億美元 vs 12.9 億美元
營益率：4% vs 6.5%
CoreWeave 上季營收較去年同期飆升 134% 至 5.839 億美元，淨損 1.1 億美元，從去年
同期的 3.6 億美元虧損收斂。

根據 CoreWeave 聲明，評估未來銷售的「未完成營收」(revenue backlog) 規模為 556
億美元，已簽約的電力容量為 2.9GW，從 6 月 30 日公布的 2.2GW 上升。

CoreWeave 上季宣布與 OpenAI 的業務擴大 65 億美元，另在 9 月宣布與
Meta(META-US) 簽署價值高達 142 億美元的合約，此外，CoreWeave 也從「某家領先的
超大規模雲端業者」贏得該公司迄今第六筆訂單。

CoreWeave 上季營業利益率為 4%，不如分析師平均預估的 6.5%，也比去年同期低。

資本支出
CoreWeave 先前在上市不到四個月的時間裡，就宣布計劃以 90 億美元收購資料中心基礎
建設營運商 Core Scientific，但後者股東最終以有低估疑慮，否決了這項提案。

在該筆交易告吹後短短幾分鐘內，CoreWeave 隨即宣布另一筆規模較小的收購。

CoreWeave 財務長 Nitin Agrawal 周一表示，2026 年的資本支出將「遠遠超過」2025
年的水準，而 2025 年的資本支出預估介於 120-140 億美元之間。

心得/評論：
簡單來說, 就是Open AI吹水模式, Coreweave聲明未來的未完成營收為556億美元,
等於未來訂單有目前十年的量?
營收上不去不是訂單不夠, 是供應鏈有人雷包
那目前DRAM, NAND, CCL, 玻纖布什麼都大漲, 供應商會不會更捉襟見肘
營收規模沒有擴大就難以獲利, IPO 40 最高漲到187 目前腰斬
然後2026資本支出要遠大於今年的120~140億美元, AI loop目前只有賣鏟子的賺錢
隨著財報一個一個出來, 就看什麼時候買鏟子的財爆了.
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推 thetide0512 : 資料中心相關的NV概念股都陣亡
推 b455104     : 這間公司沒有輝達支持早就倒了
→ ichitakajoe : 那這些吹水公司的訂單 是不是就是某種overbooking
推 Brioni      : 算上折舊後資料中心本身就是最危險的
→ jokem       : NV自己內循環的錢
推 Afafa       : 美國人建廠進度喔 連建廠效率最高的台積電去美國建
→ Afafa       : 廠還要從台灣調工人過去還是delay 可能會變成有伺
→ Afafa       : 服器但是廠房跟電網跟不上
推 Muilie      : 骨牌開始
→ jinkela1    : 缺供電外殼 是不是就是缺電
→ TaiwanUp    : 水電工年薪千萬的時代要來了
推 F93935      : Nbis 跟這隻哪個好
推 thetide0512 : 現在什麼都缺 最缺的是記憶體 SORA2出來後發覺超缺
推 a0808996    : 缺電了 還在買晶片堆倉庫嗎
→ a0808996    : 你以為電廠1~2年就生的出來嗎 少說都要10年
→ zxcv91039   : 晶片堆倉庫 不就OVERBOOKING
推 phylen      : 笑死 還在overbook
推 allex3658   : 建數據中心只要有環節delay就掛了
推 Lowpapa     : 火燒連環船
推 ethan0419   : 有臭味飄出來了
→ furbyyeh    : 只好靠台灣代工和建設了 衝阿
推 a210510     : 一堆公司沒有NV的單就要掛了吧  連台廠也一堆靠NV
→ a210510     : 吃飯的
推 CAFEHu      : 撿漏仔：盤子洗很乾淨齁
推 Jeff1989    : 丸子
噓 zombiepigman: 嘉偉老師早預告了
→ ur260       : ai is over
推 doranako    : 今晚ai is up
→ CAFEHu      : 投機仔：我聞到割肉的味道
→ cphe        : 缺貨變成有訂單也沒用
推 jerrychuang : 歐噴醬說年化超過20B了，所以現在一個月快2B了
→ Heedictator : 丸子
→ fallinlove15: 找日本人去建廠吧
推 jason613    : 這隻還在虧損  低點還沒到
推 darkangel119: 一堆新秀瑟瑟發抖
推 first841126 : 空爆 好多肉
噓 Carloslin   : 虧錢也可以稱為小金雞
推 redbeanbread: 抱團仔meta cw都爆了
→ ev331       : 那要壓身家在OPEN上嗎
→ ev331       : NV的防火不是做很好 會燒到NV嗎
推 CAFEHu      : 美股空蛙：11月逢高空怎麼輸？
推 allenchang0 : NBIS 比較好
推 cphe        : NBIS可以撿了，特價中
→ fitenessboyz: 這檔就是高成長高支出，表示需求大啦
→ fitenessboyz: 下修財測應該是CORZ造成，早該併一併
→ yaes111     : 60撿黃金
推 waitrop     : 不會燒到NV ，他錢早就拿了，燒到的是借錢的笨蛋銀
→ waitrop     : 行，這些公司的股東，以及美國納稅人，現在很可能
→ waitrop     : 最後美國政府會拿納稅人的錢買單openai 以及這些壞
→ waitrop     : 帳
噓 a1277034    : 賺不到說他崩，吃不到葡萄說葡萄酸
→ fitenessboyz: 這檔看起來最快明年Q1才會有起色了吧
→ fitenessboyz: NBIS昨天也殺不少
推 redbeanbread: 圈走養老基金的錢
推 yipi1357    : 沒電蓋一堆也沒用