[新聞] CoreWeave單周暴跌26% 顯示AI投資人不再

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原文標題：
CoreWeave單周暴跌26% 顯示AI投資人不再照單全收

原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/6240828

發布時間：
2025-11-17 21:05

記者署名：
鉅亨網編譯王貞懿

原文內容：

根據《彭博》周一 (17 日) 報導，儘管資金持續湧入 AI 基礎建設，投資人已開始區分
贏家與輸家。資產負債表強健、現金流穩定的公司股價創下新高，債台高築、尚未獲利的
企業則遭大幅拋售，反映市場對 AI 投資回報的審視趨嚴。

仍在虧損的 CoreWeave(CRWV-US) 是光譜極端的代表。該公司股價上周暴跌 26%，創下今
年 3 月上市以來最慘單周表現。該股 4 月到 6 月間曾飆漲逾 400%，較 3 月 IPO 價格
仍高出 93%。

光譜另一端則是今年獲利預估將翻倍以上的美光 (MU-US)。其用於 AI 運算的記憶體晶片
需求激增。該股上周創歷史新高，11 月迄今漲 13%，全年漲幅近 190%。

「市場正在重新估值，缺乏現金流的飆股首當其衝。」持有多檔 AI 股票的 Rational
Equity Armor Fund 投資組合經理 Joe Tigay 說。

科技巨頭續砸錢 財報品質成關鍵
今年以來，投資人幾乎無差別地湧入 AI 股票，推升美股走高。根據彭博數據，微軟
(MSFT-US)、亞馬遜(AMZN-US)、Alphabet(GOOGL-US) 及 Meta(META-US)等四大科技巨頭
，未來 12 個月支出預估將增 34%，達約 4,400 億美元。

但現在財報品質成了關鍵。資產負債表強健的公司受青睞，負債沉重的投機股遭拋棄。

甲骨文 (ORCL-US) 就是典型案例。該公司今年因雲端運算部門快速成長，股價一路飆升
。9 月 10 日，該公司預估該部門 2030 財年營收將達 1,440 億美元，較今年的 180 億
美元大增，當日股價暴漲 36%。

但此後甲骨文股價已重挫 32%，投資人擔心實現營收目標需要的龐大資本支出，而這些成
本越來越依賴舉債。該公司自由現金流預估今年將為負 97 億美元，這是 1990 年以來首
次轉為負值。赤字預計持續擴大，2028 財年可能達負 243 億美元。

「有些企業承諾大筆支出，但現金流撐不住，可能得靠舉債支應未來投資。」景順首席全
球市場策略師 Brian Levitt 說：「這在信貸市場出問題前還行得通，但市場已越來越注
意這點。」

投資人要求明確回報
投資人對缺乏明確獲利路徑的大規模 AI 投資已失去耐心。Meta 上月公布第三季財報後
，因激進支出令市場失望，股價已跌近 20%。

反觀 Alphabet 股價持續攀升。儘管該公司調高今年資本支出預測，但財報顯示其
Google Cloud 業務銷售成長優於預期。Alphabet 在 2025 年下半年漲近 60%，遠超那斯
達克 100 指數，躋身該指數表現最佳十大公司。

持有多檔關鍵 AI 股票的 Cetera 投資長 Gene Goldman 表示，資產負債表較弱的公司遭
集中拋售，讓人想起網路泡沫時期。「真正被拋售的是那些無利可圖、名聲差的股票，市
場逐漸看清誰才是真正贏家，」他說。

目前，市場正在等 AI 產業最佳風向球輝達 (NVDA-US) 本周三將公布的第三季財報。

Tigay 仍對 AI 產業前景樂觀，認為產業基本面沒有改變，市場只是在重新評價個股。他
強調，考量到仍有大量資金流入基礎建設投資，這波調整反而是健康的。


心得/評論：

6/20 187塊 現在72.36塊
(187-72.36)/187=0.61 比腰斬還慘
高點跌下來 跌了快六成
AI的泡泡破了嗎? NVIDIA的財報到底有多好?

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→ Like5566Like: AI吹不動了
推 sa87a16     : AI鬼故事開始
推 deepelves   : 美國人也吃基本麵?吃的是拉麵還是泡麵?
→ Callus      :  大哥沒有輸
→ appledick   : AI IS OVER
→ rooo2012    : 是輝達白手套？ai只要有任何疑慮 第一線衝擊的公司
→ rooo2012    : ？
推 puritylife  : 燒錢燒太多太快 投資人又不是傻子
推 Lenney33    : 早就跌成屎了
推 EdenEden    : 空軍空起來
→ j0588       : 一堆人對AI泡沫嗤之以鼻 這不就來了嗎
推 Callus      : http://i.imgur.com/eEtjvtE.jpg  大哥沒有輸不會梳
推 Karida      : AI泡沫破了 https://v.douyin.com/0VA8pJ1w-aY/
→ appledick   : 燒錢是還好 重點是根本無法回收
→ Karida      : 早就有人算出Open AI這樣搞根本入不敷出
→ Karida      : https://v.douyin.com/JK_QBDUCxUA/
推 billkira    : 不是 你要跌 就跌科技股啊 傳產是什麼很賤的族群嗎
→ billkira    : 沒ai相關也跌 然後沒ai了也要跌
→ Karida      : Open AI光靠那點收入，連電費都交不起
推 puritylife  : 科技股有沒有跌 有麻～ 傳產是不是跌比較少 是麻～
推 jason613    : 破前低 就是回測起漲點了
推 turndown4wat: https://i.imgur.com/lAReMUV.jpg
→ puritylife  : 有超強本業可以撐支出的還好說 沒有的根本等死
噓 jay0125     : 看抖音就覺得ai泡沫 我也是笑了XDDD
推 azhu        : Ai is over
→ fitenessboyz: 估狗假突破準備真破底
→ fitenessboyz: AI還只是個嬰兒啊，禁不起打
推 hang520     : 三國抖音改編音樂超好笑
→ aewul       : 早晚輪到open ai
推 first841126 : 空軍迎來大勝利
噓 EDFR        : 死定囉  DOTCOM 2.0
→ yipi1357    : 想起2000年網際網洛泡沫
推 Brioni      : 已經是十年後的價格了
推 imba789     : 全都是泡沫
噓 skyringcha  : 今年ai已經第幾次泡沫了
推 kobebrian   : 連泡沫都還沒發生就在想著破 ZZ
推 CAFEHu      : 股蛙：感謝新聞，差不多了，已列入觀名單
→ CAFEHu      :                   ^觀
噓 distantblc  : AI泡沫吹太大擠掉一些 適度回檔也好
推 s213092921  : 繼續歐印AI啊嘻嘻，我知道你還有錢
推 hihi29      : AI is over
推 jieen0604   : 有賺錢的贏，沒賺錢的輸
推 josephpu    : 這票neocloud確實是風險較大的環節
推 jerry10307  : 空爆指數跟記憶體。跟著趨勢到月底
→ masoncl     : 騙票吧
→ icedog122   : 只有賣鏟子的賺錢啊
→ HiuAnOP     : 大爆崩！崩崩爽！
噓 zombiepigman: 考古題 2000年網路泡沫
推 woker       : 說泡沫就代表還沒  等無限樂觀時
推 bunjie      : overbuilding
→ jie5317     : 一堆人樂觀不是嗎？
推 CYL009      : 簡單 全世界吸血就好了 等基礎都好了之後你們全都是
→ CYL009      : 血包
推 Matt2022    : 燒錢借錢燒錢，多久才能回本開始賺錢
→ richard42   : AI元宇宙化