[新聞] 記憶體股血崩 大摩卻喊正是進場時？一口

[nisi0773 (深知身在情常在)]

原文標題：記憶體股血崩 大摩卻喊正是進場時？一口氣刷新這4檔新天價

原文連結：https://www.ctee.com.tw/news/20251119700200-439901

發布時間：2025.11.19  03:00

記者署名：工商時報  簡威瑟

原文內容：
記憶體族群18日出現高檔強烈回檔，華邦電出關行情失色，摩根士丹利證券及時送暖指出
，除資料中心交換器外，eSSD與部分HDD亦需使用DDR4作為快取記憶體，近期股價回檔反
而提供切入記憶體超級循環的進場點，一口氣調升旺宏、華邦電、南亞科、力積電四檔股
價預期，且都來到新天價。

台股18日表現不佳，單日大跌近700點、691點，跌2.52％，過去幾個交易日力守的27,000
點關卡，遭到空頭賣壓摜破。在台股失守整數大關過程中，高價股、AI供應鏈、記憶體族
群等熱門股，全面失速下墜，以當紅炸子雞記憶體族群來看，大摩研究範圍中重要個股旺
宏、華邦電、南亞科，跌幅介於2.84％～7.25％，力積電則是逆勢漲2.57％。

摩根士丹利證券本次送暖，將旺宏、華邦電、南亞科、力積電推測合理股價分別調高至48
元、88元、198元與41元，全都居外資圈最高，甚至刷新內外資研究機構賦予個股的目標
價天價。

事實上，大摩先前就已強調，市場可能低估DDR4在資料中心交換器中的重要性，如今摩根
士丹利進一步指出，不僅僅是交換器，包括：GPU伺服器、CPU伺服器與儲存伺服器同樣需
要DDR4；考量以上結構性需求，研判DDR4價格2026年第一季可能出現非常顯著（very
significant）的漲幅。

根據大摩最新供需模型顯示，HDD／eSSD約占今年全球DDR4需求7％，2026年因HDD／eSSD
強勁需求，比例將大幅提升。

儘管DDR4在整體物料清單中占比不高、需求卻持續上升，摩根士丹利證券認為，合約價將
有機會多次上調。市場目前過度擔憂DDR4 16Gb的高現貨價，但考慮到通路DDR4 16Gb庫存
幾乎為零情況，反而看到現貨價格仍有上行空間。

不僅如此，MLC NAND與NOR的供給缺口也將持續擴大，摩根士丹利認為，三星縮減MLC
NAND產量將使全球產能下滑逾20％，主要影響消費性產品端，並可能推動MLC NAND價格
2026年首季出現雙位數季增。另一方面，預估NOR於2026年仍將維持3％～5％供給不足，
隨CPU／GPU伺服器需求升溫、2027年TWS耳機需求增加，NOR Flash供給缺口或將延續至
2027年，NOR價格續上漲。

心得/評論：
近期記憶體族群面臨回檔壓力
大摩及時送暖將旺宏、華邦電、南亞科、力積電推測合理股價分別調高至48
元、88元、198元與41元 是外資圈中最高

不過有時候外資心口不一
一邊調高一邊出貨
投資人不可不慎


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推 sion1993    : 別人恐懼
推 OOCCO       : 大摩不是很會騙嗎？每次都自己調高自己出貨？
推 r0942462488 : 天上掉下的禮物or刀子，都幾？
推 s9815149    : 外資很賤的，像拉風箏一樣
推 Beee09      : 就他們在賣
噓 bang71013   : o4o真的假的 昨天才倒快4萬張
→ bear753951  : 結果外資大買群聯
推 jerry10307  : 出貨日常。
推 bear31223   : https://i.mopix.cc/HIGq1g.jpg
推 jan58912    : 那個旺宏的梗圖誰可以支援一下
推 gn00152097  : 跟前兩周才在喊台積電被低估 結果外資連賣兩周一樣
推 jumilin927  : 大摩
推 cjo76223    : 崩在哪
推 manpower001 : 到底哪裏崩了？
推 keltt       : 牙科這幾天開盤跌都還能拉起來，收盤跌幅根本不大
→ keltt       : 華邦電跌比較多一點
推 Imin0905    : 喊了倒是買啊
推 madbele     : 大魔有買呀
推 lucky360    : 群聯算崩蠻大的
推 lianhua     : 牙科超穩
推 highken     : 買南亞科大哥才是王道 華邦電快沒力了
→ highken     : 拉回休息再上
→ misthide    : 啊不就滿手記憶體出不掉才一直放消息
推 ss425727100 : 你怎麼不說人家滿手台積賣不掉 神人
推 liafree     : 早知道
推 abel0201    : 大摩今天有進貨喔
→ fallinlove15: 外資賣了一堆東西 錢一堆 大概會拉到下個盤子進場
推 akuser      : 其實外資一直低接群聯
推 jvor0719    : 我是不敢玩了 給藝高人膽大的玩 有賺就好
推 ken50104    : 好喔 這種要玩玩美股就好了 誰跟你台股被當韭菜
→ Hjollder    : 大摩現在進，等大家上車就撤？
推 j32072      : 這兩天的確買超沒錯
推 light17628  : 騙人接手
→ black51002  : 大摩反著看啊
推 Momsoup5566 : 還我便宜記憶體
→ xephon      : https://i.meee.com.tw/C55QNhV.jpg
噓 shch40316   : 每天都要好幾篇不累喔
推 EQUP        : 這兩天南亞科有跌嗎？怎麼完全看不出來
推 knowing     : 大魔自己買就好了 幹麼叫別人買 想也知道
噓 eric02      : 才198？ 怎不是398？
噓 fajita      : 有蝗蟲！
推 white1861   : 華邦才88？ 要100以上吧
→ guardangle  : 用力騙
推 LeehomLee   : 大摩確實買最多啊 沒上車的很急歐
推 CAFEHu      : 大魔：點讚、訂閱、打開你的小鈴鐺，分享給更多人
→ fywei       : 我沒賺到也不當韭菜 zzz
推 sim3000     : 買MU 坐等300 世界盤 不用被關緊閉
推 CAFEHu      : 散戶大軍：買啦！衝！抄底啦！
→ CAFEHu      : 擦鞋軍團：下跌手上沒小麥，上漲也不會有啦！
推 nfsong      : 今天 報價還是漲
噓 fajita      : 推薦名單有蝗蟲，整個就不對勁
→ CAFEHu      : 激進散戶：別人恐懼！我一定超貪婪的啦！
推 sim3000     : 需求暢旺 漲真的 漲到明年
推 nite        : 散戶留下來幫機構交易員洗碗
推 skkhome     : 998299
推 mqhung      : 推進去燒，也是送暖？
推 nfsong      : 今天 記憶體報價 $35
推 CAFEHu      : 記憶軍團：買！買到爆！明年再翻一次！
→ CAFEHu      : 肥宅：現在買記憶體都要搭機 peko
推 GingFreecss : 我信喔 不然我就不會買華邦惹
→ GingFreecss : 華邦電真的漲不夠 賺的比南亞科多 位階低 相對南亞
→ GingFreecss : 科安全
→ GingFreecss : 南亞科至少噴了四倍
→ GingFreecss : 希望明天可以來個大ㄉ
→ kipo1019    : 通常這種新聞出來就是倒貨了
推 GingFreecss : 他已經出三天了一樣的新聞了
→ GingFreecss : 記憶體本來就是信者恆信的東西
→ StupidKK    : 大摩看空好幾年，今年轉多
推 h311013     : 訊號出現了
推 KSHSFM      : 昨天賣的錢剛好拿來拉，後面應該還有一段，抓最後
→ KSHSFM      : 一棒
推 GingFreecss : 也是有可能他被套一堆 發現大家都不幫她拉 剛好又在
→ GingFreecss : 爛盤快崩潰
推 nightop     : 大摩很急今天牙科還量縮
→ fywei       : 大摩那麼喜歡要不要收購 不要一直放話找韭菜 看了
→ fywei       : 就肚爛
推 NCKZ        : 這已經是昨天早上的報告了，新聞要晚幾天
推 GingFreecss : 沒現金餘裕的可以不用蹲 盤有點爛
→ GingFreecss : 可能要套一陣
推 HiuAnOP     : 點贊出貨
噓 learnbao    : 血崩在哪啊 是跌停了嗎
推 giantwinter : 快陶
推 wangyl      : 亂講 明明賣最多的就是他們兩個
推 Beee09      : 昨天9萬張不是賣假的吧
推 Beee09      : https://i.imgur.com/4niIc7e.jpeg
推 beneton33   : 真好心，大家沒付錢，還可以知道報告內容，送錢給
→ beneton33   : 大家
→ Khaled      : 出貨文 哈哈
推 red3237     : 大摩就垃圾啊
噓 kerokrq     : 大摩：我手上有一大批貨任君選購
→ kusotoripeko: 笑死，繼續點讚阿