[新聞] 記憶體大廠全倒！外資再喊話 陸廠擴廠、

[jeffbon (晏邦)]

原文標題：

記憶體大廠全倒！外資再喊話 陸廠擴廠、產業周期一次說

原文連結：

https://www.chinatimes.com/realtimenews/20251121001842-260410

發布時間：

2025/11/21
10:59

記者署名：

時報資訊 葉時安


原文內容：


熱門的記憶體族群海內外個股倒成一片，即使輝達考慮在下一代AI伺服器中改用LPDDR記
憶體，DRAM供應鏈問題恐怕再度面臨衝擊，但仍跟隨股市重挫步調，DRAM雙雄華邦電(234
4)、南亞科(2408)鎖死跌停，挾量居成交量個股前三大，模組廠威剛(3260)同樣觸及跌停
，但美系外資再度馳援表態，維持對基本面的正向觀察不變，評估記憶體景氣循環通常持
續4-6個季度，如今僅進入約兩個季度，而市場擔憂的陸廠回歸，若長鑫存儲CXMT要重回D
DR4/LPDDR4，需要大幅修改電路設計、報表模型，效應恐不如DDR5/HBM，故外資重申DDR4
存在結構性供給短缺，並重申MLC NAND與NOR的供需缺口將擴大。

宏碁(2353)董事長陳俊聖表態，只要中國業者開出產能，市場供需結構反轉將會是幾個月
內的事。而市場傳出陸廠CXMT不但要回頭擴充DDR4，增加DDR4/LPDDR4的產能，同時加速
擴充DDR5/LPDDR5的供應，以在2-3個月內緩解短缺，但目前該公司尚未發表評論。

針對CXMT消息，市場評論，CXMT不太可能因為切換回DDR4/LPDDR4而進行電路設計變更等
，且面對比DDR5效應更小的總可用市場，以及考量中國大陸國家任務之因素。至於DDR5方
面，CXMT今年確實嘗試對LPDDR5進行樣品測試，但預估距離大規模生產仍有很大距離，與
三大廠商之間存在性能差距。市場認為，CXMT明年可能會將產能提升10-20 kwpm，主要用
於HBM3e或DDR5，但這仍需要時間才能逐步提升產量。



美系外資直言，傳統記憶超級周期在短期內不太可能逆轉。外資依舊預估，DDR4存在結構
性供給短缺，並重申MLC NAND與NOR的供需缺口將擴大。

細看DDR4容量擴張狀況，目前對於三大廠或CXMT擴展DDR4容量或延長其停產計畫的擔憂是
不必要的，三大廠商正優先考慮HBM4/HBM3e，陸廠同樣需要電路設計更改和設備調整。台
廠華邦電正將其高雄廠的DDR4產能從目前的15k wpm擴展到2027年的24-25k wpm，雖然此
擴張可使華邦電抓住DDR4機會，但暫時無法解決2026年的供應短缺，預估華邦電在2026年
僅占總產能供應的約12%。

記憶體價格飆漲，讓供應商卻步，或者加速升級至DDR5，使得傳統DRAM韌性需求不再？市
場認為，對某些應用來說，從DDR4轉向DDR5並不現實，因14nm/22nm SoC記憶體控制器可
能不支援DDR5，再者從DDR4遷移到DDR5可能會不必要地影響系統穩定性和相容性，且DRAM
在系統物料清單(Bill of Materials，BOM)中的比例相對較低。

記憶體周期通常跨越4-6個季度，如今僅經歷約兩個季度，市場仍認為，DDR4的結構性供
應短缺和價格上漲前景是前所未有的，這主要受到供應端的AI巨大趨勢驅動，價格上漲仍
然有機會空間進一步提升，包括DDR4合約價、現貨價，而進一步的價格上漲可望帶動更強
的獲利前景。

針對記憶體族群利多卻倒成一片，外資認為，記憶體價格、獲利前景以及供需失衡都保持
不變，本周的調整似乎是由技術面和持倉因素驅動，而非基本面，故建議在任何下跌時買
入。

L
心得/評論：


記憶卡娃們
還有希望嗎

美系外資是誰
多頭大部隊遲到了嗎

大摩還救嗎
傳期貨空單影響美股大跌



供參
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.36.71.47 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1763707203.A.FBD.html
噓 rayccccc    : 心得?格式?
推 Si1k        : 等下4點來看你外資是買還是賣！
→ chilagow945 : 外資：故建議在任何下跌時買入
推 xephon      : 急了 https://i.imgur.com/mWiRuiK.jpg
推 miosis      : 不重要 蛋雕了
推 Sianan      : 那你倒是買啊 今天牙科都沒量
推 deepelves   : 好了啦，別裝了，美系外資是不是就是大摩?
→ deepelves   : 山頂上玩現在呼叫散戶進場接盤救我?
噓 cityhunter04: 都知道拼不過對岸了，還要繼續硬撐？
推 first841126 : 外資自己套山頂 笑死
噓 NEX4036     :  https://i.imgur.com/hWnmYSQ.jpeg
推 sunday0913  : 中國要來把記憶卡蛙幹成紅海了QQ
推 xshaddockx  : 山頂大戶喊話買上去，他還沒下車啦
推 j32072      : 不早說 害我昨天一鍵出清
推 ak007       : 快叫法務部長來抓詐騙 去打臉立委啊 哈哈哈
推 xephon      : 格式不改你就要被砍文囉
推 dickey2     : 跟著美光做準沒錯
推 AndyMAX     : 小兒：莫急莫慌莫害怕 你OK我先賣
→ b0364864    : https://i.imgur.com/7A8RIk0.jpeg
推 xd4664      : 外資急了
※ 編輯: jeffbon (114.36.71.47 臺灣), 11/21/2025 14:55:12
推 ntuegg      : 我懂 力積電基本面良好 相信黃董
推 Jimmynick   : 翻譯：還沒出貨玩
推 joeboy      : 大利多，下禮拜開盤漲停買入！！！
→ FatFatQQ    : 沒技術含量的東西整天吵
推 ntuegg      : 下禮拜連漲五根
噓 skullno2    : 不如開價回收二手DDR4 保證一堆
推 eastereaster: 不用怕，金居營收都沒變，照樣炒到200多
→ chilagow945 : 主力就愛炒就抱著R
→ chilagow945 : 明年吃0050和0056豆腐
→ eastereaster: 記憶體營收+10%，至少300起
推 hkcdc       : 大摩
→ acolam      : 內心話：別跑啊 別留下我一個人
推 justnanjay  : 都炒完了誰管你缺不缺貨笑死
推 snoopyboy123: 外資:大家別跑啊...讓我先跑~快來接我的貨呀
推 XXXXCOW     : 一張不賣 奇蹟自來
※ 編輯: jeffbon (114.36.71.47 臺灣), 11/21/2025 14:57:07
→ jvor0719    : 外資 大摩？
推 jen1121     : 抓最後一棒
推 home19      : 急了....出貨文
推 jan58912    : Nor缺口….99旺宏
推 necrophagist: 大摩按讚
推 Beee09      : 大小摩拉那麼少，就不要說大話了
→ kmshy       : https://i.imgur.com/c3bDYp3.jpeg
推 m13579      : 卷爛
推 jumilin927  : 崩崩崩
→ jumilin927  : 記憶卡蛙我們下個循環見
噓 fajita      : 大魔：這裏有批牛肉好便宜
→ bypetty     : ㄧ篇ㄧ根 電梯向下
推 burlroof    : 看今天華崩走勢再看這篇 真的急了
→ zaza1128    : 不是要去中化嗎？
推 RaiGend0519 : 看到中國要再進場嚇死了
推 tello       : 相信黃董。沒在怕
推 jumilin927  : 中共：聽說你們缺貨？
→ kidd085     : 記憶體現在要看什麼？
推 xinyuxiao   : 美光都跌了
→ pudge       : 時間過得真快。群聯說好十年已經是2025年的事情了
推 c94dk40204  : 翻譯：賣罩 林北阿媚出刷勒
→ fywei       : 重申的賣最多
推 siki588     : 原來是拉起來全面出清
→ aloness     : 神奇的評論…
推 steak5566   : 早就說了 每次炒到這個黃董的時候就是準備要崩了
→ steak5566   : 毫無技術含量
→ aloness     : https://i.imgur.com/TZJrV4j.jpeg 大摩：我才賣一
→ aloness     : 半怎麼就跌破成本區間
→ aloness     : 註：大摩這個月仍就居外資買超第一名
噓 fridliou    : 白痴外資 聰明的都知要先跑 真等你4到6季喔
→ fridliou    : 不是笨就是壞 自己想
→ chilagow945 : 明年etf換股會吃豆腐啦  主力先抱著R
推 kanehhh     : 等等之前不是說供不應求到2027
→ CAFEHu      : 外資［快買］
推 andy79323   : 蝗蟲：我才剛要進
推 junior020486: 牙科直接戴牙套，山頂吹風
推 sovia       : 這麼說，宏基那位幹嘛那樣說，是不懂嗎
推 eastereaster: 靠著技術落後而取得訂單，真是台灣奇蹟
推 dulldog     : DDR3停產也是炒一波，歷史重演一遍爾以
→ dulldog     : 三大廠要逼剩餘客戶轉到DDR5
推 RB1125      : 嗚娃娃嗚哇～～～
→ dulldog     : 客戶也不是笨蛋，落後DDR4價格較貴、性能較差、供
→ dulldog     : 貨量衰退，能轉都在轉了。
→ Xray2002    : 看到喊一路缺貨到XXXX年，還不會怕的也是很勇，前
→ Xray2002    : 例一堆
噓 hjgx        : 外資建議 自行戳瞎後 買
推 Dean997     : 外資人真好～嘻嘻
推 sl9800998   : 下去了 舒服 讓我繼續套著吧 別讓我賺錢
→ FlynnZhang  : 幹你妹的
推 roiop710    : 炒實體ram 賺翻
→ sl9800998   : 說個g8
推 ariadne     : 這種鬼扯有人信？正常是擴DDR5而不是回頭擴已經確
→ ariadne     : 認是前代規格的DDR4 隨時代前進這批就是標準垃圾賣
→ ariadne     : 不掉 價格又要崩盤 這樣擴產能以後連DDR5也沒價
推 knowing     : 炒完了 不要進去當韭菜了 勿忘航運股
→ knowing     : 明後年都漲完了 還進去幹麼
推 zeroBB      : 股價是炒出來的，要有基本觀念
→ hjkldmh2845 : 咕嚕咕嚕