[新聞] 史上首次公債殖利率倒掛！中國陷入「日本

[Su22 (裝配匠)]

原文標題：史上首次公債殖利率倒掛！中國陷入「日本化」通縮泥淖

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發布時間：2025/11/26 16:52

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：魏國金

※原文無記載者得留空

原文內容：

韓國朝鮮日報26日報導，中國10年期公債殖利率史上首次低於日本，此罕見的「殖利率倒
掛」現象反映日本已全然走出失落30年的通縮困境，而曾為「全球成長引擎」的中國，在
經歷漫長的經濟停滯後，已陷入「日本化」的通縮泥淖。

報導說，根據倫敦證券交易所集團（LSEG）25日數據，截至21日，中國10年期公債殖利率
1.83%，略低於日本10年期公債殖利率1.84%，這是2000年9月有相關統計以來，中日首度
出現殖利率倒掛。

報導說，日本長期國債近期飆漲，主因在於首相高市早苗政府推出21.3兆日圓的大規模刺
激政策。分析師預期，在政府大舉發債下，日本的10年期公債殖利率可能上升至2%。日本
20年與30年期公債殖利率已連續創新高紀錄。

日本的消費者物價指數（CPI）年增3%，高於美國與歐洲水準，日本一度是零利率的象徵
，如今已轉型至「有息時代」，其存款利率升至0.2%。

反觀，中國10年期公債殖利率走跌反映其疲軟的實體經濟。根據中國國家統計局公佈的數
據，9月CPI年跌0.3%，生產者物價指數（PPI）年減2.3%，中國已陷入1970年代末期市場
改革以來，最漫長的物價下滑時期。

中國的房市已持續5年低迷，10月70座主要城市新屋價格月減0.5%，較9月的負0.4%，跌幅
加劇。中古屋價格也下跌、房地產投資仍疲軟。中國人資產70%押在房地產。下跌的房價
導致消費限縮，股市參與有限，驅使投資湧向避險的公債。

彭博分析說，「兩國截然相反的公債殖利率走勢反映經濟狀況的劇烈逆轉。投資人押注結
構性改變，亦即日本終於擺脫數十年的通貨緊縮，而中國承接了日本的慢性經濟停滯」。

心得/評論：
從各種不同指標來看
中國陷入通縮的特徵越來越明顯
似乎已經漸漸固化惹
要走上日本失落N年的道路了嗎?
有投資中國股市的網友要注意風險

※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.10.189 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1764257081.A.A4F.html
噓 Timekeeper  : 好了啦紀元哥
噓 JieCheng1202: 殖利率倒掛是不同國家的公債在比較??? 真的假的??
→ cage820518  : 再罵下去就超越美國了 好殘酷的現實
噓 YJM1106     : 蛤？ 這現象叫殖利率倒掛？
→ james80351  : 真的 第一次看到倒掛是不同國在比的…
推 adngg579    : 緊縮比通膨危險 日本花多少時間才出來
噓 JieCheng1202: 所以大紀元是把自己的受眾當成經濟學小白在騙嗎?
→ Lenney33    : .
噓 a2080259    : 笑死 每天11點多固定po一篇領錢
領甚麼錢?
※ 編輯: Su22 (58.114.10.189 臺灣), 11/27/2025 23:39:18
→ a2080259    : 不喜歡對岸投資環境就不要碰，整天發廢文
推 Sawilliam   : 大紀元.. 日本在大陸抵制下 沒多久就要跪了啦 還吹
→ a2080259    : 看到倒掛水差點噴出來
噓 a2080259    : 沒領錢還整天po廢文不是更糟糕
→ a2080259    : 這種文章去八卦或政黑po就好了
噓 JieCheng1202: 而且日圓還在持續貶值 殖利率變高不是必然的嗎
推 NTU303150195: 美債能倒掛一下嗎
噓 fernmmm     : 笑死 那跟阿根廷 土耳其比是不是九成以上的國家都
→ fernmmm     : 殖利率倒掛了
推 jeffbeth    : 網軍不喜歡這篇大實話文
→ karcher     : 自由: 中日利差跟某國內10y-3y殖利率倒掛一樣
→ karcher     : 大紀元比豬油專業
→ karcher     : 10y-3m才對。不專業路過
→ suijojo     : 看大紀元去放空中國的應該都去跳樓了
推 HiuAnOP     : GDP 5% ！CPI 0%！中國經濟有多強！股版都非常清楚
→ HiuAnOP     : ！
推 rahim       : GDP成長5%、CPI成長0%這根本是偉大的成就，中國經
→ rahim       : 濟世界第一
推 yomo2       : 中國現在進出口數據對不起來的狀況很嚴重 都只能看
→ yomo2       : 趨勢了
噓 chanel1259  : 拿錢寫稿也要有個限度吧
推 leito       : 不怕 有國補跟抄家
→ Mytsb2421   : 紀元哥持之以恆
→ Mytsb2421   : 從大壩歪了到航母有裂縫，繼續
→ Mytsb2421   : 鹿港股去年今年明年多頭繼續
推 iampig951753: 難怪2027要去打麻將
噓 squeakywheel: 笑死 該不會以為照三餐貼 中國就會加速崩潰吧？哈哈
噓 chris2246   : 垃圾文
推 gamete      : 不同國家還能這樣比....
推 springman   : 維尼總加速師的身份還在，維尼還在位就有可能。
推 wekaytw     : 殖利率倒掛會導致資產價格上漲 這好像是基本常識 配
→ wekaytw     : 合人行寬鬆 鹿港就自己找買點
→ wekaytw     : 骨版就正嘿2版+8瓜2版 整體大概就是這樣子
推 afflic      : 中國通縮沒啥不好，這樣海外才有便宜中國貨能買
噓 pumacu      : 三民自，哈哈
推 kuosos520   : 都一樣啦，每個國家都走過，美國日本台灣，三十年
→ kuosos520   : 後中國開始復甦，再復甦個10-20年，到時才真的變成
→ kuosos520   : G2，台灣人還有半個世紀好日子可以過
推 joe2        : 日經在通縮時代，股價一直起不來
→ joe2        : 2050年，中國大概剩下9億人
噓 esso78124   : 廢文
推 hanslins    : 中國五十年後人口剩下四億，怎麼變G2?
→ hanslins    : 你可以算一下現在中國新生兒剩3百萬，五十年後剩多
→ hanslins    : 少人？
噓 rrroooqqq   : 這記者素質...
推 miguel1968  : 一堆人崩潰是怎樣
推 mecca       : 大約10年前我一個北京捧油說買3環房2間房價一直噴
→ mecca       : 超級爽  我說這樣很不健康，他不能理解這樣大家都有
→ mecca       : 錢有甚麼不好，我只跟他說以後你就知道了
→ mecca       : 不過那種精華區大概也沒有跌吧
→ globin      : 看到噓文氣噗噗就好爽
→ globin      : 又不是在討論台灣然後氣成這樣，快笑死
推 wei9898     : 2027
噓 crazydj     : 人家氣的是記者亂寫此風不可長，我才快被你笑死XDDD
噓 garyman516  : 垃圾
推 yayan1010   : 殖利率低不就代表債卷價格上漲？不是很好嗎
推 cosmite     : 一堆人崩潰是怎樣+1
噓 glen        : 垃圾廢文
→ nocash      : 中國經濟軟的話還會有舔共藝人嗎？別傻了
推 PTVPTT      : 真多人像死了老爸一樣
推 hanslins    : 中國藝人這兩年都沒飯吃跑外賣了，台灣藝人是特殊
→ hanslins    : 賽道
推 royli       : 25年來首次，意義重大
推 npc776      : 語言相通就是會有這種破事 一堆翻牆工作班在悲憤啥
噓 beagle2001  : 心疼支那仔好像家裡死人啊 wwwwww
→ CCNCCN      : 不要污名化日本
噓 Howard2     : 有人很氣喔   看得懂繁體中文嗎
噓 u987        : 已經找不到理由來黑了嗎?
推 guowei616   : 一堆中國人氣噗噗 笑死
推 ACDC69      : 下車咯，來了來了
→ kainolife   : 我還以為會一堆台灣房產的也遲早的，結果是對這篇
→ kainolife   : 氣到不行
→ iampig951753: @nocash 你說的對楊陳琳==都哭著要回台灣了
→ iampig951753: 看一個個舔共藝人回台就知道情況不對了
噓 Howard2     : 受刑人搶著去其他文章推文了  不會回頭看舊文章的
推 obtundent   : 低迷五年？五十年都有可能吃觀音土了
噓 Howard2     : 柵欄仔目的就是搶到前幾推  衝高聲量就好  其他不管
推 wallowes    : 講實話也有人崩潰，日本國債30年利率首次比中國高，
→ wallowes    : 代表一個進入通縮，一個進入通膨
推 mongosoe    : 不用生氣啊，不相信就入場買中債阿
噓 a7983115    : 呃…這叫殖利率倒掛？臺灣讀書是不是犯法？
推 wallowes    : 說不是的怎不自己Google看看，每篇新聞都這樣寫啊。
→ wallowes    : 中國就是世界最大的井喔，可憐哪。
噓 yaomac      : 厲害了這位記者重新定義公債殖利率倒掛
噓 jayys5048aam: 奇文共賞
→ guardian93  : 不過中國的定存利率直直落也是事實，靠領息的越來越
→ guardian93  : 難
推 hanslins    : 中國天龍人又不靠利息生活，一般人所有錢都進房地
→ hanslins    : 產了，如果眼光好一點提前離開房地產，賺到的錢也
→ hanslins    : 移民了，我實在是看不到有幾個中國人靠利息生活的
噓 laurakao    : 記者學一下總經不要  來丟臉
→ shenjade    : 亂寫一通
噓 JieCheng1202: 打臉這篇瞎掰經濟學定義 結果居然被崩潰了XDDD 笑死
噓 offstage    : 小時不讀書，長大當記者
推 mazyota     : 這樣比也沒什麼不對ˉ 兩國經濟此消彼長的趨勢不就
→ mazyota     : 是這樣？
→ mazyota     : 領先了幾十年  當然對中國來講是很難接受的事情