[新聞] 報價全面飆速 大摩估DDR4明年Q1價格翻倍

[sayforever69 (買高賣低的韭菜貓)]

原文標題：

報價全面飆速 大摩估DDR4明年Q1價格翻倍 記憶體指標股首選「這檔」

原文連結：

https://www.ctee.com.tw/news/20251208700157-439901

發布時間：

2025.12.08  03:00

記者署名：

工商時報  簡威瑟

原文內容：

摩根士丹利證券指出，傳統記憶體的供不應求狀況，驅動產業的超級循環（super-cycle
），預期DDR4、MLC NAND、NOR Flash至2026年的定價能力還會更強，尤其DDR4合約價
2026年第一季將大漲超過1倍，強調現在還不是獲利了結時刻。

大摩依據記憶體幾大重要品項所做調查分析顯示，DDR4受到來自企業端客戶龐大需求帶動
，預期2026年第一季合約價上漲幅度將輕鬆超越100％；同期間，NOR Flash因供應端調整
，漲價幅度也會達20％以上；MLC NAND供應則面臨劇烈干擾，2026年首季亦可能出現顯著
漲價。

回顧第二季下旬，摩根士丹利就預料到傳統記憶體會因嚴重供不應求，帶動產業進入超級
循環，大摩同時建立DDR4、SLC、MLC、NOR Flash的供需模型。

隨後，傳統記憶體合約價在第三季底開始上漲，對照過往記憶體上行循環持續三至四季，
顯示現在並不是獲利了結時刻，研判市場對相關記憶體指標股2026年獲利預期將出現長足
調升。

觀察企業端需求強勁，大摩發現，2026年第一季初步議價結果對供應商更為有利，可能推
動第一季合約價上漲逾100％。

同時，DDR4 16GB為缺貨最嚴重品項，研判通路庫存已接近於零，現貨價甚至一度高達100
美元。與此同時，MLC NAND的減產已成為重大議題，摩根士丹利更預期，NOR Flash產能
將出現部分縮減。主要由於晶圓價值偏低，加上後段製程報價走高，部分NOR Flash供應
商可能會將NOR Flash產能轉移至其他產品，因此，大摩估計2026年NOR Flash供給缺口將
由目前的低至中個位數百分點，擴大至高個位數百分點，導致NOR Flash報價2026年第一
季可能上漲逾20％。

綜合上述漲價前景，摩根士丹利持續高度看好傳統記憶體後市，並指出，市場雖出現對
2026年價格上漲空間雜音，以及漲價對下游客戶影響之疑慮，但別忽略記憶體本質為循環
性產業，僅一季就結束的上行周期極為罕見。

在相關供應商中，大摩首選仍為華邦電（2344），將受惠NOR與DRAM價格進一步上漲，且
位元出貨量亦可望提升，其股東權益報酬率（ROE）有望在2027年進一步擴張至30％。

同時，大摩亦看好南亞科（2408），其11月營收月增29％、相當亮眼，並已開始反映漲價
效益。


心得/評論：

大摩預期DDR4、MLC NAND、NOR Flash至2026年的定價能力還會更強，尤其DDR4合約價
2026年第一季將大漲超過1倍，大摩不建議此時獲利了結
尤其DDR4 16GB目前是最嚴重缺貨品項，研判通路庫存接近為零
加上MLC NAND減產以及預期NOR Flash產能也將縮減，也將帶動2026年NOR Flash供給缺口
將擴大至高個位數百分比，也相對可能報價上漲超過20%的情形
目前市場雖然對2026價格上漲空間出現雜音，以及對下游影響的疑慮
但記憶體本質為循環性產業，上升周期不太可能只有一季
大摩在此篇文章中也首選華邦電(2344)為最受惠的公司，也很看好南亞科(2408)

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 117.56.108.25 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1765157581.A.402.html
噓 WolFDragoN  : 股板人人買起來，誰沒有記憶體的，快舉手
噓 Return5566  : 丸子 出貨文!?
推 billkira    : 華邦電上100 南亞科上300 別怕 買上去就對了
噓 nwoyao      : 我沒有記憶體，已出貨～
→ z7956234    : https://i.mopix.cc/b5vvxb.jpg 運氣真好
→ tctv2002    : 價格翻倍 不就跟DDR5差不多價？
推 s11qs4      : 華邦電 舒服☺
推 s11qs4      : 複製航海 但沒人信☺
推 ravelson    : 現在供給確實跟完蛋沒兩樣
→ idernest    : https://i.imgur.com/vHeGSNY.jpeg
推 jeff0010053 : 噴
噓 dickey2     : 急了
推 aaa80563    : Over booking……
推 karta018    : 比DDR5貴一倍都可以，因為DDR5買不到
推 Terry2003xx : 你們先別賣 我先賣
→ Evenpan     : 這篇報導根本偷渡NOR FLASH概念...
推 soem        : 漲上去DDR4應該會比DDR5貴一倍，除非DDR5也大幅上漲
推 fhill12     : 噴
推 dickey2     : 世代交替價格DDR4會上漲，但DDR5 漲幅有限
→ j32072      : 上週也看過一樣新聞 正在反應
噓 lanslod     : 新聞出來了，丸
→ diaven      : 不是阿，不是有人說記憶體報價跌了
→ yunf        : 大摩太常發聲都被我看出來了
噓 jerrychuang : 大摩要幾篇？真的很急
推 accock      : 大摩這幾週狂發 但今天真的噴了
→ hiyawind    : 歐硬
→ yunf        : #1f8pZ0fg
推 harrychen413: 達大摩最近話很多喔
推 CAFEHu      : 大魔：按讚訂閱分享給更多人！
推 johnsswu    : 明年pc,nb業績一定很差
→ CAFEHu      : 肥宅：記憶體價格比我還臭，明年不裝機了peko
推 wind93      : 又大摩 看了很怕
推 CHELun      : 記憶卡蛙站粗乃！！ 嗚~ 嗚蛙蛙嗚蛙~
推 Kobe5210    : 大摩做善事了
推 jvor0719    : 急了
推 white1861   : 華邦會一百的～～
→ timetostudy : 送分題又來了，趕快一鍵____
噓 asas123sdsa : 一堆無良囤貨商 還會發short 炫耀 垃圾
噓 kenslc199   : 已反應
推 mm91211     : 大摩喊好幾個月了
推 wantyoufly  : 跟什麼時候比翻一倍？2025Q1？
推 tensinya    : 華蹦電行事曆什麼時候出來！
→ z7956234    : https://i.mopix.cc/xjgbg4.jpg 價格很甜的行事曆
推 lightson    : FOMO FOMO FOMO
推 rosenzulu   : 大魔很急
→ luche       : 翻倍二翻 對比營收有可能=.=
→ luche       : 顆粒廠應該很明確
→ luche       : 我有點好奇明年後會不會又翻倍 變成2的n次方 原物
→ luche       : 料廠不趁機搶劫似乎對不起父母
→ ravelson    : 一定趁機搶劫啊，爛的時候又沒有人要救他們。
→ foureyeswu  : 大摩連發
→ luche       : 很多行業沒有龍國競爭變成有一個新的安全保底價 記
→ luche       : 憶體族群韓國也主動退讓
→ perlone     : 一堆空手仔被嘎爆了 哈哈
推 liangnet    : ddr4價格翻倍，ddr5價格不可能還在原地，也會上調
→ liangnet    : 。
推 bear31223   : https://i.mopix.cc/wrQi5p.jpg
→ bear31223   : 買了一堆 真的很看好啊
噓 elvishuang  : 新聞早就出來多久了 傻空只能繼續喊出貨
推 perlone     : 記憶體送分題還不把握
推 dynamo      : DDR4是要囤來當傳家寶？
推 highken     : 這是直接送分題了，還有一點肉可吃
→ Fengyun     : 大摩上周也是常發，結果今天噴了！
推 knowing     : 那麼好幹麼不自己買買賺就好
→ yunf        : 人之將死 其言也善