Re: [標的] 3147 大綜 跟著台G多

[frankfurt (法客兄)]

交給專業版AI思考模式後回答：

G牌：
基於您所關注的「美國要求台積電蓋五座廠」的情境，在2026年的時空背景下，這其實已
經不只是「假設」，而是正在發生的現實（參照2025年3月川普與台積電宣布的擴大投資
案）。

關於**「長遠來看是否弊大於利？」**，答案是：從「財務報表」看絕對是弊大於利（獲
利稀釋），但從「企業生存與地緣政治」看則是利大於弊（繳保護費換生存）。

這是一個**「為了保住市場份額，必須犧牲高毛利」**的戰略選擇。以下為您詳細拆解：
1. 財務面：短期至中期「弊大於利」 (由奢入儉難)

美國製造的成本結構對台積電極為不利，這會直接衝擊其最引以為傲的獲利能力。

    毛利率崩跌風險：

        在台灣，台積電的先進製程毛利率可高達 60% 以上。

        在美國，由於建廠成本（約台灣4倍）、營運成本（人力、水電、材料約台灣2倍
）高昂，初期毛利率可能僅剩 個位數至10% 左右（甚至需依賴補貼才能轉正）。

        這會導致台積電整體的平均毛利率被稀釋（Dilution），從原本的「超高獲利企
業」變成「普通獲利企業」。

    營運管理黑洞：

        美國廠曾發生如供應鏈中斷、甚至因意外（如電力/氣體供應不穩）導致的季度
獲利大幅縮水。

        台灣工程師的「責任制」文化難以移植到美國，導致良率提升與問題解決的效率
不如台灣，這都是隱形的長期成本。

2. 戰略面：長遠來看是「不得不為之利」 (花錢買保險)

如果不去美國蓋這五座廠，台積電面臨的損失可能遠大於建廠成本。

    關稅壁壘的避險券：

        川普政府傾向使用高關稅（Tariff）作為談判籌碼。若台積電不擴大美國投資，
其客戶（Apple, Nvidia, AMD等佔營收近70%的美國客戶）可能面臨高額進口關稅，這會
逼使客戶轉單給Intel或其他在美競爭對手。

        去美國蓋廠，相當於繳交「保護費」來豁免關稅，保住這70%的營收來源。

    地緣政治的「矽盾」轉型：

        過去認為「晶片都在台灣做」是台灣的安全保障（矽盾）。但美方觀點已轉變為
「供應鏈不能只在台灣」。

        配合美國要求，能讓台積電繼續被視為美國的「盟友」而非「風險來源」，確保
在技術設備（如ASML機台）與原料取得上不受美方制裁或限制。

結論：是「必要之惡」而非「獲利金雞母」

若單純問「好不好賺？」，去美國蓋五座廠絕對是弊大於利，因為它破壞了台積電原本完
美的獲利模型。Morris Chang（張忠謀）曾言「在美國製造晶片是昂貴浪費且徒勞的」，
從純商業效率角度看並未改變。

但若問「該不該做？」，則是利大於弊。因為這五座廠是台積電進入下一個十年的入場券
。不蓋，可能會失去美國客戶與政治信任，面臨被制裁或取代的生存危機。

長遠來看，這五座廠不會是台積電的「獲利引擎」，而是為了維持台灣母廠獲利引擎能持
續運轉的「保險費」。


C牌(僅截取重點):

長遠來看：到底是「弊大於利」嗎？
關鍵在「是否是被迫、是否失去主導權」
情境 A：被美國要求、缺乏談判空間

     高度可能弊大於利

原因：

成本台積電吸收

風險台灣承擔

產業主導權逐步被政治牽著走

這會讓台積電從：

「以效率為王的全球最強代工廠」
變成
「地緣政治下的半國營戰略企業」

一句話總結（直白版）

如果美國要求台積電在美國蓋五座廠，且台積電沒有實質主導權，那麼長遠來看，對台積
電與台灣整體都「弊大於利」。

但同時也要認清現實：

在當前美中科技對抗下

台積電「完全不配合」的選項其實不存在

真正的關鍵是：
「配合到什麼程度、誰付出代價、底線在哪裡」


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目前美積電盤後是綠的。

小弟今天繼續賣出！！！！

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→ sagarain    : 這意思是台積現在的努力都是低標 以後你得扛著美國
→ sagarain    : 大哥保證平均出來有一半
噓 gogopig0126 : 太早賣了啦 韭菜
推 Gipmydanger : 照這邏輯那你應該兩年前就賣出了
噓 Lexus       : 廢文
→ andy87115   : 菜雞巴
噓 garyway     : 現在發文直接問AI就好？
→ frankfurt   : ai進階分析非常詳細，不容樂觀，不過勇猛存骨還是
→ frankfurt   : 可以加碼50, 55；我要改存納指，sp500
→ frankfurt   : 很多深度分析也沒貼了，有pro帳號的自己可以問問ai
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