[標的] 5009 榮剛 關稅受惠多

[wang0407 (辛浦森)]

標的：5009 榮剛

分類：多

分析/正文：

繼去年6944兆聯實業分享後(兩周內就達到目標價且獲利30%)，又來分享一檔寶藏股。

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2026年「新產能」遇到「台美MOU 0% 關稅的最惠待遇」將是 5009榮剛 轉型成【航太軍
工股】的獲利收割元年。

公司簡介：
榮剛是一間專業生產高性能特殊鋼的製造廠，專營在航太與軍工用品母材料，也是台灣唯
一一間得到波音/GE認證的公司，因安全性考量故客戶黏著度極高。

新產能方面：
過去布局的兩個重點項目，將在2026將開始開始投入生產
1. VAR設備 5 台，VAR 主要生產單價與毛利最高的航太超合金與軍規鋼材，有望將提高
航太/軍用的營收占比翻倍提高至 60% 以上。
2. 新的 50 噸新電爐，提供大量的高品質鋼錠，再由VAR進行真空重熔，一條龍的生產模
式可以降低約 10% ~ 15% 成本。

政策受惠方面：
1. MOU 簽署後，出口至美國用於 「航空用途」 的零組件或其原材料（如航空級不鏽鋼
、超合金），可視同航空零組件享有 0% 關稅，相較競爭對手將增加 15% 以上的優勢。
2. 除了台灣國防供應鏈的市場將持續成長之外，MOU中美方承諾協助台灣企業進入美國國
防供應鏈。榮剛作為台灣極少數擁有超合金與軍規特殊鋼生產能力的廠商，是提供導彈外
殼、戰機發動機葉片及高強度起落架材料的首選。

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2026 增長動能：
5 台 VAR 產能貢獻：+1.0 ~ 1.5 元
50 噸新電爐成本優化：+0.3 ~ 0.5 元
台美 MOU 關稅豁免（利潤回流）：+0.5 ~ 0.7 元
產品組合的質變(毛利率跳升)，雖然產能大約只會提升約 15% ~ 25%，但高毛利率的航太
軍工占比將由原本的 30% 有望提高至 60%，毛利率也有望從 20% 提高至 35% 以上(視航
太軍工產能占比提升速度)。

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視新VAR產能利用率開始貢獻的速度，EPS保守估計有 3.6 元以上，台灣航太/軍工族群本
益比皆 25 倍以上，以保守的 15 倍計算合理價亦有 54 元。
目標價：★ 50 ~ 55 ★

進退場機制：
隨時進場

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→ baka1412    : 好
噓 Yesw        : 這檔當初講得多好多好，如今獲利也上不來
推 Tohkachan   : 這個公司的問題是 常常跳票
推 cat86       : 基本面毛利愈來愈少，不過技術指標看起來往上走
推 ohsexygirl  : 歲修歲修歲修
推 Tohkachan   : 這檔還有50E 可轉債 轉換價格50.3
→ IanLi       : 這家公司經營誠信要多注意，計畫和結果多去核對
推 kmplayer    : 好，明天買
推 imlucky     : 線型不錯喔 不過營業率怎麼掉這麼多
推 aspirev3    : 99榮剛可轉 想像康舒一樣復活
→ wang0407    : 過去兩年是轉型陣痛期
推 griswold    : 訂單看到N年後，天天歲修獲利烙賽
推 assholeparty: 笑了 你的寶藏股從50多掉到30
→ wang0407    : 今年才開使適合買入
推 wwww1988    : 兆聯有賺推
推 amig0123    : 豐達科也有被波音/GE認證不是?
→ amig0123    : 而且232航太零組件0關稅 豐達科受惠更多吧
推 Sunny821210 : 兩三年前就開始喊滿手訂單新爐啟用後要大爆發 結果
→ Sunny821210 : 獲利腰斬新爐也一直開不起來
推 soulout     : 關稅要看川皇心情好麻
推 ben6421463  : 老闆趕快拉給可轉債出一出啦
推 yuebin      : 看起來會贏
推 CheLiu      : 995009.....
推 frente1234  : 美賣！
推 fhill12     : 燕子
推 joewucool   : 995009
推 aaa80563    : 歐印
→ postino0123 : 有人知道新爐幾年了為什麼一直沒好？
推 cruisewu2003: 廢鐵股
推 apilove     : 這檔我有，可是我不會叫大家買，主要不是主流族群
推 alfi2016    : 台灣萊茵金屬
推 energy100203: 喊的跟實際不同
推 huai0550    : 看起來不錯 明天小小入場
推 f204137     : 這家很會畫夢...
推 chicken8    : 還不錯，但應該沒那麼快
→ weilawda    : 幾年前的熱門股，炒作的時間又到了嗎
推 Noberman    : 目前主流不在這 沒門
推 lifeterry   : 新聞不是有特別說道，鋼鐵稅金一樣維持
推 ck780910    : 被套好久 大哥救救我
→ fdcbkrko    : 新爐ㄧ延再延，最近的理由是怪台電
推 seavoice    : 推一個，明天先買10張建倉