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原文標題: 日版「特拉斯時刻」來了?日本公債突發崩跌 長天期殖利率急升 原文連結: https://news.cnyes.com/news/id/6316688 發布時間: 2026-01-20 20:30 記者署名: 鉅亨網編譯 段智恆 原文內容: 根據《彭博》報導,日本規模高達 7.6 兆美元的公債市場周二 (20 日) 突發性重挫,原 本看似平靜的交易日,午後卻急轉直下,成為多位市場人士形容「近年最混亂」的一個交 易時段。日本長天期公債殖利率飆升至歷史高點,突如其來的拋售潮震撼東京交易室,也 迅速外溢至全球金融市場。 20 年期標售失利引爆賣壓 長天期殖利率飆升 市場動盪的導火線,來自當日稍早一場反應冷淡的 20 年期日本公債標售。雖然標售結果 本身並不足以立即引發崩跌,但在投資人對日本財政前景疑慮已醞釀多時的背景下,這場 標售成為壓垮市場信心的關鍵一擊。 午後賣壓迅速失控,日本 30 年期與 40 年期公債殖利率雙雙大漲逾 25 個基點,創下自 去年美國「解放日」關稅衝擊全球市場以來的最大單日波動。部分避險基金被迫緊急回補 虧損部位,壽險公司則加速拋售公債,甚至有企業債投資人臨時撤回數千萬美元等級的交 易。 市場人士指出,雖然難以找出單一即時觸發點,但投資人普遍將焦點放在首相高市早苗的 財政政策方向。她計畫削減稅負、擴大支出,正引發外界對這個全球負債最沉重國家之一 的財政穩健性產生更深疑慮。 「日本版特拉斯時刻」疑慮浮現 資金配置劇烈震盪 有固定收益策略師形容,這波走勢形同市場正在為日本「定價一個特拉斯時刻」,意指 2022 年英國前首相特拉斯 (Liz Truss) 推出未有財源支撐的減稅方案,導致英國債市劇 烈動盪並最終下台的情境。 多位投資人回憶,當日下午交易氣氛急轉直下,原本被視為例行公事的 20 年期公債標售 ,短時間內演變為全面性拋售。部分投資人選擇在恐慌中進場承接,亦有人趁勢調整全球 資產配置,將資金自美國公債轉向殖利率大幅攀升的日本公債。 日本信用債市場同樣承壓,高評級公司債平均殖利率在前一日已創新高後,周二再度走升 ,來到部分企業主管過去曾警告「難以承受」的融資水準。劇烈波動之下,至少一名信貸 交易員應客戶要求,緊急取消一筆涉及日本大型製造商子公司的美元債交易,反映市場對 融資成本上升的高度警惕。 避險基金方面,部分押注長短天期利差收斂的交易遭遇虧損;但長期看空日本公債的投資 人則指出,財政疑慮與利率逐步上升的結構性壓力,正重新點燃市場對「寡婦製造者」交 易的興趣。 在壽險業者持有大量日本公債的情況下,市場也憂心,即便未來殖利率更具吸引力,對長 期穩定性的疑慮,恐讓這些機構難以重返公債市場。隨著政策可信度與財政紀律再度成為 焦點,日本債市的震盪,正被投資人視為全球市場風險的重要風向球。 心得/評論: 高市早苗要調降8%消費稅彷彿複製2022年的特拉斯時刻 對消費者好,但對於債權人卻是大利空,因為大家開始擔心日本償債能力 而日債暴跌同時也連動到美債及全球股市 因為當日本公債殖利率飆高意味著全球低利率的時代徹底結束 傳統股債60/40配置的策略已經失效 1/23的BOJ會議格外重要,看日本央行會不會印錢救 -- 曾經有一碗熱騰騰的炸蝦飯在我面前,我沒有珍惜,直到涼掉才後悔莫及。如果上天願意 給我一個機會再來一碗,我會把它拿到竹軒去。如果非要我選一個女生送的話,我會選榕 榕。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.163.113.26 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1768953963.A.6E1.html
eric2057 : 噴 01/21 08:07
handfoxx : 現在都沒有債哇了吧 01/21 08:07
應該滿多的,畢竟大多人都喜歡放著領利息 就算個人沒有,保險跟退休金一定一大堆
k798976869 : 好賺一直空 01/21 08:08
yayan1010 : 一堆套到不敢出聲的債蛙 01/21 08:09
hcwang1126 : 日匯崩 日債崩 日央升息 美崩 01/21 08:09
Senga41 : 日本柴契爾夫人?日本特拉斯?どっち? 01/21 08:10
poeoe : 笑死 英國之前就示範過有多慘了 日本在蠢什麼 01/21 08:12
日本這國家從以前到現在都喜歡賭國運 ※ 編輯: s90011 (118.163.113.26 臺灣), 01/21/2026 08:12:46
loveadu : 日股直接崩盤 01/21 08:12
k798976869 : 有得抄就直接抄 歐美進步(X 01/21 08:15
s213092921 : 呼叫日吹amanda 01/21 08:22
mdkn35 : 還好我賣了 01/21 08:24
OOorc : 野雞國家不重要。台積電0050繼續漲 01/21 08:25
sagarain : 沒事啦 日圓都沒反應 01/21 08:26
sagarain : 昨日英國 今日日本 01/21 08:27
Somebody99 : 長期國債反應長期通膨阿,這才是日本要的結果吧, 01/21 08:27
Somebody99 : 只是有點太快了 01/21 08:27
zo6596001 : 日本重工業最近噴噴,沒問題的 01/21 08:30
s213092921 : 日本這國家專心拍A片跟旅遊業就好,不需要工業化 01/21 08:31
zo6596001 : 日本不會為了環保閹割自己的工業發展 01/21 08:31
zo6596001 : 他們國家左派也不夠多,阿拉花瓜也很少 01/21 08:31
A80211ab : 只好QE了 01/21 08:33
kducky : Trace On! 01/21 08:37
macetyl : 所以日股看跌? 01/21 08:40
eric2057 : 最近要震盪一陣子了吧 吧 01/21 08:42
rogger : 快逃啊 01/21 08:42
Iperfection : 沒找到日債標的能空 有沒有人可以開示一下 01/21 08:44
sagarain : 高市只是沒說錢哪來而已 跌這個不確定 要看週五日 01/21 08:48
sagarain : 央有沒有種說別看我而已吧 01/21 08:48
k798976869 : 寡婦製造機 01/21 08:49
loking : 結果日經漲啊 01/21 08:51
macetyl : 日經沒有飆到55000以上對不起他的貶值 01/21 08:52
longlongyi : 日本又怎麼了= = 01/21 08:53
QooSnow : (~@哥哥~準備~住在~公園,@~嘻嘻。) 01/21 08:56
BaGaJohn5566: 看成日本特斯拉 01/21 08:58
allenmusic : 剛好日本政治體制也是學英國XDDDDDD難怪一起落沒 01/21 09:01
yesonline : 為了吸引資金回流日本 放大絕招了... 01/21 09:07
yesonline : 日股要漲到沒完沒了. 其他國家要小心... 01/21 09:08
atpx : 日本就沒有牌可以大才要這樣出,誰來都一樣 01/21 09:12
greg7575 : 國運昌隆 01/21 09:18
lnonai : 資金回流也是買國債不一定買股票 01/21 09:19
maximper79 : no card 01/21 09:19
lnonai : 反而融資利率上升會影響中小企業 01/21 09:20
piece1 : 真希望日本選舉可以打臉女王... 01/21 09:21
imba789 : 大的來了 01/21 09:22
HenryLin123 : 挫絲 01/21 09:32
s213092921 : http://i.imgur.com/jctXwEN.jpg 絕對支持高市自民 01/21 09:33
s213092921 : 黨奪下國會多數,油門踩到底 01/21 09:33
s213092921 : http://i.imgur.com/SQilthk.jpg 中國網友都樂見其 01/21 09:35
s213092921 : 成高市勝選 01/21 09:35
s213092921 : http://i.imgur.com/W1Y4Gyf.jpg 01/21 09:35
bifox : 賭國運是中國看法 01/21 09:41
fajita : 日圓渡邊太太要撤資回國了,不利美股美債黃金 01/21 09:47
supisces : 日本政府真有錢,等於減稅5兆日元,差不多1兆台幣。 01/21 09:50
tenka92417 : 大家好像都忘記日本還要無償以現金投資老美5500億 01/21 09:50
tenka92417 : 美元 01/21 09:50
squeakywheel: 舒服 日本再失落60年 某族群繼續幻想日本偉大cccccc 01/21 09:52
Westzone : 再爛也不會比土共爛,土共經濟等著死吧 01/21 09:56
YO8BO10 : 事實就是賭國運阿二戰去打美國 01/21 10:12
s213092921 : 日本趕快偷襲上海北京,中國等很久了 01/21 10:23
sagarain : 資金回流會去海外槓桿應該什麼也不會買 就少賠利息 01/21 10:36
sagarain : 日本不升息 誰要去槓桿買日股 01/21 10:37
maple76226 : 等到你掛掉也看不到偷襲吧,整天講這個的高機率是 01/21 10:43
maple76226 : 個廢物低端 01/21 10:43
a8521abcd : 日本國債50%以上都是BOJ自己持有的,哪有什麼償債 01/21 10:48
a8521abcd : 問題,自己還給自己 01/21 10:48
giveUstars : 好幾個自相矛盾的政策卡在一起 真有趣 01/21 10:51
hcwang1126 : 所以會震盪 你可以動態的去推演結果 01/21 10:57
Kt51000 : 然而現在在賭國運的是對面,日本產業反而穩定 01/21 11:01
potionx : 看成特斯拉 想說有什麼技術進步... 01/21 11:02
avmm9898 : 日版特斯拉有什麼不一樣嗎 01/21 11:03
offstage : 要投資美國5500億很簡單,先印880,000億的日圓 01/21 11:11
offstage : 再拿去換美元投資就可以了,用你的魔法對付你的魔法 01/21 11:12
s213092921 : 當年鬼子都能偷襲珍珠港了,現在為何不能偷襲中國? 01/21 11:14
s213092921 : 當年美國也不相信日本敢偷襲珍珠港嘻嘻 01/21 11:14
tenka92417 : 日本產業界穩定哦?商務部1號令表示繼續看 01/21 11:20
s213092921 : http://i.imgur.com/NMkHJV4.jpg 4顆草莓1728日圓折 01/21 11:21
s213092921 : 合台幣376元,真是個好日子 01/21 11:21
maple76226 : https://i.imgur.com/lOU2i5l.jpeg 01/21 11:24
david850914 : 因為日央收手不進場 如果持續崩 還是要自己下來買 01/21 11:26
david850914 : 救場 01/21 11:26
maple76226 : 難怪會期待偷襲,多數都是這種好日子 01/21 11:26
offstage : 日圓撤資回國不利美股美債但有利黃金,退休基金買 01/21 11:27
offstage : 黃金才是真的抗通膨保障老年生活 01/21 11:27
macetyl : 日圓回國不買日股要買啥,老一輩怕股災的都快走光 01/21 11:30
macetyl : 了 01/21 11:30
alonli : 準備賭國運了 這次準備侵略誰 有哪個港能偷襲 01/21 11:30
macetyl : 反正繼續炒 看最後台日韓哪一個國家被狙擊而已 01/21 11:30
atpx : 日軍那個戰鬥力還沒上灘頭就沒了,他們有自知之明 01/21 11:30
atpx : 啦 01/21 11:30
offstage : 台日韓中 應該韓國最不耐打 01/21 11:41
offstage : 台灣從小缺乏安全感,手上美元跟黃金都不少 01/21 11:41
macetyl : 我覺得這波 會是中韓經濟風暴 但中國封閉系統爆了 01/21 11:48
macetyl : 也不會給你介入 01/21 11:48
adoko : https://i.mopix.cc/8ZWadu.jpg 01/21 11:50
adoko : 日幣低 直播6顆400 也不用去日本了 01/21 11:51
poeoe : 這波怎麼可能是中韓經濟風暴 韓國靠軍工和記憶體都 01/21 11:51
poeoe : 賺翻了 01/21 11:51
macetyl : 但台灣是最沒有經驗的 因為前幾次都僥倖逃過 爆了 01/21 11:51
macetyl : 應該會很大條 01/21 11:51
poeoe : 中國自己本身也沒啥經濟問題 01/21 11:52
adoko : 直播直接日本進櫃賣 接近日本國內價 01/21 11:52
pantani : all in tsla 01/21 11:53
macetyl : 記憶體 跟晶片 都是供需一失衡就會白菜價 01/21 11:54
offstage : 我也希望台灣能跟以前一樣撐過去..但講多怕水桶.. 01/21 11:59
offstage : 還是少講點..顧好自己就好了 01/21 12:00
swanc : 台灣送美國15兆之後也會變爛吧 01/21 12:04
s56565566123: 特斯拉自己都在烙賽了 01/21 12:20
kkchen : 日本應該大量印鈔以購買日本國債壓低日本利率,最 01/21 12:20
kkchen : 好能將利率壓低到1%以下,降低全球資金成本。 01/21 12:20
lpmybig : 特拉屎時刻 比不上 關稅QE時刻 01/21 12:25
junior020486: 日本說要取消食品消費稅,嚇到市場了,不過沒差, 01/21 12:52
junior020486: 日銀應該會有動作 01/21 12:52
ll1117 : 不成功便成仁,完蛋後變成日本妲己 01/21 13:01
dabih : 不是為高市內閣說話,但除了長端國債利率外,相差 01/21 13:17
dabih : 非常巨大;取消45%最高稅收級距和取消食品消費稅 01/21 13:18
dabih : 這兩個標誌性的政策,可能讓國內對內閣的支持率完全 01/21 13:18
dabih : 相反 01/21 13:19
amiahhh : 負利率債 喜迎通膨 腦子不好使啊 01/21 13:56
isaka : 上禮拜去東京,日本超市一堆一盒1000日幣以下的草莓 01/21 13:56
isaka : ,貼張圖想證明啥== 01/21 13:56
mike110100 : 所以是跌幾趴?漲幾趴?重點都不直接一點嗎? 01/21 15:12
Iperfection : 路線正確,繼續努力 01/21 15:47
greedypeople: 看成特斯拉 01/21 16:05
yunf : 開低走高崩屁? 01/21 17:28
yunf : 如果你新聞是在去年10月11號發的話或許還有得嘴 現 01/21 17:30
yunf : 在只不過是看圖說故事 01/21 17:30