[新聞] 謝金河：台股的新外溢效應

[qwert1122 (松板肉)]

謝金河：台股的新外溢效應　建立新的投資選股思維

2026年01月21日 15:02

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今年元月六日全球關注的ＣＥＳ展，輝達的黃仁勳再度發揮他的點石成金威力，只是這次
主角不是輝達本身，當市場鎂光燈仍聚焦在ＧＰＵ的時候，黃仁勳的目光卻轉向市場裡的
配角：記憶體（DRAM）及儲存（NAND Flash/SSD），他直言不諱地說這是一個未被充分滿
足的市場（Unserved Market），他預言這將是全球最大的儲存戰場。

文／謝金河

黃仁勳這一席話帶出了市場厚重的含金量，他重新定義了記憶體的戰略地位，也讓沈寂很
久、過去幾個月才被喚起的記憶體板塊重新上演了一場教科書級別的價值重估（Re-ratin
g），在過去的電腦架構中，記憶體和儲存只是卑微的倉庫管理員，在生成式ＡＩ的時代
，他們卻變成主食本身。

ＡＩ模型的廚房理論

黃仁勳在ＣＥＳ展中拋出幾個讓人印象深刻的術語，一個是內容上下文記憶（Context Me
mory），一個是符元記憶（Token Memory）及ＫＶ快取（KV Cache），他指出這些數據增
長的數量已經到傳統儲存系統難以跟上的地步，意思是現在的ＡＩ模型轉得太快、智商太
高，但「記憶」跟不上，也就是基礎建設跟不上，這正是硬體升級的下一個超級金礦，也
許大家會很好奇地問，ＡＩ的核心不是ＧＰＵ？現在怎麼DRAM、SSD變成主角？

有人用廚房理論來解析這個問題，ＧＰＵ是那個百萬主廚，刀工如神，炒菜速度快，ＨＢ
Ｍ像是主廚面前的砧板，用來暫存馬上要下鍋的食材，ＳＳＤ是大冰箱，用來儲存所有的
食材，在傳統雲端運算的時代，主廚（ＧＰＵ）可以慢條斯理轉身去冰箱拿幾顆蛋，現在
在ＡＩ時代，速度快得驚人，一秒鐘要處理幾億個參數，如果主廚身後的冰箱門不好打開
，或是讀取速度太慢，這位身價昂貴的主廚只得停下來等食材，這在經濟學上的閒置效率
，在黃仁勳眼裡是不可接受的！更糟糕的事，現在客人點的不是一盤炒飯，而是滿漢全席
（生成長文、複雜視頻），這意味主廚面前的砧板必須無限加大，後面的冰箱不僅要大，
而且要具有閃電般的送貨速度，這就是黃仁勳一直提到的KV Cache，不讓ＡＩ每次都重新
閱讀數據，而是將中間思考過程存下來，這需要巨大的快速儲存空間，這也直接導致企業
級的SSD/HBM從線性增長變成指數級的爆炸。

資本市場的嗅覺永遠最敏銳，有時候甚至敏銳得近乎殘忍，黃仁勳的話語才剛落下，Sand
isk當日即暴衝二七％，美光、希捷、威騰（Western Digital），海力士，三星紛紛大漲
，記憶體市場也出現殘酷的新景象，過去記憶體公司虧損累累，紛紛拜訪下游ＰＣ大廠接
受，如今記憶體大廠擠滿拉貨人潮，過去記憶體大廠虧損累累，供給端的收縮，大家都沒
有資金擴廠，如今缺貨潮降臨，海力士、三星、美光又把珍貴的產能拿來生產ＨＢＭ，這
更加導致DDR4、DDR5更加珍稀。

記憶體產業寡頭壟斷

過去記憶體廠虧損是常態，像南亞科二三年虧七四．四億，二四年虧五○．八三億，二五
年上半年仍虧六○．四二億，現在營收大增，賺錢速度加快，已經有法人估今年南亞科Ｅ
ＰＳ可能達五○元以上。隨著ＡＩ模型的參數呈現指數型的爆炸，記憶體正轉變如石油般
「戰略物資」，這次黃仁勳在ＣＥＳ展中，更透露新一代的Rubin平台將進一步把快閃記
憶體綁定在ＧＰＵ生態系中，這意味著未來每一台ＡＩ伺服器的出貨都將伴隨著海量ＳＳ
Ｄ的剛性需求（Inelastic Demand），這已不是想不想買的問題，而是不買的話，伺服器
就會變成沒有用的廢鐵。

心得：

記憶體是這波最強的

謝金河舉南亞科為例 營收大增 賺錢速度加快

在ai時代 記憶體晉升為主食

過去記憶體虧損連連 如今擠滿拉貨人潮

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推 mmm9poo     : 閉嘴拜託qq
※ 編輯: qwert1122 (118.163.36.114 臺灣), 01/21/2026 23:52:27
推 EZTW0000    : 好了今年要找什麼理由甩轎，長鑫？
噓 KY1998      : 8BQ
推 amazingwow  : 壞掉的鐘 會準兩次 老謝這次準
推 a281393     : 不要鬧
推 brian040818 : 樓下準備空了
噓 solomonABC  : 閉嘴啦。馬後炮
推 Hoshan      : 終於把魔掌伸到記憶體了
推 chiayigo    : 今天記憶體下跌是不是謝老的功勞==？
噓 WhaleYu     : 閉嘴好嗎反指標
→ fywei       : 死定了
推 LINPINPARK  : 還差谷月涵啦 大家可以放心
→ neo5277     : 呵呵訊號
→ MTww        : 我想真的丸了
推 asd789546249: 有力積電行事曆嗎？
噓 ganninian   : 謝金河這張臭嘴威力無窮啊
推 yang57      : 來了..來了….下車囉
推 verdandy    : 資本市場嗅到了東方神秘力量在發功
推 Muilie      : 伺服器蛋雕
推 kidd085     : 記憶體over
→ peterors    : 完蛋
推 CHYYP       : ？
推 hhhhh11     : 再見了記憶體們
推 behati      : 記憶卡蛙88
→ a1234561723 : 丸子，是不是要喊到崩才肯閉嘴??
推 k1222       : 我想這次真的完惹
推 bazucaoc    : 卡哇們準備感受痛苦
推 homerunball : 記憶卡娃の末日
推 mike110100  : 穩了
推 sanxiao     : 明天記憶卡蛙大逃殺 不要不信
→ b9513227    : 記憶卡蛙 881
噓 wicer5566   : 幹 閉嘴
推 lc85301     : 完了
→ neoa01      : 看來牙科很可能上千指日可待，上千後，
→ neoa01      : 就是劍指兩千了
推 greedypeople: 塊陶啊  記憶卡蛙
推 molopo      : 不要再說了 快過年 我只想要簡單領紅包
噓 gamania5972 : 臭嘴發聲，寸草不生
推 j22255johnso: 這個比不過劉董 黃董 下去
→ kusotoripeko: 乾，市場滿了喔
→ barry841120 : 老謝真猛 現在才來蹭記憶體
推 yuys        : 危
→ kusotoripeko: 魚尾要結束囉
→ kusotoripeko: 難怪美光急著要量產，搶在訂單正多
→ HiuAnOP     : 記憶卡蛙掰掰！連續3根跌停！
推 stcr3011    : 你不要吵
→ L1ON        : 謝謝開導 馬的台股等一下創新高
推 HCYPMGO     : 厲害了
→ asjh612     : 老謝放過記憶體......
推 snsdakb48   : 丸子
噓 jmcgow11    : 煩不煩 繼續去吹老ai不要來鬧
推 necrophagist: 記憶體終於要反轉了
噓 YesNoter    : 人家谷大師明明去年叫你們買gg
推 sdf90258    : 丸子  老謝開示
→ Waitaha     : 落後指標
→ icecubes    : bye
推 schula      : 如果他說自己是第二，沒人敢說第一XD
→ alilay      : 台灣沒專家 媒體沒新聞 記者沒人才 了嗎？
噓 birdpon     : 幹冥燈閉嘴啦！
推 GGY5566     : 蒸丸
推 hkcdc       : 終於還是來了 老謝點名記憶體
噓 PPTmilktea  : 明天方向出來了 大家保重
推 aegis80728  : 一說就A爛 老謝威力十足
噓 zzcv        : 998299
推 atsumu      : 糕點到了 一謝千里
推 x19005      : 難怪一直跌
→ heavenlyken : 老謝仙人指路
推 luziward    : 乍看還以為講我的持股台新  嚇死
→ mamorui     :  老謝想一個個擊墜嗎 www
推 g9911761    : 88
推 jeter17     : 收到.可以清空部位了
噓 premh104    : 脫窗蟹全面無差別攻擊後，再次出手疾疫卡挖，怨念
→ premh104    : 這麼深
推 jeliang     : 整個溢出
推 k798976869  : 腦洩牛逼 仙人指路
噓 Jacky4939112: 哇靠收盤才看到老謝開示 趕快清掉SNDK
推 audic       : 台廠記憶體戰場又不在ai，不過是產能排擠也能漲成這
→ audic       : 要，準備下山了
推 manpower001 : 仙人真的指路，往上往下大家清楚
→ simo520     : 出貨雜誌準備配合吹一波
→ longlongyi  : 穩了= =