[新聞] 台股變因 法人賣、散戶買 籌碼面浮現不安

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原文標題：
台股變因 法人賣、散戶買 籌碼面浮現不安定因素

原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5607/9288208

發布時間：
2026/01/26 01:54:16

記者署名：
記者杜建重

原文內容：
台股蓄勢挑戰32,000點大關，即便上市櫃企業基本面持續看俏，惟籌碼面出現隱憂，尤其
外資、投信等國內外主要買盤今年初以來合計賣超逾1,100億元之際，反映散戶動向的融
資餘額卻大增逾300億元，形成「法人賣、散戶買」的狀況，導致籌碼面不安定因素增高
。


根據統計，今年初以來，外資在委內瑞拉、格陵蘭等地緣政治風險背景下，累計賣超87.
11億元，投信更大舉賣超1,017.26億元，若再加上八大公股行庫賣超的175.5億元在內，
台股三大資金動能不但沒加碼，還合計賣超1,279.87億元。


儘管主要法人持續賣超，台股卻一路過關斬將，指數在年初站穩30,000點整數大關後，上
周盤中一度再寫32,042點歷史新高，當中不乏來自散戶買盤的支撐。


統計台股今年以來勁揚10.3%，融資則大增326.6億元，增幅9.5%，接近指數上漲幅度，整
體盤面呈現「法人賣、散戶買」的現象，法人憂心，這意味籌碼面的不安定訊號正在上升
。


統計今年以來，散戶主要買超、但法人不斷倒貨的前20大個股，包括友達（2409）、旺宏
（2337）、康舒（6282）、英業達（2356）、華新（1605）、東元（1504）、穩懋（3105
）、力積電、南茂（8150）、緯創（3231）、康和證（6016）、彩晶（6116）、菱生（
2369）、精材（3374）、飛宏（2457）、長科*（6548）、合晶（6182）、晶豪科（3006
）、協易機（4533）等。


業界指出，盤面除了散戶，還有來自壽險業去年11月開始因IFRS等會計新制賣超、自今年
開始回補買盤，若當融資增長速度超過大盤漲幅、而外資、投信等法人持續在場邊觀望時
，台股恐出現技術性拉回的隱憂。


指數節節上漲之後，各行各業都在討論股市行情，不少企業營運表現明明與AI無關，卻也
要硬扯與AI攀親帶故，宛若過往指數修正前場景再現，法人解讀市場恐有過熱跡象，不得
不慎。


不過，也有法人機構認為，在Meta、微軟等主要雲端服務供應商（CSP）今年持續增加資
本支出，金額逾4,000億美元中，包括台積電、伺服器等AI供應鏈全年業績展望正向，若
股市短線因籌碼面而拉回，中長線後市仍屬健康整理。


心得/評論：
20檔看起來還滿分散的
面板、記憶體、被動元件、電機
還有我不知道的股票

頂多就記憶體比較多一點而已
看起來也沒甚麼啊
不趁現在市場賺的時候要甚麼時候賺
歐印啦

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→ ll1117      : 這次總算要不一樣了，融資餘額跟股價要一起創新高
→ ethan0419   : 內資是不是想楊桃
推 xzcb2008    : 法人想搞事情=.=會不會多殺多了
推 mecca       : 不需要在那邊猜QQ
推 HardyJJ     : 熟悉感： 韭菜長高了捏
→ biojo       : 抓最後一個
推 Like5566Like: 外資繼續倒
推 mecca       : 猜頭摸底死翹翹  幫QQ
推 HardyJJ     : 外資這次聰明….慢慢放血..
→ HardyJJ     : 越賣越高…
推 jokem       : 櫻木
推 Ayasaki0916 : 櫻木:又我??
→ ohlong      : 湘北的不安定因素
推 YumingHuang : 湘北表示：
推 ssarc       : 散戶買不是比較好，至少是本國資金在買
→ aabbc777    : 結果內資自己人殺最兇
推 SkyPlus     : 先前嫌台積電都是外資，現在又說內資買回來很危險
→ SkyPlus     : 搞得我好亂
→ joe2        : 安溪教練：齁~ 齁~ 齁~
→ adoniskk    : 散戶追高殺低很正常，不然糖漿為什麼要高割離席
→ snahwwww    : 自己人好騙好殺很正常，不然閒聊區怎麼割韭菜~
推 light61010  : 離去年四月還沒多久 散戶哪會怕早免疫了，過個2年再
→ light61010  : 看看
噓 Luwan       : 笑死   盤子價愛買自己買
推 lee0437     : 不安因素-櫻木-紅頭髮-紅盤啦
推 cht3000     : 盤子就是盤子 沒有買盤 看法人怎麼倒
推 tomdavis    : 湘北的不安定因素!!!
推 transfixgod : 整天嫌貴，又整天流口水
→ asirk124    : 現在越樂觀 未來修正就越恐慌
推 transfixgod : 笑死的，隔沒幾天再哭死
推 starport    : 完全無感
噓 Luwan       : 股票高買低賣,慘戶就愛送錢活該當慘戶
→ PTTMAXQQ    : 外資小兒發現這次賣不下去所以開始放消息？
推 wheat1130   : 大媽：笑破內褲，這樣就怕
→ wheat1130   : 大媽：3大法人還太嫩
推 Ayasaki0916 : 這句話是陵南敎練講的吧
推 leo3258     : gg每天賣 終究第四法人大媽 會把GG買起來QQ
推 OOorc       : 智障才在賣股票
推 budda       : 以前外資大把鈔票來買台股，其實台灣人超愛存錢，
→ budda       : 賺錢能力也夠，國內游資其實比大家想像中更多，還
→ budda       : 不算那些買各類壽保險等喔，世間無常，此消彼長的定
→ budda       : 律也是要改變了
推 deepelves   : 翻譯：散戶怎麼不快點多殺多讓我撿便宜的GG?
噓 ck326       : 每次都說不一樣不過最後結局都一樣，嘻嘻
推 ycjcsie     : 版上的信貸文有點多啊
推 siki588     : 大媽控股買完菜了 還買股票
推 liner1989   : 內外拉鋸上上下下，就等哪天一根往下不回頭了
→ walife      : ETF讓散戶變進擊的巨人
→ searchroy   : 有大GG在賣不下去
→ offstage    : 當擦鞋童都在信貸的時候，就是........
推 john11894324: 散戶越來越難騙了
推 Gipmydanger : 謀炭吉的在自慰
推 Themis      : 去年四月川普早有預告..不算黑天鵝吧？
→ vltw5v      : 怕什麼 第四法人才是最厲害的 三大法人被嘎爆
推 cjo76223    : 傻了才每天看法人
→ MoneyDay5566: 廢話  散戶軋爆外資
推 e86117934   : 散戶要嘎到小兒認錯回補。
→ ojh         : 終於有高手注意到這個細節 接下來就是大崩盤了