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原文標題: 外資自己打起來?南亞科目標價從41元到350元「天地價差」全曝光 記憶體股多空失控 「這原因」跌破眼鏡 原文連結: https://www.ftnn.com.tw/news/518729 發布時間: 2026/1/26 13:30 記者署名: 莊蕙如 原文內容: 台股記憶體族群才剛從處置陰影中走出,外資圈卻先爆發激烈內戰。指標股南亞科(2408 )在23日解除處置後迅速成為焦點,外資研究意見南轅北轍,甚至出現合理股價落差高達 數倍的罕見情況。花旗環球證券率先投下震撼彈,直接給出「賣出」評等,推估合理股價 僅41元,與市場主流看法動輒上看3字頭形成巨大反差;幾乎同一時間,摩根大通證券卻 力挺華邦電,將其合理股價大幅調升至140元,在外資圈中顯得格外搶眼。 回顧這波行情,記憶體股自去年第三季末啟動漲勢,在產能吃緊與報價急升的雙重推力下 ,股價翻揚數倍,不僅成為台股人氣指標,也讓國內外研究機構高度聚焦。只是,在漲多 之後,多空分歧逐漸浮現並不意外,真正引發市場議論的,是對未來獲利與價格走勢的判 斷差距竟如此懸殊。 花旗環球之所以對南亞科態度極度保守,關鍵在於對2026年產品單位售價成長性的疑慮。 該機構指出,近期股價主要受惠於DDR4價格大漲,但放眼未來,DDR4在2026年的價格增速 恐明顯落後DDR5,而DDR5正是AI推論與訓練伺服器的核心記憶體。南亞科目前DDR5在產品 組合中的占比目標僅約10%,結構相對吃虧,使得整體售價動能可能逐步降溫。 花旗也進一步提醒,即便DDR4的價格熱度延續時間超出預期,南亞科產品仍高度集中在較 低階的消費性電子應用,難以全面吃到平均合約價格上調的紅利,市場對其成長期待恐怕 會逐漸降溫。相較之下,伺服器記憶體曝險較高的產業龍頭,投資吸引力明顯更勝一籌。 然而,市場並非一面倒悲觀。多數研究機構仍對南亞科後市抱持高度信心,凱基投顧與金 控旗下投顧近期分別將合理股價調升至350元與340元,摩根士丹利證券也上修至298元, 並直指DDR4供給吃緊的態勢有機會延續至2027年,南亞科可望成為最大受惠者,且其製程 與出貨進度優於預期。 凱基投顧則從產業結構切入,指出三大原廠全力爭奪HBM市占,反而降低對商品化DRAM擴 產的誘因,使本輪上行循環與過往不同,南亞科的產品單位售價有望一路維持高檔至2027 年第一季。 在另一條戰線上,摩根大通證券對華邦電的看法同樣偏多,預期傳統DRAM與Flash在第一 季、第二季合約價格仍具上行空間。由於華邦電營收結構在DRAM與Flash之間相對均衡, 不僅能同步享受DRAM帶來的獲利爆發,Flash在下半年轉佳的前景也有望為營運再添動能 。外資多空交火之下,記憶體族群後市走向,顯然仍將牽動台股投資情緒。 ◎《FTNN新聞網》提醒您:本資料僅供參考,投資人應獨立判斷,審慎評估並自負投資風 險。 心得/評論: 肥美的魚腹都還沒吃完 就開始喊目標價41元 散戶哪會輕易的放開到手的魚肉 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.251.198.202 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1769493599.A.F06.html
ship1228 : 已經over了 01/27 14:01
alonzohorse : 就說拉高就是糕點給你們空,不要等崩回41再後悔 01/27 14:01
ntuegg : 要幾根才會到41 放空賺爛了 01/27 14:01
appledick : 上不去了啦 一堆散戶怎麼拉 01/27 14:02
JoSiRiUsJo : 旺綠和黃董沒有評價嗎 01/27 14:05
yellone741 : 報價開始趨緩了喔還不逃的準備套20年 01/27 14:05
brian040818 : 牙科這幾天的走勢圖反正我是不敢進了 01/27 14:07
takuya1 : 見綠買 01/27 14:08
mustafa : 開車南下溜 01/27 14:11
appledick : 當沖每天進去買一買就賣了 每天造山 可憐啊 01/27 14:16
ericsonzhen : 坐等花旗借券放空 01/27 14:23
adsl12367 : 現貨價是跌了 01/27 14:24
GingFreecss : 記憶體現在這樣波動會很大 兩邊看不一樣 01/27 14:25
cocomashow : 每天就固定拉高 10點弄一波 這麼好賺 程式單都進 01/27 14:25
cocomashow : 來啦 01/27 14:25
sqt : 造山運動已結束.記憶體Party派對結束了 01/27 14:30
merom : 一天一篇 直到南亞科 50元 01/27 14:33
hihi29 : 記憶體 is over 01/27 14:36
jimzero514 : 外資越賣越高 台股提款機 嘻嘻 01/27 14:39
jery1017 : 記憶體已經下坡 不要不信 01/27 14:40
thetide0512 : 要知道 現在記憶體連AI全部需求的一半都達不到 01/27 14:40
j32072 : 報價都在跌了 看41剛好而已 01/27 14:41
thetide0512 : 大頭減產 小頭擴廠 還不是照樣缺 01/27 14:41
jim543000 : 那今天ai泡沫化 沒有百家爭鳴 還有這麼多需求嗎? 01/27 14:48
sumerrain : 漲10倍了 01/27 14:50
jang2 : https://i.mopix.cc/VkzdmM.jpg 01/27 14:52
goldmouse : 150時也覺得over 賣飛後現在要300了 羨慕有賺到的高 01/27 14:52
goldmouse : 手 01/27 14:52
jang2 : 口嫌體正直? 01/27 14:52
minazukimaya: Hynix今天大漲 同時間南亞科在跌 這是個警訊 01/27 15:00
minazukimaya: DDR3/DDR4終究要迎來夢醒時分的 01/27 15:00
asd43308 : 看雖這麼多 看來是還會噴喔 01/27 15:06
b0364864 : 上次看現貨價賣掉或放空的都哭暈在廁所裡 01/27 15:10
minazukimaya: 確實現在看現貨市場也沒意義了 畢竟都沒成交 01/27 15:46
ifuxxyou : 花旗抄到老蘇的報告? 01/27 15:47
minazukimaya: 這兩天拆機片市場爆量成交 下殺10%價格 價差來到40% 01/27 15:47
minazukimaya: 市場正在透過reballed發現價格 看買方需求的承接量 01/27 15:48
yan1979 : 崩到41就進場支持 01/27 15:50
ctes940008 : 怕 01/27 16:25
arl : 借問今天華邦電是不是故意在壓價錢..打死不漲停 01/27 16:40
PttNoMoney : 花旗是不是少喊一個零啊 這樣亂喊價不用被請去喝咖 01/27 17:08
PttNoMoney : 啡喔? 01/27 17:08
coulson1267 : 空不了,放棄吧 01/27 17:26
willism : 好,我992408張空到下市 01/27 17:59
benting : 空就對了 01/27 19:23
Shiang1225 : 朝聖一下 少打一個0對吧 01/28 14:45