[標的] 華邦電籌碼分析

[minazukimaya (水無月真夜)]

這份報告，是由我提供精確數據表格與Insight
教會Gemini如何分析籌碼之後
由Gemini作最後潤稿完成的

本報告只提供公開可查的歷史籌碼數據分析
不提供任何關於股價走向的未來預測

股權分散數據來源
https://norway.twsthr.info/StockHolders.aspx?STOCK=2344

主力與法人進出數據來源
https://www.wantgoo.com/stock/2344/major-investors/main-trend

特定日期的分點數據來源
https://fubon-ebrokerdj.fbs.com.tw/z/zc/zco/zco_2344.djhtm

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華邦電 (2344) 籌碼結構分析報告
分析期間：2025/11/16 - 2026/02/02

一、 總結概況
本報告追蹤華邦電近 2.5 個月之籌碼變化，期間股價經歷了
長線資金退場 (60元 -> 52元)
中段籌碼換手 (52元 -> 76元)，以及
末段由投信與短線主力發動的資金行情 (76元 -> 128.5元)。

最終於 1/30 與 2/2 出現主力獲利了結訊號，股價快速回調。整體結構顯示籌碼已從穩
定的長線持有人手中，大量移轉至散戶與短線投機資金。

二、 階段性籌碼拆解

1. 基本面換手期：長線資金離場與聰明融券獲利
  時間：2025/11/16 - 11/21 (及 11/22 回補日)
  價格變化：60.3 元 → 52.2 元 (-13.4%)
  籌碼特徵：
  (1) 400張以上大戶持股比例由 73.92% 降至 70.90% (-3.02%)，
      約釋出 13.6 萬張籌碼。
  (2) 外資持股由 22.37% 降至 20.10% (-2.27%)，約賣超 10.2 萬張。
  (3) 股東人數單週暴增 37,555 人 (28.5萬 → 32.3萬)。

  解析：
    股價觸及長線估值滿足點 (60元)，景氣循環型長線資金執行獲利了結。

2. 沉澱與誘空期：主力高強度試單 (10萬張級別)
  時間：2025/11/22 - 12/26
  價格變化：52.2 元 → 76.5 元
  籌碼特徵：
  (1) 融券餘額由 11/22 的低點 19,871 張，重新累積至 2.8 萬張。
      這批新進空單成為後續被鎖定的獵物。
  (2) 投信持股維持低檔 (3.5% → 3.4%)，未有明顯動作。
  (3) 主力進行暴力試單與清洗 (精確數據)：
      12/12 (五) 主力大買 +111,563 張
      12/15 (一) 主力大賣 -123,141 張
      12/19 (五) 主力續賣 -63,222 張
      12/24 (三) 主力買超 +66,337 張
      12/26 (五) 主力賣超 -51,927 張
      這種單日 10 萬張級別的極端換手，
      顯示控盤者正在測試市場流動性與承接力道

  解析：
    股價呈現緩漲格局。主力利用高強度隔日沖手段，在 60-75 元區間進行換手測試，
並成功誘使散戶空單進場，完成第二階段籌碼收集與盤面控溫。

3. 資金行情爆發期：投信建倉與主力拉抬
  時間：2025/12/27 - 2026/01/29
  價格變化：76.5 元 → 136.0 元 (盤中高點)
  籌碼特徵：
  (1) 主力發動攻勢，在12/30與1/5兩個交易日大買，其中部份籌碼在隔日沖銷
  (2) 投信持股由 3.44% 急遽拉升至 4.94% (+1.5%)，
      買超約 6.7 萬張，鎖住籌碼流動性。
  (3) 融券餘額於 1/2 達高峰 3.5 萬張後快速下降，
      至 1/30 僅剩 1.7 萬張 (軋空回補)。
  解析：
    主力在 12 底與 1 月初透過兩次近 9 萬張的大買盤，強勢點火啟動行情。
    利用市場Sell-Side報告極力唱多的消息面攻勢，
    以及投信配合 0050 題材建倉，引發空頭強制回補。

4. 主力出貨與反轉期：
   時間：2026/01/30 - 02/02
   價格變化：128.5 元 → 116.0 元
   籌碼特徵：
   (1) 1/30 摩根大通 (JPMorgan) 單日狂倒 1.8 萬張，啟動跌勢。
   (2) 2/2 新加坡瑞銀 (UBS Singapore)，於 2/2 接手大量賣出並鎖死跌停。
   (3) 2/2 投信轉買為賣，單日賣超 7,582。

三、 市場參與者行為分析

1. 投信 (B組 - 趨勢多頭)
   動機：預期 3 月 0050 成分股納入，提前建立庫存以待倒貨給被動基金。
   現況：持有成本約 90-110 元，庫存約 6-7 萬張。2/2 出現 7,500 張停損賣單。

2. 聯合主力群 (A組 + C組)
   核心特徵：
   高度混用內資與外資券商帳戶。觀察數據可發現，「主力進出」與「外資進出」呈
現高度正相關，顯示所謂外資買盤實為內資主力透過外資券商 (假外資) 操作。
   操作模式推演：
   (1) A 組 (新加坡瑞銀等) 與 C 組 (摩根大通等) 極可能為同一批資金，或存在高
度默契的聯合行為。
   (2) 12月下旬至1月初：兩組人馬聯手作多，推升股價。
   (3) 1/5 ~ 1/7：進行短暫的對作演戲 (洗盤)，製造分歧假象。
   (4) 1/30 ~ 2/2：進行接力獵殺。
   現況：此聯合勢力已在高檔完成出貨，並順勢佈局空單，目前完全掌握盤面主動權。

3. 散戶 (對手盤)：中實戶獲利出逃，小散戶融資接盤
   根據股權分散表 (12/26 vs 1/30) 的精確數據分析：

   第一批：低檔潛伏組 (中實戶/聰明散戶) 估計約5.3萬人
     進場時間：2025/11/21 - 12/26。
     行為特徵：這批資金規模較大 (10-400張) 的中實戶，
               持股佔比於 12/19 達到高峰。隨後在 1 月份飆漲段，
               他們選擇一路調節持股，將低檔籌碼倒給市場。
     結論：本波段的實質贏家。

   第二批：高檔追價組 (新進小散戶) 估計約4.7萬人
     進場時間：2025/12/30 (正式發動) - 2026/01/30。
     行為特徵：受「目標價160」利多吸引進場的螞蟻雄兵 (1-10張)。
               在第一批散戶減碼的同時，融資餘額卻在 1/15 後重新
               攀升 (+1.8萬張)，且股東人數暴增，顯示籌碼正
               快速流入此群體。
     成本結構：平均建倉成本約 110-128 元。
     結論：完全承受了主力倒貨與第一批散戶獲利賣壓的苦主。


四、 結論數據統計

[12/26 - 1/30 籌碼大換手量化精算]
基於股權分散表與法人數據的平衡計算：

買方 (接盤者 - 總計約 10.1 萬張)
  投信：買超約 +67,500 張 (持股增加1.5%)。
  新進小散戶 (<10張)：買超約 +33,750 張 (持股增加0.75%)。

賣方 (出貨者 - 總計約 10.1 萬張)
  中實戶 (10-400張)：賣超約 -42,300 張 (持股減少0.94%)。
  主力/外資：賣超約 -58,950 張 (推算自大戶持股與投信持股之落差)

結論：本波段的籌碼流向非常清晰——由「投信」與「螞蟻雄兵(小散戶)」
聯合承接了「中實戶」與「主力/外資」的高檔倒貨。籌碼結構極度不穩定，
買方全是套牢盤，賣方全是獲利盤。


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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 193.148.16.102 (日本)
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推 imhanhan    : 噴
→ fallinlove15: 垃圾大禮包準備好接盤了嗎
噓 jessicaabc98: 這種股是要分析啥
推 Muilie      : 嗚啊嗚啊，把錢還我，我不玩了QQ
噓 BlueBird5566: 在日本也要分析台股
→ Ilou        : 所以？
推 ravelson    : 感謝，今日買0.5張看戲。
推 w08445566   : 主力120都走光了 剩下短線的在裡面 魚尾加油
推 alonzohorse : 推記憶體空之神 直接把記憶卡娃電爛
推 izumo144940 : 感謝大佬專業級的分析  推!
→ willism     : 編一堆故事，基本麵在哪
推 aa03232010  : 研究這麼透徹 套很多喔
推 a281393     : 主力已走
※ 編輯: minazukimaya (193.148.16.102 日本), 02/02/2026 21:01:19
→ searchroy   : 存股的都出清了，還追嗎？
噓 asgj6136    : 看完你的結論了 你的空單呢
→ j32072      : 菁英空軍炸到套蛙呱呱呱
→ ss425727100 : 到底在講什麼廢話 幾乎都在新高 賣方不是獲利不然
→ ss425727100 : 是什麼..
推 pns215      : 主動式在追高殺低，外資先賣給你再接回來就好了
噓 iahc5566    : 都漲十倍了還想怎樣
推 CCH2022     : 牛頓：......
噓 CHENCHEN666 : 廢話 從新高點下來這還需要分析嗎
推 HarukaLoveu : 人走茶涼
推 loveup      : 0050要換手 等換完再說
根據目前的市值佔比及0050還有006208的資金規模
略算需要70000~75000張的換手量
其實大約就是投信1月以來的累計建倉量

用主動基金建倉再和被動基金換手是常規操作
不然你真以為投信主動基金內部的分析師都是棒槌買在高點嗎..
安聯三雄早在9月低點就進場了

現在建倉的大機率都是和0050約好要換手的

→ elvishuang  : 樓上一堆菜雞 笑死 都不知道原po一直以來的實力
推 x4939656    : 通常有這種分析文就是大家都不認輸，一直希望主力還
→ x4939656    : 有在，每天都想著漲停，跟以前的漲停月曆表一樣
→ elvishuang  : 而且連分析不太會看 腦子和閱讀能力堪憂
推 BruceChen227: 台股記憶體要over了嗎
→ weekman     : 如果26年記憶體要複製21年航運行情，最後一波魚尾可
→ weekman     : 是散戶拱起來的
推 rick6304    : 讚讚 再兩根你就開始獲利了
噓 ShaoJi      : 你的模型分析是以景氣循環股的前提去看 的確就會得
→ ShaoJi      : 出主力已經獲利離場的末端訊號 但問題是同樣的結構
→ ShaoJi      : 早就走過一次 卻又能再開一段新的買入籌碼再循環 這
→ ShaoJi      : 就是為什麼記憶體這才叫做超級循環而不是早已過時的
→ ShaoJi      : 景氣循環
是的，目前股權分散表的數據顯示
散戶(10張以下)，強烈相信「這次不一樣」的敘事，因此持續買進
中實戶(10~400張)則是不相信現在的估值，因此持續賣出

短線主力? 他們根本不關心基本面，只關心哪邊有肉吃

→ apolloapollo: 這完全沒意義
推 stonerr     : 推
※ 編輯: minazukimaya (193.148.16.102 日本), 02/02/2026 21:16:09
→ jovi8401    : 超級循環就這樣？
→ tomdavis    : https://i.meee.com.tw/gQsy2g4.gif
推 pop1014     : 明天彈完就下去了，M大讚
推 NTU303150195: 祝阿姨賺大錢
推 rick6304    : 大戶九月50趴小增到73趴 馬上就有高達3趴大戶下車了
推 brain9453   : 我也覺得已經先偷買倒給0050的部位了！
推 waynn1215   : 然後隔一陣子又創高再來看這篇文
→ merom       : 會贏喔 過陣子再回來看
→ shadowkurumi: 記憶體over
推 mypower     : 分析這麼多，下來還是要買，但要回多一點
推 ShenMayn    : 航運引爆點是陽明增資元大狂倒一洩而下 我記得
→ zxcv91039   : 請巨人傑快拉看看是不是自己隨便拉得動阿!
推 wicer       : 先推再看
推 m3388       : 有看有推
推 REDT        : 請問Mina 1/23 26這兩天的變化？謝謝
不太懂你的問題 從分點進出來看 26/27是一次隔日沖 28/29是另一次隔日沖
不過，比起12月動不動就數萬張甚至十萬張的市場胃納量
1月底的市場流動性有稍微下降 1/28日四萬張就拉到漲停了

推 cl3bp6      : 只討論籌碼 不把南亞科拉進來嗎
同樣的分析技巧，大家可以自己去拿南亞科來當練習題作作業

推 tingweicat  : 這麼快開始切蛋糕了
→ secrectlife : 中間都是一堆不必要的資訊
嗯，其實長程籌碼分析，只要抓重要日期節點，然後作最後一段的計算就好
我之所以中間要寫那麼多具體分析和細節技巧
主要是為了教學 (要了解細節技巧和各方動作，才能真正精算籌碼)

因為市場上很少有真的很深入教你看籌碼的文章
大多都是片面資訊或誤導性觀點

推 roseritter  : 先推
※ 編輯: minazukimaya (193.148.16.102 日本), 02/02/2026 21:40:54
推 budda       : 推分析
推 Serenity7136: 推Mina大
推 MinJun5566  : 人走茶涼
推 loopdiuretic: 有沒有分析台積電 需要信心喊話一下QAQ
我一直都是同樣說法啊
長線資金 不開槓桿 任何時侯都可以買2330
長多到2050年，股價2050年前就會破萬了

推 ted01199    : 推
推 lanlove0102 : 感謝大大
推 mind324     : 推
推 johnnymay   : 明天華邦電漲回來就是無腦空下去就對了
推 tmb6        : 這篇可以幫助不少人
推 newmeow     : 推分享
推 cckk969     : 推M大
推 ctes940008  : 丸子
推 AlohaVC     : 謝分享 明天可以開始部署空單了
真的要空，請把停損設在180以上，然後不要用融券

不然你被短線主力當蛋糕吃掉，還會把股價推高呢...

→ tw411001    : 推分析啦，但影響的不是籌碼這麼簡單
→ pognini     : 華邦電今天也才16萬張，60萬張跌停再説吧
→ keltt       : 照你文中的分類，我變成中實戶了！？我只是小韭菜
分界在10張是為了具體計算才能寫文章
實際上散戶到中實戶是一個連續光譜
不過籌碼分散表明確顯示是中間那段人在減碼
你想進一步自己分析，可以去查表研究

推 askl817     : 請問台積電可以這樣分析嗎
不行 市值50兆台幣的股票分析什麼籌碼
根本分析不出東西啊

推 baimuchi    : 這是可以免費看的嗎？
推 RaiGend0519 : 還以為我在看長榮
推 junior020486: 你空單不是107，快解套了
推 AlohaVC     : 好的 謝謝m大提醒
推 odddriver   : 真厲害 謝謝大大！
推 momoidcool  : 繼續分析繼續跌停
→ bring777    : 所以要抓最後一隻螞蟻？
推 ggirls      : 問一下，這種方析可看進場點還出場？
籌碼分析通常是輔助性質

短線單是技術面為主 籌碼面為輔
不過在特定的中小型股 籌碼為王

長線單是基本面為主 籌碼面為輔
不過超大型股根本不用看籌碼 因為沒人有那麼多錢

推 temwif      : 台股夜盤，費半，mu，sndk都噴了，華邦明天掛漲停買
→ temwif      : 的到嗎
推 fisher6879  : 感謝mina大教學
→ tw411001    : 華邦不是超大型股嗎？
剛好界在微妙的中間點上
3000億炒到5000億已經是很驚人的市值了
雖然只動用了約2%、九萬張左右的換手交易量
但籌碼波動是很明顯影響股價的(目前的價格很浮)
所以分析籌碼還是有意義的

推 win8719     : 我只能說~台積電的籌碼套進去會跟你這個出來一樣
不，台積的籌碼分散表長這樣
https://norway.twsthr.info/StockHolders.aspx?stock=2330
這是要分析什麼 1000張以下的佔比根本動都不動XD

完全是千張以上持股的交易者在影響股價

推 turndown4wat: https://i.imgur.com/iFHPLne.png
推 maile       : 短線資金行情 ≠ 公司長線價值結束 需求還未改變
→ maile       : 我把文章貼給GPT~他給出的回答,要忍住震盪
推 budda       : 問一下專業又蠢的問題，請問為何不分析南亞科和旺
→ budda       : 宏，特別是華邦電？（我買華和旺）
因為南亞和旺宏我沒下單啊...

推 win8719     : 台積電千張以上持股占比去年10月87到現在86快減少1%
→ win8719     : 股東人數多了40萬人但是股價從1400漲到1775
這根本沒意義啊 只能說明台積電股價完全靠基本面和總體經濟預期、產業預期在驅動的
籌碼能影響的非常有限 市值50兆的股票
其共識價格(=市場多空博奕結果) 就真的是共識
不是某個或某些參與者可以決定的

→ ProTrader   : 台積電要說空頭  大戶外資殺到50%以下再來談
※ 編輯: minazukimaya (193.148.16.102 日本), 02/02/2026 23:11:45
推 JoSiRiUsJo  : 推
→ roy84211    : 還有人沒逃?
推 win8719     : 我只告訴你籌碼分析不透狀況去看會有不同狀況出來嚕
→ win8719     : 然後只是你覺得華邦電基本面不好
推 birdane32   : 適用MU跟SNDK嗎
推 rayisgreat  : 推分享
推 nikoyaka9527: 謝謝mina大分享