[新聞] 八方雲集、路易莎輸了！台灣最賺錢連鎖餐

[cjol (勤樸)]

八方雲集、路易莎輸了！台灣最賺錢連鎖餐飲吸233億，「專家曝大賺原因」難怪沒人能
贏

2026-02-18  風傳媒

2025年餐飲業看似迎來內需回溫與聚餐復甦，但上市櫃營收數據顯示，產業並非齊頭式成
長，而是明顯分化。部分大型集團憑藉多品牌與多價格帶結構維持穩定成長；中段品牌則
面臨商模疲勞與成本壓力；後段品牌則因定位模糊而快速被市場淘汰。

如果只看「內需回溫」、「聚餐回來了」這類標題，2025年看起來像是餐飲業全面復甦的
一年。但市場真正的答案，其實藏在數字裡，而不是氣氛裡。

近期在粉絲專頁「購物中心情報站」見到這份業界人士整理的2025年上市櫃餐飲業營收比
較表來看，31家餐飲相關上市櫃公司中，年營收呈現正成長與負成長的家數幾乎各半，且
年增幅度高度分歧，這本身就已經說明一件事：餐飲業不是齊頭式復甦，而是正在加速分
化。

第一梯隊：營收沒有暴衝，而是靠結構撐住

榜單最前段，王品2025年累計營收233.66億元，年增5.41％。若再拆開看單月表現，12月
營收21.12億元、年增7.40％，11月年增幅更達11.11％。在餐飲業，能同時做到「全年正
成長、單月持續年增、曲線不劇烈震盪」，代表的不是行銷成功，而是商業結構成熟。王
品目前橫跨火鍋、燒肉、西餐與平價品牌，多價格帶配置，讓單一品牌的波動不會直接反
映在集團營收上。

類似的穩定性，也出現在饗賓。2025年累計營收117.08億元，年增10.65％，12月單月年
增16.81％。這類集團的共通點在於：不靠快速展店換成長，而是靠既有品牌的成熟度撐
現金流。

第二梯隊：不是沒人吃，而是模型疲勞

相較之下，中段班的數字開始出現結構性壓力。美食-KY 2025年累計營收181.23億元，年
減4.51％；12月單月年減14.59％，11月年減11.20％。這不是單月失誤，而是連續性的衰
退訊號。當租金、人力與原物料成本同步上升，過去以「高密度門市＋低客單」為核心的
商模，邊際效益開始快速下降。當然還有撤出中國市場所帶來的大幅度影響。

同樣的狀況，也反映在築間身上。2025年累計營收49.36億元，年減14.66％，12月單月年
減高達22.71％。這意味著，即便門市數仍在，單店獲利能力已明顯下滑。去年也撤出了
香港市場，整體在集團走向上持續有調整空間。

路易莎為何要推白霧時光？是讓時間變成另一種生意
在這樣的產業背景下，再回頭看路易莎推出的「白霧時光」，就不難理解其邏輯。目前路
易莎全台門市數超過500家，是台灣門市密度最高的連鎖咖啡品牌之一，但高密度也代表
外帶、低客單模式的成長天花板已逐漸浮現。

一般路易莎門市客單價約70～90元，而白霧時光主打內用體驗，客單價普遍落在200～300
元以上，停留時間拉長至60～90分鐘。這不是單純「咖啡變貴」，而是把原本「一杯咖啡
的收入」，轉換成「一段時間的消費價值」，藉此對抗固定成本持續上升的壓力。


加上近年路易莎在餐廳型態的拓展相當積極，青焰炭火熟成牛排也與咖啡品牌本身加乘效
應地掠奪合適場域的溝通選擇權，強化坪效價值與單一點位的營收貢獻。

乾杯切入平價燒肉並非是降級　而是撐頻率
再看燒肉市場。乾杯2025年累計營收27.23億元，年增14.46％，表面數字亮眼，但高端燒
肉客單價動輒1,500～2,000元以上，消費頻率本就有限。而乾杯啟動平價燒肉線，本質是
在解3個數字問題：

1、用300～500元的價格帶換取更高來客頻率。

2、活化既有肉品供應鏈，提升整體原料使用效率。

3、讓集團營收曲線不再過度集中於低頻高價市場。

這不是品牌降級，而是典型的第二成長曲線策略。

後段班：市場不再給模糊定位留空間
榜單後段的數字更為殘酷。雅茗-KY 2025年累計營收5.68億元，年減41.22％；天蔥年減
45.74％。這種幅度的下滑，已不是短期調整能解決，而是市場正在明確淘汰「定位模糊
、價格帶卡住」的品牌。

這不是成績單　而是一張體質檢驗報告
2025年的餐飲營收榜，與其說是排名，不如說是一場產業體質檢驗。能維持5～10％年增
率的，代表模型具備續航力；年減超過10％的，代表結構正在失血；而率先調整商模的品
牌，並不是恐慌，而是看懂數字後先動手。

在餐飲業，問題從來不是沒有生意，而是沒有耐力的商模，會先被市場淘汰。而數字，早
就把答案寫在表格裡了。

https://www.storm.mg/articles/1097469#wholePage

心得/評論：

王品還是最穩固
多年經營店家跟品牌
饗賓也不賴

美食-KY就85度c
乾杯切入平價燒肉
路易莎還能再拓展?




--
英國老人在海關翻找護照，動作很慢找了很久，女海關尖酸的問：你來過法國？
英國老頭說：我只來過一次。女海關更尖酸的問：你來過怎麼不知道提前拿護照？
老頭：我上次來時沒檢查護照。
女海關高聲叫道：不可能！英國佬來法國我們永遠都要檢查護照！
老頭：44年登陸時候，海灘上可一個法國人沒見著...
旁邊德國老頭說：是的，這個我能證明，當時灘頭確實一個法國人都沒有...

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.232.193.81 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1771543205.A.338.html
推 sion1993    : 咖啡太競爭了
推 changtso    : 胡扯一通
推 LoveSports  : 去露易莎吃早餐會被來讀書的人瞪 因為坐到他們固定
→ LoveSports  : 的位子
→ LoveSports  : 就站在我面前討論位子被坐走還用困擾眼神瞪我
噓 evolution862: 現在媒體也用AI發文喔
→ LoveSports  : 只好加點蛋糕示威
→ da2286      : 至少是有種思考方向
推 JACC        : 每次都喊原物料上漲 人力上漲受不了了所以漲價 然後
→ JACC        : 賺到翻掉 究竟是怎麼回事呢？
推 aika5512308 : 原物料價格降了企業也不會降價
推 riahserf    : 風傳媒這篇文章結構超AI
推 makimakimaki: 要跟中國一樣卷才正常 結果台灣是漲漲漲
推 naideath    : 如果要用AI撰文也拜託結構和潤文動點腦子
→ xylinum     : 白霧時光是啥鬼？我只知道腦霧
→ jjjj222     : 我前幾天去吃鼎泰豐, 排隊預計時間要250分鐘
→ jjjj222     : 午餐去拿號碼牌, 晚餐剛好能吃
推 guanting886 : 路易莎過去資料去對一下就知道 那些品牌只是老闆想
→ guanting886 : 推中央廚房業務的案場 新聞繞來繞去不知道寫三小
推 Transposon  : 不是小7嗎？
噓 esso78124   : 今天不吹軍工嗎？
→ tinybunny   : 剩下不能喝咖啡的市場鴨 弄一杯喝惹不會落賽的咖啡
→ tinybunny   : 問題就解惹
→ tinybunny   : 無乳糖也是醬來
推 flightmoon  : AI農場文
推 overpolo    : 八又翻經典案例
噓 neetcat     : ai文
噓 dsfrf       : 妓者AI文
噓 plaay       : AI文太明顯了啦    例:這不是…而是…
推 gn7722      : 現在記者寫稿都要用AI
→ gn7722      : 看到某關鍵字就知道GPT產出，笑死人
→ gn7722      : 這整篇幾乎全是GPT語法，記著也太混了吧，表格丟去
→ gn7722      : GPT就交作業
→ gn7722      : Ai只是輔助潤飾提供想法，這個整篇照抄也敢拿出來
→ gn7722      : ，真丟臉
噓 nayeonmywife: 這文章用AI寫的?
推 Timekeeper  : 這時候大家就會噓AI文了喔？某個g開頭的ID每篇文都
→ Timekeeper  : AI寫的 底下還一堆韭菜幫推文
噓 nawussica   : chat gpt
噓 shinewind   : AI真的很愛用不是什麼，而是XXX
推 offstage    : AI取代記者是顯而易見的，至少可以減少錯字跟誤用
→ offstage    : 希望AI不要學壞，喜歡在標題用「這一」
→ sheng612    : 連鎖店不同牌 但是都中央廚房
→ sheng612    : 掛一堆牌 大部分餐都大同小異
噓 answer0922  : 這AI文吧
噓 deity1266   : 這在寫三小
推 birdane32   : 非常確定這文章主體是AI生成的
噓 keichi39    : 混到都不掛記者名的文章沒有po的價值
噓 rascalkun   : 聽君一席話
推 cunice      : AI味道也太重……
噓 kakalin     : 梯隊就是AI標準序列
推 comfortzone : 不知道3樓在哪間，我想幫你一起坐XD
噓 preattyall  : 營收第二多，遙遙領先第三名的，是第二梯隊？
噓 wj12240522  : 白痴AI文體  記者去死一死拜託
→ bbcer       : 內文除圖表沒看到八方啊？標題為什麼用八方開頭？
推 poisonB     : 這一看就是AI文 以後還需要記者嗎
推 Anyotw      : 築間的股票..沒吃過不會買，吃過更不會買了
噓 f22313467   : 這是什麼AI文體
噓 loserloser  : 有夠混的文章
噓 ArayaHellCat: 報導AI味
→ CYL009      : 一部分賺 一部分賠 所以結論是啥
噓 nrsair      : AI文
推 IDF5566     : 昨天吃個外食實在是太貴了
推 ohwowyee99  : 這不是、而是，是AI整理的吧？
→ h79718j06   : 這家立場24年就定了
噓 kano2525    : 笑死，整篇都是用AI生成的，連修飾都沒有，還敢直接
→ kano2525    : 投稿當新聞？
推 yuko000     : 記者活該被AI取代
推 sodaface    : ai文
推 shiliuye    : 一眼ai文
噓 symeng      : AI文就算了，內容不審閱是哪個垃圾記者發的新聞？
噓 towe77      : AI文 連校稿都懶是怎樣 = =
→ TL2328      : 青焰真的不行
噓 redsaizu    : 乾杯1千元吃不飽…
噓 jpadesky    : 廢話一堆
→ lisachen0330: AI文體開始出現在新聞上了嗎