[新聞] 推翻AI拉動增長敘事 高盛：去年AI對美國G

[koushimei (平安順心)]

原文標題：推翻AI拉動增長敘事 高盛：去年AI對美國GDP貢獻幾乎為零

原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/6350765

發布時間：2026-02-24 19:40

記者署名：鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導

原文內容：
Meta(META-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、Google(GOOGL-US) 與 OpenAI 等科技巨頭，近兩年
瘋狂燒錢部署 AI，將其視為拉動美國經濟增長的關鍵引擎，預計今年總投資規模達
7000 億美元。然而，高盛在最新發表的報告中，卻為這股熱潮潑了一盆冷水。

推翻AI拉動增長敘事 高盛：去年AI對美國GDP貢獻幾乎為零(圖:shutterstock)

高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 在報告中指出，儘管企業投入巨大，但 AI 對 2025 年
美國 GDP 增長的實際貢獻「基本上為零」。


「進口抵銷」成為 GDP 增長黑洞
高盛分析認為，AI 投資未能顯著反映在美國經濟數據中的主因在於供應鏈的高度進口依
賴。在 GDP 的計算公式中，雖然企業端的資本支出計入投資項目，但若相關設備與硬體
(如高效能晶片) 是由外國生產，則會被視為進口支出而從 GDP 中扣除。

Hatzius 解釋稱，美國公司雖然投入了天文數字般的資金，但大部分是用於採購來自亞洲
的硬體。他直言：「我們看到的許多美國 AI 投資，實際上增加的是台灣與南韓的 GDP，
對美國 GDP 的貢獻並不明顯。」

根據技術分析師估計，AI 資料中心約四分之三的成本花費在電腦設備與內部零組件，而
即便像輝達 (NVDA-US) 這樣的美國領先企業，其產品仍高度依賴亞洲生產。

除了硬體進口抵銷了增長，AI 在企業端的應用成效也面臨質疑。一份針對美國、歐洲與
澳洲近 6,000 名高管的調查顯示，雖然有 70% 的公司正積極使用 AI，但約有 80% 的高
管報告稱，這項技術對就業或整體生產力尚未產生任何實質影響。

此外，目前市場也缺乏可靠且精確的方法，來衡量企業與消費者使用 AI 對經濟增長的具
體貢獻。

經濟學界的兩極論戰
高盛的觀點與目前政界及部分經濟學家的樂觀情緒形成鮮明對比。美國總統川普曾公開表
示，AI 投資正幫助美國經濟成為全球最火熱的經濟體，並呼籲制定聯邦標準以避免州政
府的過度監管阻礙這具增長引擎。

學界也有數據支持樂觀派。哈佛大學經濟學教授 Jason Furman 曾分析指出，資訊處理設
備與軟體投資佔 2025 年上半年 GDP 增長的 92%。聖路易 Fed 的經濟學家也曾預測，
AI 相關投資在 2025 年第三季將占 GDP 增長的 39%。

然而，Hatzius 認為這些預測可能存在誤差。聖路易 Fed 經濟學家 Hannah Rubinton 舉
例說明，若美國商店以 500 美元進口沙發再以 1,000 美元賣出，GDP 僅計入 500 美元
的價值增值。同理，若 AI 基礎設施的支出多流向海外，對美國本土經濟的邊際貢獻將大
打折扣，甚至可能因進口激增而拖累數據表現。

儘管高盛報告論點尖銳，但仍有專家持不同看法。里奇蒙 Fed 主席 Thomas Barkin 強調
，AI 生態系統確實雇傭了大量員工，並帶動了水泥、晶片、渦輪機等商品需求，同時美
股因 AI 熱潮上漲也富裕了美國投資者的資產組合。

部分分析師也批評高盛過於吹毛求疵，認為在計算其他經濟部門時很少會如此徹底地剔除
進口成本。

心得/評論：

以經濟學來看 的確美國的資料中心投資 都來自於台灣的出口

所以錢都被台灣賺走了

這樣川普還能忍受多久?  一直喊AI 結果財富都流到了亞洲人

只是這個理論也很奇怪  當初達康時 也都是亞洲代工筆電

但是網路跟軟體IP內容的錢也都是美國人賺走啊

川普會在對亞洲動手嗎  關稅手段會再升級?


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推 eric02      : Fu 糗！你知道嗎 Fu 糗ㄡㄡ！.gif
→ fywei       : 高盛弱雞不懂ai別再發言了
推 tony15899   : 高義
推 permanent27 : 瞎說什麼大實話，不許胡說
→ tmdl        : 伺服器還在產線組  你急甚麼
推 waynn1215   : 所以台股繼續噴沒問題
推 ezorttc     : 沒算meta AI詐騙收入？
→ waynn1215   : 美股要殺自己慢慢弄
推 a5545855    : 傻子美國人現在才發現嗎 終端獲利不了 錢只是從巨
→ a5545855    : 頭移轉到nv和nv的供應商
推 diefishfish : 微妙
推 yousking    : 鬼故事可以一直發的嗎
→ a5545855    : 恰好是川普最氣的錢都被台灣賺走 嘻嘻
推 Brioni      : 不然幹嘛搶台積？能減少經常帳赤字，又能加大資本帳
→ Brioni      : 流入，搶台積對GDP貢獻超大
→ Brioni      : 搶到台積設廠一來一往是破兆美元的GDP價值
推 ezorttc     : AI永動機，錢都在美國內轉
推 temwif      : 錢都在台灣，所以昨天美股跌800，台股漲900，沒毛病
→ temwif      : 啊
→ Brioni      : 美積電對未來5-10年的美國gdp算是不小的補藥
推 koujei      : 被台灣偷走了對不對？！
→ ZaneTrout   : 問就是 今年不一樣了
→ piece1      : 問永動機啊！華西街那些人不是很懂嗎
→ ethan0419   : 只有炒股的功能
推 mamba0824   : 媽的高盛勸你是別多管閒事
推 chalon      : 大家才剛開始大量買鏟子而已啊 挖出來再等等
推 krkrjjjpp   : 喔好啊，有種停下來啊，紅皇后的話不聽是吧
→ fallinlove15: 高盛對美國GDP有幫助嗎？
推 redbeanbread: 大膽 你們也有台積電啊
推 allenmusic  : 感謝美國斗內給台日韓
推 madaofreak  : 40 反而是AI硬體直接起飛 三星GG起飛～～
推 fajita      : 鬼故事來嘍
推 gglong      : 想吃貨？
推 iwcuforever : 白痴的論述，CSP的資料中心還不是向全世界收錢
→ keeperess   : 只能說這鬼故事不及格囉
→ keeperess   : 就跟三普喊貿易逆差把美國人財富都拿走了
→ keeperess   : 但對資本最終還是流向美國的債卷跟股市這一事實
→ keeperess   : 假裝不存在一樣
推 adamk2      : 高盛是什麼野雞機構 有比黃爸跟川普懂Ai嗎
→ bndan       : 台灣是生產鏟子 當然先賺啊 照理賺大頭的還是在美
→ bndan       : 國…
推 iwcuforever : 不要用LLM就沒資本支出了，你放棄發展中國大陸很開
→ iwcuforever : 心
推 acolam      : 省人力成本阿，不好嗎？
推 rereterry   : Google這幾家的雲端AI服務都跟全世界收錢欸！隨便亂
→ rereterry   : 算是不是
推 lucakooptt  : 謝謝你的購買。鏟子很好用吧 科科
推 Mewgler     : 本來就沒任何屁用啊，這大概跟花一億買跑車，一年
→ Mewgler     : 出租十萬元一樣蠢，就是軟體巨頭CEO耍白痴想炒股咩
→ patrol      : 所以知道我川有多重要了吧 我川其實拯救了美國
→ Mewgler     : 應該沒有白癡覺得花一億買跑車一年出租十萬賺爛吧
→ patrol      : 只是左O不肯承認而已
→ patrol      : 再怎麼買新聞也抹不掉我川的貢獻阿
→ patrol      : 讓gg去蓋個十年的廠 把錢都拿來蓋 gdp就起來了
→ patrol      : 至於gg會不會賺 反正g蛙說蓋越多賺越多 那就多蓋點
→ patrol      : 每州都來一個好了~
推 jo4         : 基建都還沒完成就想賺錢 想太多
→ jo4         : 那些70%的公司使用的AI是問gtp嗎 笑死
→ pinkg023    : 高盛對GDP的幫助多少？
→ bnn         : 等高盛發一篇AI取代高盛業務然後殺GS股價我就信
噓 strlen      : 高盛喔 那AI看來貢獻應該超級大了
推 Kingjack    : 高盛好意思講 臉皮真厚
推 homerunball : 很明顯還沒買夠 要噴了
→ kunyi       : 謝謝美國割肉
推 vndytjrhu   : AI本夢比
推 Lineage5415 : 6202年了 還有人不知道高盛的嘴臉嗎
推 banbanzon   : 高盛的AI不要不知好歹
噓 HiHiCano    : 那太好了 代表今年會貢獻更多 狗盛受死
→ necrophagist: 高賽
→ NeihuSnape  : 這波機構輸散戶 想來陰的
→ DouglasT    : ai 將來也會淘汰高盛
推 s213092921  : https://youtu.be/svSbMxhbsNo 這是好事啊
→ GABA        : 想吃便宜貨