Re: [請益] 為何選0050不是正2？

[onekoni (一貓人我的超人)]

三個字：

資金成本

台股得益於長年低利率，資金成本低廉，等於央行補助你借錢開槓桿。因此股市長年易漲
難跌。

像是美股的槓桿成本高達4.45%，台股正二則是：

單位曝險管理費：0.5%/2
兩年期定存利率：1%上下
交易摩擦：0.3%

0.25%+1%+0.3%=1.55%

槓桿成本的差距決定了此刻台股美股的槓桿勝率：

QQQ：
報酬率15%
槓桿成本4.45%
波動率22%

（0.15-0.0445）/0.22*0.22=2.18

半凱利-凱利，即109%-218%之間。
取一半大概1.6倍。

加權：
報酬率14.15%
槓桿成本1.55%
波動率20%

（0.1415-0.0155）/0.2*0.2=3.15

半凱利-凱利，即158%-315%之間。
取一半大概2.4倍。

你可以看出雖然QQQ更暴利，但因為借錢很貴，只適合1.6倍上下；台股報酬略輸，但波動
率低，且資金絕對性的便宜，槓桿開2.4倍反而是高勝率的。

（不是叫你真的開2.4！從折現率（股市本益比）回推目前適合1.6）

總之借錢多貴影響了該指數的基本面（企業擴張難易），以及最佳槓桿率（槓桿勝率），
台股長年都低利高報酬，央行借你錢炒股，自然正二能跑出三倍報酬指數的佳績。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.10.78.147 (臺灣)
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推 Xration     : 日本低利率為什麼最近才漲
他們股市報酬率那一項低很久了
日經225 這幾年才恢復到10%報酬
2024大噴前只有8.5%
扣掉成本2%
6.5%還不如去買投等債
之前日本渡邊太太套利交易才會這樣盛行


※ 編輯: onekoni (101.10.78.147 臺灣), 02/25/2026 22:05:15
※ 編輯: onekoni (101.10.78.147 臺灣), 02/25/2026 22:12:04
※ 編輯: onekoni (101.10.78.147 臺灣), 02/25/2026 22:13:02
※ 編輯: onekoni (101.10.78.147 臺灣), 02/25/2026 22:13:42
推 as6633208   : 對，正二報酬長期關鍵在於買入低點位，正二最怕的耗
→ as6633208   : 損在大跌，買在股災前高點遇到大跌，正二復原時間比
→ as6633208   : 原型還要長，股災後低點時買正二比牛市中高點買正二
→ as6633208   : 報酬更高，大跌後連續上漲機率更高，就是投顧常說的
→ as6633208   : 一句話，在在山腳下怎麼玩都贏，不賣都贏，買在山頂
→ as6633208   : 上怎麼玩都輸
連續上漲期正二的暴力程度非常可怕
買在谷底避開了正二最怕的波動耗損
波動率那一欄降低槓桿勝率就暴增了
※ 編輯: onekoni (101.10.78.147 臺灣), 02/25/2026 22:23:52
推 oya666      : 「資金成本」不是四個字嗎？
XD
※ 編輯: onekoni (101.10.78.147 臺灣), 02/25/2026 22:24:30
→ brian040818 : 你又知道現在是山頂還山腳 會猶豫的就是怕現在追高
→ brian040818 : 怕高點的確是原型更保險
https://i.mopix.cc/3tLzO2.jpg
目前大盤28倍
爆PE了

因此後面是資金行情提早漲到年底的FPE

https://i.mopix.cc/q2rJ3C.jpg

不是漲基本面，開1.6（半凱利）即可
※ 編輯: onekoni (101.10.78.147 臺灣), 02/25/2026 22:47:25
※ 編輯: onekoni (101.10.78.147 臺灣), 02/25/2026 22:48:18
※ 編輯: onekoni (101.10.78.147 臺灣), 02/25/2026 22:49:25
推 suck55426   : 遵循50 50 山頂 山腳 山腰 都買就解決
推 BRANFORD    : 沙威瑪繼續割嗎?
對啊 我目前1.5倍收割中
推 icelaw      : 你算這個很聰明
※ 編輯: onekoni (101.10.78.147 臺灣), 02/25/2026 23:31:53
→ onekoni     : 解決了要開多少槓的問題
推 Muilie      : 鵝城的稅收到2027年去了
→ onekoni     : 台積預期太穩 都被提早買上去
推 askl817     : 想問一下台積eps你是拿85算還是用100算？
你說FPE? 是以整體大盤成長20%eps計算
→ sindyC      : 資金成本不是四個字嗎？
沒人懂了嗎XD
※ 編輯: onekoni (101.10.78.147 臺灣), 02/26/2026 07:15:52
推 SecondRun   : 這板老阿北太多 講梗沒用
→ onekoni     : https://i.mopix.cc/ekzRs0.jpg