[新聞] 不錯的進場時機！大摩再將輝達列為首選晶

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不錯的進場時機！大摩再將輝達列為首選晶片股

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https://news.cnyes.com/news/id/6361331

發布時間：

2026-03-04 11:50

記者署名：

鉅亨網編譯陳又嘉

原文內容：

據《Investopedia》報導，曾經是人工智慧 (AI) 熱潮代表企業的輝達
(Nvidia)(NVDA-US)，在部分專家看來正準備重新獲得成長動能。

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 分析師周二 (3 日) 將輝達列為首選半導體股票，理由是
目前估值具吸引力，且市場對該股的信心有望回升。

輝達上一次被摩根士丹利列為首選半導體股是在去年 9 月，當時該投行將首選轉為記憶
體裝置製造商 Sandisk(SNDK-US)，原因是資料中心儲存需求大幅成長。之後 Sandisk
在 11 月被記憶體晶片製造商美光 (Micron)(MU-US) 取代。

過去三年，輝達的獲利與股價分別成為華爾街觀察 AI 需求與市場熱度的重要指標。近期
市場對 AI 的懷疑升高，即使企業持續大舉投資相關技術，市場對輝達獲利預期與股價走
勢卻出現分歧。

自摩根士丹利調整首選標的以來，Sandisk 與美光股價大幅飆升，而輝達股價表現相對疲
弱。輝達股價自上周公布亮眼財報以來已下跌約 8%，市場對其市占率挑戰以及 GPU 需求
能否持續產生疑慮。

摩根士丹利分析師表示，輝達目前預估本益比約 18 倍，「對於一檔可能重新找回成長動
能的股票而言，出乎意料地形成不錯的進場時機。」

近期股價壓力部分來自市場擔憂，超大型雲端業者 (hyperscalers) 如微軟
(Microsoft)(MSFT-US) 與亞馬遜 (Amazon)(AMZN-US) 在 AI 基礎設施上的支出可能已接
近上限。

市場的論點是：如果企業已經投入能投入的最大資金，那麼輝達的成長將難以進一步加速
。

但摩根士丹利認為，這些科技巨頭仍有能力繼續增加支出，例如透過資本市場籌資，或將
快速成長的雲端運算業務收入再投入 AI 基礎設施建設。

此外，也有不少證據顯示輝達的主要客戶仍計劃持續增加投資。分析師指出，這些大型雲
端業者正一次性預付三年的記憶體供應訂單。

分析師反問，「如果他們打算明年放慢支出，會提前支付三年的訂單嗎？」

分析師表示，「目前沒有任何跡象顯示這輪投資周期已經結束，而且有大量證據顯示，主
要投資者至少還會持續投入數年。」

對於市占率問題，摩根士丹利承認，競爭對手如超微 (Advanced Micro Devices,
AMD)(AMD-US) 與客製化晶片設計商博通 (Broadcom)(AVGO-US) 今年的成長速度可能會快
於輝達。 但分析師認為，這主要是因為輝達目前在市場上的主導地位太高。他們估計，
輝達掌握約 85% 的 AI 晶片營收。換句話說，競爭對手的快速成長更多是因為基期較低
，而非推出更優秀產品削弱輝達的護城河。「要把 10 億美元營收翻倍，比把 1,000 億
美元營收翻倍要容易得多。」

GTC 大會可能提振市場信心

摩根士丹利預期，輝達本月稍晚舉行的技術性大會 GPU Technology Conference(GTC)，
可能有助於緩解華爾街對市占率的疑慮。

分析師認為，今年的大會可能與 2024 年相似，當時輝達展示了完整的四年產品路線圖，
並讓市場意識到 AI 競賽不僅是晶片本身的競爭，也包括機架系統與整體生態系的發展。

今年以來輝達股價的交易模式，也與過去三年非常相似。每年年初市場都對未來一年抱持
懷疑態度，但隨著基本面逐漸明朗並證明成長具有持續性，股價往往出現強勁表現。

分析師表示，市場的懷疑總有一年會是對的，但可能不是今年。

心得/評論：
大摩去年9月將Sandisk列為首選半導體後股價飆漲
如今按讚輝達
並認為目前的本益比是很好的進場時機

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噓 wang56      : 去年怎麼不說
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推 pikachu123  : 全村的希望
推 PPTmilktea  : 丸子
→ wang56      : 大摩每次叫你進場，真的有人賺到錢的嗎？
推 littlelaba  : 大摩喔 反著看吧
噓 gladopo     : 信你就套爛
→ wang56      : 去年便宜的時候，大摩有喊叫你進場賺錢嗎？
→ pikachu123  : 但是nv也沒啥跌啊 還在180抽插
推 tomdavis    : 大摩 : 我手上有批輝達股票好便宜的
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→ wang56      : 之前大摩喊台積電1888，跟本是個笑話
推 beavertail97: 成本70已滿倉
推 newstar13579: 大摩目標打七折 叫你進場就是出清 反之就是買
噓 Nuclear5566 : 被其他家搶生意了還在推....
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推 gladopo     : nvda的foward pe真的很可笑 = =
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推 ltflame     : 才跌一點就不錯的進場時機喔
噓 Noberman    : 什麼東西！？
→ ohrring     : 華西街的嘴 騙人的鬼
推 mecca       : 大摩  不意外QQ
推 smallkop    : 大家不用恐慌，讓我領錢先
推 Townshend   : 錯了 首選是2330
→ milk830122  : 你們買 我先出貨
推 firelemon   : 出貨文？
推 ab4daa      : 穩
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推 mamorui     : 大摩真貼心
→ ohya111326  : NV跌下來  是真的該買
噓 o86869595   : 滿手貨  賣不掉齁  信你個鬼
推 Kingjack    : 好了啦 大摩可以閉嘴好嗎
推 netnetvip   : 出貨
噓 BUKU        : .....
推 henry0628   : 反著看就好
→ s8900117    : 噴
推 wscjoe      : 他去年說記憶體你相信的話確實有賺到XDDD
推 fly0204     : 丸
推 CAFEHu      : 大魔：按讚訂閱，開啟小鈴鐺
推 realmd      : NV 180上下盤超過半年了 有夠爛
→ huk40199    : 幹...
推 ChenYM      : 大摩說的.....，還有人信？？
→ sheng612    : NV 盤很久了.
→ Tatsuya72   : 主要投資人就油王啊！現在燒正旺
→ longdi427   : 我信你個鬼~
推 lan3695120  : 大摩出聲 寸草不生
推 yoyotv      : 操灰搭了
推 TAWCN       : 繼續出貨
→ fajita      : 大魔又在魔音穿腦了
推 azhu        : 山頂好冷 快來救NV蛙
→ s77329      : 出貨文
→ AllenAline  : 可以閉嘴嗎?
推 zzzzzzzzzzzy: 誰愛誰去接啊
推 tales1216   : 反正nv 買就對了，穩穩往東北方前進
→ wang56      : 鄉民好像忘了去年大摩亂喊台積電1888的教訓，還學
→ wang56      : 不乖嗎？當初鄉民反正做都賺翻
推 jerrychuang : 你先買
推 cct1121     : 大摩看來還沒完
→ tmdl        : 上次被大摩按讚的   都成灰了
推 walille     : 去跟你們公司的客戶說啊 散戶夠可憐了你還要騙
推 xxp680      : 我一直沒買到
推 cat77133    : 成本180這幾天攤平到177了 浪費半年青春
推 dethes      : 成本107.45美金，打呵欠中
推 cp17        : 大摩 按讚