[新聞] CCL二哥台燿暴殺9％怎麼了？外資高盛曝

[yokann (我怕練太壯)]

原文標題：CCL二哥台燿暴殺9％怎麼了？外資高盛曝原因 台光電目標價同步更新

原文連結：https://wantrich.chinatimes.com/news/20260312900494-420101

發布時間：14:22 2026-03-12

記者署名：李宗莉

原文內容：

PCB股王、銅箔基板（CCL）龍頭台光電(2383)挾業績利多，今（12）日再創天價，但二哥
台燿(6274)走勢明顯不同調，盤中重挫9%，終場下跌36元收452.5元，跌幅超過7%。高盛
最新報告指出，台燿上季認列1.7億元的庫存跌價損失，導致毛利率、EPS雙摔是主因，但
長線仍看好CCL產業，給予740元目標價。

美系外資高盛今日發出最新CCL產業報告，表示台光電、台燿第4季受原物料成本上漲及產
品組合較差拖累，毛利率均低於預期，分別較預期低1.4個百分點、2.2個百分點。

其中，台光電雖然2025年稅後純益年增53%至146.49億元，EPS高達41.67元，但第4季EPS
為10.45元，較高盛預估低3%，也較市場共識低6%，主因是AI專案過渡期導致產品組合不
利，以及材料成本上漲導致。

台燿第4季EPS為3.76元，更較高盛預估低14%，較市場共識低8%，主因是認列1.7億元的庫
存跌價損失導致，但高盛認為，後續其他季度應可回升，不改長期對CCL產業的樂觀看法
。

台光電目標價2585元

尤其台光電計畫第2季起，全線產品漲價逾10%，且生產設備交期延長，導致產能擴張速度
放緩，將使市場供需更為緊繃，有利於長期議價。

兩大CCL廠的擴產規劃方面，台光電預計2027年底月產能達945萬張，較2025年增長62%：
台燿則在大陸、泰國兩地同步增加資本支出，分別投入43億元與60億元，鎖定AI伺服器與
交換器應用需求。

投資建議方面，高盛維持2公司「買進」評級，台光電身為輝達、Google 與亞馬遜AI專案
的主要供應商，在高階CCL市場具領導地位，目標價為2585元。

台燿同樣重申維持740元目標價未變，主要看好其M7+等級的高階產品，在400G/800G交換
器的市佔率增長，以及M9等級產品在美國AI伺服器專案的發展潛力。

心得/評論：

各家機構的目標價約落在580-760不等,不過話雖如此,投信最近大爆賣
今天更是天量倒了五千張,雖收下引線但多方氣勢轉弱,
台耀毛利下滑仍是最大關鍵.

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→ GingFreecss : 高盛不要 給我
※ 編輯: yokann (114.137.32.191 臺灣), 03/12/2026 20:20:18
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