[新聞] 2008年金融危機要重演？美銀策略師發出警

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原文標題：

2008年金融危機要重演？美銀策略師發出警告

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https://news.cnyes.com/news/id/6384477

發布時間：

2026-03-14 00:40

記者署名：

鉅亨網編譯段智恆

原文內容：

《彭博》周五 (13 日) 報導，美國銀行 (BAC-US) 首席投資策略師哈奈特 (Michael
Hartnett) 警告，近期市場走勢愈來愈接近 2007 年至 2008 年全球金融危機爆發前的情
況，主要原因在於油價飆升與私募信貸市場風險升溫，正逐漸改變投資人對金融市場的風
險評估。

哈奈特在最新報告中指出，當前資產價格的表現「令人不安地接近」2007 年中至 2008
年中金融危機前夕的市場走勢。他回顧當時情況指出，油價在 2007 年 7 月至 2008 年
8 月期間由每桶 70 美元一路飆升至 140 美元，同時金融體系開始出現次級房貸危機的
早期震盪，最終衝擊英國 Northern Rock 與美國 Bear Stearns 等金融機構。

目前市場環境也出現類似跡象。自 2 月 28 日美國與以色列對伊朗展開軍事行動以來，
油價今年已上漲逾 60%，能源價格飆升正在加劇市場對停滯性通膨的憂慮。所謂停滯性通
膨，是指經濟成長停滯的同時通膨壓力仍然升高，使央行在政策上面臨兩難。

哈奈特指出，在能源價格飆升的背景下，金融市場同時也開始關注私募信貸 (Private
credit) 市場的潛在風險。該資產類別目前正面臨資金贖回壓力、放款標準受到更嚴格審
視，以及人工智慧快速發展對部分借款企業商業模式帶來衝擊等問題。

市場對銀行體系在私募信貸市場的曝險也愈來愈關注。美國銀行另一名策略師雷德勒
(Sebastian Raedler) 也指出，目前信貸市場出現不少「騷動跡象」，部分情況與 2007
年金融危機前夕存在相似之處。

哈奈特並提醒，歷史上央行政策錯判曾加劇金融危機。他指出，歐洲央行 (ECB) 在
2008 年 7 月、油價觸及高點當天升息，被視為「史上最嚴重的政策錯誤之一」。隨後在
雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒閉與金融市場崩潰之後，歐洲央行被迫在 74 天內大幅
降息 325 個基點，當時油價也從高點跌至每桶 40 美元。

目前市場普遍仍認為伊朗衝突不會長期持續，同時私募信貸市場問題也不具系統性風險，
因此投資人整體仍維持偏多部位，押注政策制定者最終仍會出手穩定市場。

不過哈奈特認為，油價上漲與金融環境收緊對股市最大的威脅可能來自企業獲利，而非通
膨本身。他建議投資人，在油價突破每桶 100 美元時可考慮賣出原油部位；美元指數高
於 100 時可減碼美元；當 30 年期美國公債殖利率高於 5% 時可考慮布局長天期公債；
若標普 500 指數跌破 6600 點則可考慮進場布局股票。

截至周五，30 年期美國公債殖利率約為 4.88%，美元指數約在 100.11 附近，創去年
11 月以來新高，而標普 500 指數則報約 6,663 點。

心得/評論：
美銀首席分析師Michael Harnett認為
目前私募信貸曝險攀升加上油價上漲
與2008年金融風暴前有許多相似之處
不過他還是認為標普 500 指數跌破 6600 點則可考慮進場布局股票

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→ zixiang     : 看的到的危機就不是危機了
推 benson502   : 夠了啦，分析師一直亂喊
→ alanjiang   : 是喔，那何時要跌呢
→ sal60614    : 會有人跳出來喊危險的就不是危險
推 hate56      : 有種趕快跌到十年線我貸款歐印
→ zixiang     : 2008要重演幾乎也不可能，不然為什麼會有QE,你要崩
→ zixiang     : 盤需要新劇本
→ zixiang     : 因為大量人口失業這個新劇本搞不好才是黑天鵝，或
→ zixiang     : 是Ai發展做不到很多人想的商用
推 lokiodin    : 每年都在喊
→ s155260     : 喊會跟08一樣結果6600就想買 工三小
推 haves560    : 肺炎更嚴重都沒事了
推 WusoAiwen   : 99美債
推 ben121196   : 穩了
推 aaa80563    : 真好心 還發警告提醒大家出清
推 pns215      : 就算會跌也不是2008了，金融銀行監管早就不同了，台
→ pns215      : 灣的金控也是更嚴格
→ nowitzki0207: 所以有部位的趕快清掉啦
→ brian040818 : 禮拜一拚手速了
→ waitrop     : 還早,你還有一年可以逃
噓 d9456688    : 喊爽的 想騙票？
推 NeihuSnape  : 好了啦 喊幾年了
推 JACC        : 很抱歉 完全不同 因為08年以後印鈔票印到滿腳都是錢
推 kkm99       : 現在S&P 500是6632.19，跌到6600就可以進場，這聽起
→ kkm99       : 來沒啥危機感啊
推 yousking    : 呆丸尚勇！帶著鋼盔往前衝！！
推 repast      : 翻譯：我想騙散戶手上的股票
→ xerioc5566  : 當巴塞爾防火牆塑膠ㄛ
噓 YLTYY       : 反正 FED會救 ，有什麼好怕的
推 roder       : 穩了
→ fleeaaa     : 跟2007年蠻像的 沒人相信 哈哈
推 s11qs4      : 油蛙 舒舒服服 跟著川普持續偉大☺
推 vicmeng     : FED不是不救 是無藥可救
→ fleeaaa     : 講的好像fed當初沒救市一樣
→ mayday24    : 阿共又在認知作戰 台股世界強 今年上五萬
→ vicmeng     : 降導致通膨 不降崩盤
→ vicmeng     : 端看要救老百姓 還是救財團
→ zixiang     : 2008後來有人檢討，日雖然雷曼兄弟很g8,但是當時救
→ zixiang     : 他，世界的損失會小很多
推 AllenAline  : 好啦，是芥末日來了給你做結論ok嗎?
推 pleasepo    : 美股一直下跌也是事實
推 chu         : 我等了18年的3955終於要來了
→ zixiang     : 然後監管也加鹽，又有QE,這個信貸規模跟房貸也沒法
→ zixiang     : 比，銀行涉入的也很少
→ zixiang     : 是要像什麼
→ AllenAline  : 還在那邊2008，世界都多大變了，以前經驗可用?北七
→ offstage    : 當時的人們也覺得金融業有監管，次貸只會影響少數
→ offstage    : 有買的那些有錢人而已
→ zixiang     : 監管加鹽啊
→ zixiang     : 不是隨便兩句完全不了解的話就來
→ fleeaaa     : 反正就是很像 沒人相信 講了還會被笑 笑死
噓 stanleyplus : 怕啥   拉回貸款多   輕鬆數錢
→ galleon2000 : 確實有那個味道 有點抖
推 kevin0508   : 可是瑞凡，遠端工作不需要油錢
→ kevin0508   : AI 也不用油錢
推 harry801030 : 真的崩盤是不會跟你喊321開始的
推 amazingwow  : 想騙我票 笑死
推 jei01       : 油國從股債抽出資金比較麻煩
→ jei01       : 像是卡達、科威特現在沒收入，只能花老本
→ jei01       : 雖然他們的老本好幾年花不完，但不得不賣股
推 icedog122   : 1973石油危機，股市可是腰斬的，好恐怖
推 ahg         : 現在還有人在看後照鏡喔
噓 kgppra      : 講了一大篇危機最後來個sp500低於6600可進場布局
→ kgppra      : 我還以為sp500現在9600 結果看了一下6632 ???
→ FatFatQQ    : 美國這次準備亡國了
推 HEINOUS     : 每週空文 看不膩啊
推 on32        : 你說2008 那我說1929 還是時前時代 笑死
→ on32        : 我說恐龍時代好了 還是冰河時代
→ m180        : 危機也不是買美債
→ on32        : 用以前觀念穩輸
推 s881720     : 真的假的 等SP500 1000點歐印
→ fleeaaa     : 2008的時候 也說不要拿2000年來講 哈哈
→ fleeaaa     : 都講不要跟以前比 ,又很愛講0050從以前數據來看年
→ fleeaaa     : 化8%呵呵
噓 johnny5411  : 想騙你的便宜股票
噓 sonny0927   : 真的危機沒幾個人預測得到啦 整天恐87一樣可憐
推 tigervirus  : 笑死真的像2008 SP500至少膝蓋斬回到2500啦
推 offstage    : 這就是所謂歷史自助餐嗎 XD
推 newvote     : 很多事情發生前 大家都說不可能
→ offstage    : 但是用以前資料來看，投資大盤指數一定賺錢，是吧
→ offstage    : 這算不算以前觀念後照鏡開車
推 s77329      : 華爾街這些吃銅吃鐵的，想掃貨就散佈恐慌，真的出事
→ s77329      : 的時候閉口不談，再把麻煩給民眾和政府
推 g0t24568    : 監管差超多 懂的人就知道現在歐美核心資本都抓到20%
→ idernest    : 好了啦
推 norman0830  : 開始了，利空不斷
推 waitrop     : 沒錯,華爾街想放空想掃貨就散佈恐慌,真的出事都閉嘴
推 KONAMI      : 怕~
→ waitrop     : 比方說,大家都知道ORCL要出大事了,華爾街卻閉嘴唱多
→ waitrop     : 然後華爾街一天到晚喊xxx is dead,卻越做越好賺大錢
推 jay3u7218   : 訊號來了！！！！
→ Anime1Me    : 我只相信外星人入侵股票崩盤的劇本
推 huk40199    : 準備好囉金融海嘯時隔多年
推 lizardc1    : 怎麼可能
推 cuteme5566  : 外星人攻打地球台股也會漲，不怕
推 moto000     : 怕爆
→ Qiaodi      : 又來…
推 assfaceman  : 藍貓頭鷹危不危險
推 teakdavid968: 當時有預警嗎 還是突然開殺？
推 macetyl     : 有人喊救表示不會發生
→ offstage    : 問次貸嗎？有個傢伙有預警，但沒有人信他，他的基金
→ offstage    : 投資人一直贖回。
→ offstage    : 網飛的大賣空快下架了，有空可以複習一下
推 manlike     : 還要多久？？？
推 ab4daa      : 丸
推 a26893997   : 這個警告我聽三年了..... 認真
推 waitrop     : ORCL老闆要質押ORCL去借100B來買華納兄弟,你說呢?
推 DonDonFans  : 大賣空
推 kevinker    : 我ai說跟2022年很像
→ waitrop     : 這波私募基金光是ORCL老闆就借到數千億上兆美金
推 ChoiceLife  : 穩了
→ waitrop     : 反正2027年之前都不會出事,不用擔心
推 winner1104  : 標普現在6632，崩32點就會變2008？？在供三小
推 myheartest  : 好啦 朕知道了 下去吧
→ paul10404   : 滿滿的現金等你跌啦
推 rReaLl      : 講幾年了
→ HiuAnOP     : 穩了！終於等到有人喊金融危機了！
推 stocktonty  : 當年台灣還敢升息升到比美國高 現在敢嗎
→ HiuAnOP     : 沒人喊我還在抖抖抖！怕私募信貸真的會出事！
→ new1974     : 本版沒人相信
→ CYL009      : 沒差 最後印鈔票就好
推 sam91007    : 洗洗上4萬，別怕
推 aimgel      : 什麼野狗策略師
→ assian      : 有金融危機的樣子,卻又說可以買股,是啥邏輯?
推 horun       : 要v 了
推 m13579      : 快點爆拜託 最好殺多一點
噓 triphop     : 要跌快跌
推 light61010  : 已知危機不是危機 危機是沒人想到的才是
推 madbele     : 只要沒升息都是假訊號，網路泡沫，次貸風暴還有202
→ madbele     : 2年都是fed升息導致
推 leftwalk    : 台股目前大家都心臟很強，越跌越買
→ offstage    : 2006預警，2008 Q4爆發，差不多阿
推 Riverlz     : 每次喊哪一次成真
推 fhjqwefs    : 反指標版沒人相信就是危機成真的第一步
推 YumingHuang : 丸啦
推 goodevening : 私募感覺也還好 就是軟件股整體估值向下
推 ben108472   : 私募主要是不透明，不知道爆掉會牽涉多廣
→ reall860523 : 哪門子金融危機，這是白痴危機，一群白癡選出來一
→ reall860523 : 個低能兒當全球最大國家的領導人
推 becolll     : 硬是要製造金融危機的危機
噓 rosenzulu   : 6600算金融危機嗎？
→ biojo       : 一年要警告幾次
推 frankie30432: 6600可以買 笑死 對標2008至少跌到4000
推 vincent0911x: 歷史只看一半 另一半就是有人會救 = =
推 reese0326   : 每年都有人喊這個
推 ym410798    : 事實就是做空的已經從萬二被嘎到現在三萬多 還在那
→ ym410798    : 整天2008 可憐哪
推 yayan1010   : 這次只會股債一起下去啦
推 bear753951  : 這次還沒有任何機構爆炸，只有川普的選票爆了而已
噓 AMDMARSHAL  : 好了啦搶劫全球給美國人發錢的錢先退還給大家
→ AMDMARSHAL  : 退了才是好戲開始
推 ohrring     : 穩了
→ ohrring     : 可悲 壞掉的鍾
→ sl9800998   : 當你發出警告的同時 危機就解除了
→ EddieWuRJJ  : 確實
推 shawold     : 2008年，我有定期定額最熱門的拉美基金。一路跌一
→ shawold     : 路買，買到報酬-60%，大概3年後25%出場，年化報酬
→ shawold     : 率大概只有5%