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原文標題:外媒:小米面臨雙重打擊 盈利前景降溫 ※請勿刪減原文標題 原文連結:https://wantrich.chinatimes.com/news/20260315900130-420201 ※網址超過一行過長請用縮網址工具 發布時間:12:02 2026-03-15 ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準 記者署名:張漢驊 ※原文無記載者得留空 原文內容: 押注中國科技巨頭小米集團股價下跌的做空者,正獲得可觀收益記憶體晶片價格飆升, 加上一度炙手可熱的電動汽車銷量走弱,令市場對小米盈利前景愈發擔憂。 外媒報導,小米在香港上市的股票較去年9月高點已下跌44%,成為對同期恒生科技指數 表現拖累最大的成分股。 美國金融科技及數據企業S3 Partners LLC數據顯示,這一跌幅為湧入該股的做空者帶來 約18億美元的帳面浮盈。 在小米本月稍晚公布業績之前,投資人情緒仍偏謹慎。市場擔心晶片成本高漲,會侵蝕小 米低價智能手機的利潤空間。 與此同時,其對曾經風靡一時小米電動車的需求降溫也加劇看空情緒。 百達資產管理高級投資經理潘建輝(Gareth Pan)表示,小米正面臨多重逆風,記憶體晶 片緊缺對兩大核心業務都構成壓力。他表示,「電動車競爭格局明顯惡化。隨著對手密集 湧入,小米新車型已不再能保證訂單排滿。」 這場雙重打擊使小米成為高盛集團去年11月所稱的「共識做空標的」。就在那之前幾個月 ,市場還因小米發力電動車的題材熱度,將該股推至歷史高位。 S3 Partners數據顯示,小米的做空比例已從去年9月約2%,升至自由流通股的7.5%。該 金融數據分析機構稱,以Z值(相對歷史常態的偏離程度)衡量,這一水平在恆生科技指 數成分股中居前。 在人工智慧需求帶動下,記憶體晶片緊缺推升價格,許多全球製造商都受到衝擊;而市場 認為,小米公司蘋果公司等高端品牌更容易受到影響。 投資銀行傑富瑞(Jefferies)數據顯示,小米約60%的手機銷量來自平均售價低於150美 元的機型。 總部位於新加坡的獨立資產管理公司Reed Capital Partners首席投資官Gerald Gan表示 ,零部件成本上升正擠壓小米低利潤率的智能手機與物聯網業務,尤其是儲存與處理器晶 片。 他指出,疊加大宗商品價格普遍走高,以及中國零售需求疲弱,進一步放大壓力。這些因 素令小米較競爭對手更難消化成本上漲。 電動車業務同樣承壓。激烈競爭與大幅降價已衝擊中國多個消費領域。小米2月交付量2萬多輛,1月則超過3.9萬輛。市場認為,新車型的推出將是小米實現2026年55萬輛交 付目標的關鍵。 法國資產管理公司愛德蒙得洛希爾(Edmond de Rothschild)基金經理袁兵(Bing Yuan )表示,「小米仍是一個強勁增長故事,但在中國高度競爭的電動車市場,小米不再被視 為明顯的『出類拔萃者』,市場此前賦予的估值溢價自然會被壓縮。」 小米將於3月24日公布季度業績,或將給出量化的影響程度。外媒彙總數據顯示,小米淨 利潤預計年減23%,銷售增速放緩至7.5%,為兩年多來最低股價回落也使估值下移。小米目前對應未來盈利預期的市盈率約18倍,低於過去五年均值 21倍。與此同時,市場對未來12個月每股收益的一致預期,已較去年10月的歷史高點下調 約20%。 紐約Pzena Investment Management首席執行官蔡金青(Caroline Cai)表示,小米股價 仍談不上便宜。她認為小米的中低端智慧手機還會遭遇更多挑戰,在記憶體晶片漲價面前 「緩衝空間更小」。 心得/評論: 中國小米成為記憶體暴漲的受害者 加上中國消費力貧弱 電動車需求降溫又內卷 這些因素疊加之下,股價下行壓力更大 股價已從高點跌下來超過4成,快要腰斬惹 有投資小米的網友要注意相關風險 (但作空的就爽到惹) ※必需填寫滿30正體中文字,無意義者板規處分 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.15.146 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1773579286.A.DD4.html
yulin0619 : 小米酒不錯 03/15 20:57
AndyMAX : 怎麼可能 駐板中国人說小米電動車卷爆特斯拉 03/15 20:58
fay001 : 小米的手機用料其實也不太好,品質下降蠻多的 03/15 21:00
OrangePest : 小米在對岸也已經黑掉了 還在吹到是大可不必 03/15 21:03
aaroncow : 不給改rom誰要買他 03/15 21:06
weiman0702 : 極客灣都被弄到下架影片了 03/15 21:07
weiman0702 : 這算是中國詐騙產業的一種嗎 03/15 21:07
neowfish : 遙遙領先 米粉最愛 03/15 21:08
banbanzon : 減少維修備料 讓客戶沒得修 利潤不就擠出來了? 03/15 21:11
heavenlyken : 下一個蘇寧 03/15 21:12
KY1998 : 超渡車 03/15 21:12
madeinheaven: 小米的東西都很爛 SU7還一直車禍 死人 03/15 21:23
ssarc : 他不是買吸塵器、手環和行動電源的嗎 03/15 21:26
zakijudelo : 科技股週一崩盤 03/15 21:27
lulufufu : 不可能 絕對不可能 03/15 21:31
tctv2002 : 電動車是全體爛吧 中國電動車補助取消之後 就回歸 03/15 21:31
tctv2002 : 正常需求 03/15 21:31
yuen1029 : 最近沒商品可以抄襲? 03/15 21:39
a79111010 : 小米在對岸黑那是有得選 我們比他便宜的沒他好 比 03/15 21:50
a79111010 : 他好的沒他便宜 那你還能挑什麼 03/15 21:50
globin : 一切都是假的,騙不倒我的 03/15 21:53
cahsakgae : all in 03/15 21:53
dayjay : 不是小米差,是之前電動車股價炒太高 03/15 22:02
dayjay : 現在算是回歸均值,正常現象而已 03/15 22:02
Jaspercool : 我喜歡用他們的行充 03/15 22:21
walife : 小型3C因cp值高,買車…別鬧了 03/15 22:27
tikowm : 雜糧連支那人都嫌爛 03/15 22:28
cityhunter04: 京東大、比亞迪大賠錢!下一個輪到小米了嗎? 03/15 22:32
M9665566 : 小米是窮人好幫手,我的好朋友 03/15 22:36
crazydj : 紀元哥,法輪大法好a 03/15 23:19
holysong : 大妓院不可信啊 03/15 23:25
supisces : 整天操心小米少賺,怎麼不去關心台電虧幾千億? 03/15 23:45
ipojay : 小米的東西普普 但就是便宜有設計感 03/15 23:49
ipojay : 之前買快熱壺一些台廠都要上千,小米只要900又好看 03/15 23:50
s800525 : 小米就是用料一般,設計抄頂端的,之後用50%價格賣 03/15 23:51
mq778 : 做車子就是一條死路 03/16 00:06
beagle2001 : C 03/16 00:35
beagle2001 : 查了一下,才知道支那也在罵 03/16 00:35
beagle2001 : 心疼支那仔只有一隻啊 03/16 00:35
beagle2001 : 4 03/16 00:36
beagle2001 : 覺得小米喔,如果學生族群沒什麼錢加減用也就算了 03/16 00:37
beagle2001 : ,有收入還用這個就腦袋壞了 03/16 00:37
beagle2001 : 有錢當然用他抄襲那些對象的東西 03/16 00:38
offstage : 換個角度想,明明功能差不多,花大錢用那個被抄襲 03/16 01:16
offstage : 對象的東西,才是腦袋壞了吧。 03/16 01:16
offstage : 價格四倍的呆森吸塵器,是有四倍清潔能力還是省力嗎 03/16 01:17
cannedtuna : 使用壽命四倍長吧 03/16 01:45