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原文標題: 地緣政治風險加劇 央行︰美債比黃金穩固 原文連結: https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5377638 發布時間: 2026/03/21 記者署名: 高嘉和/ 原文內容: 中東軍事衝突撼動了全球金融市場,根據中央銀行最新報告,這場劇烈地緣政治危機不僅 未削弱美國的金融霸權,反而促使全球資金大舉湧入美元資產,再次證明美元與美國公債 (美債)作為全球終極避風港的核心地位,在動盪局勢中反而越發穩固。 報告分析,雖然地緣政治衝突推升油價與通膨預期,但市場快速調整對美國聯準會(Fed )的貨幣政策預期。投資人原先預估Fed於今年將持續降息,如今轉為預期Fed極可能延後 降息時點,甚至將今年底的基準利率維持在3.50%至3.75%區間「按兵不動」;在高度風險 趨避的市場情緒下,全球金融市場出現「現金為王」(dash for cash)的現象,資金迅 速從股市等風險性資產撤出,轉而擁抱具備高流動性與低風險的美元資產避險。 外資持有美債 攀升至紀錄新高 不僅美債吸金規模創新高,這波美元的強勢表現,也徹底粉碎了先前市場上的「去美元化 」迷思。報告提出具體數據,2025年4月,美國總統川普祭出史無前例的高額對等關稅時 ,市場曾一度擔憂政策不確定性而引發短暫的去美元化聲浪。然而,事實證明,外國投資 人對美債的實質需求不減反增;根據美國財政部統計,截至2025年12月底,全體外資持有 美債的規模已持續攀升至創紀錄的9.27兆美元。 分析指出,美債憑藉優良的債信評等(AA+)、高於其他已開發國家的收益率,以及居全 球之首的市場深度與廣度,其「價值儲藏」與定價基準的角色根本無可取代。加上美國AI 產業強勁的資本支出帶動經濟韌性,使國際資金持續青睞美國核心資產。 黃金不升反跌 日圓、瑞郎也走貶 值得注意的是,在這次美伊衝突引發的動盪中,美元資產的避險表現甚至優於傳統避險資 產。受強勢美元與Fed高利率預期的雙重夾擊,增加了持有黃金的機會成本,導致近期金 價不升反跌;而日圓與瑞士法郎等傳統避險貨幣,亦對美元呈現貶值態勢。 報告總結,無論是面對美國國內貿易關稅政策的劇烈更迭,還是突如其來的中東戰火,美 元與美債皆展現出極強的抗震能力。當前的政經格局與市場結構清楚表明,實務上「去美 元化」極難執行,美元與美債的全球核心地位在危機中反而更顯堅不可摧。 心得/評論: 只有真實遇到 才知道誰是真正保值的商品 現在國際面臨戰爭風險時 才發現原來去美元化是假議題 黃金保值是假議題 美元和美債才是危機時最好的保障 -- 如果還有來世,我想當一個獸人 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.169.219.128 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1774066231.A.DAF.html
zaibright : 還在美債…… 03/21 12:11
cuteSquirrel: 川寶覺得開心 03/21 12:12
f19870421 : 是要美元趕快去買大宗商品吧 不過央行能這樣喊盤? 03/21 12:12
bing6715 : 賣黃金 無腦 03/21 12:12
onekoni : BTC : 救命 03/21 12:12
Callus : 如果大宗民生產品漲8%呢 2021 22年就漲13%過 03/21 12:13
fatdoghusky : 還在美債..... 03/21 12:13
HiuAnOP : 央行又贏! 03/21 12:14
niniko : 美債給你,黃金給我,救救美債 03/21 12:16
Callus : 美債頂多 4% 頂天5% 但川普考慮徵境外美債利得稅 03/21 12:18
azcooper : 那我的美債跟央行換黃金 03/21 12:21
stanhui : 全世界都賣美債就你出報告要大家舔上去 03/21 12:21
odyssey : 美國政府花錢的速度,美債就是沒救的資產 03/21 12:22
Imgoodjob : 我的美債可以跟銀行換黃金嗎 03/21 12:22
MizPerfect : 美債強勢回歸,拳頭大的說話 03/21 12:24
imba789 : 你敢說我不敢信 03/21 12:25
Masaccio : 都財富對折了還在美債避險? 03/21 12:26
ssarc : 哦? 03/21 12:27
f721001 : 不相信 03/21 12:27
Gipmydanger : 穩定賠錢 03/21 12:30
BIOS : 央行居然有這種財經觀也是蠻好笑的 03/21 12:30
teddy72 : 這場戰爭會不會是壓垮債蛙最後一根稻草XD 03/21 12:31
ray2000 : 講美債是要害人的嗎 03/21 12:33
asd2014725 : 美債?有看錯嗎 03/21 12:35
az0102 : 穩固角度而言沒錯啊,近期黃金暴漲暴跌 03/21 12:39
az0102 : 美債死魚相對穩定 03/21 12:40
speady : 垃圾美債崩了,又在指鹿為馬 03/21 12:42
esso78124 : 好了啦獸人哥 03/21 12:42
f19870421 : 不管美債到底值不值得買 央行的角度喊盤就是很怪的 03/21 12:44
Tomince : 美債哪裡穩定?呵 03/21 12:44
f19870421 : 該不會最近伴隨匯率而來的盤中急拉也是央行在搞事? 03/21 12:44
Kobe5210 : 專心操作股票就好了,只有XX才會到處分心搞什麼美 03/21 12:45
Kobe5210 : 債黃金白銀自以為很會避險 03/21 12:45
f19870421 : 金管會餵大家吃麵就算了 央行該穩定民生物價的喊盤 03/21 12:45
f19870421 : 以前彭淮南有這樣過嗎 03/21 12:46
Kobe5210 : 總經環境早就改了還不知道,還活在上個世紀 03/21 12:46
myheartest : 不相信的就不要相信啊 數字都不會看的賠錢莫怪罪就 03/21 12:46
myheartest : 好 03/21 12:46
myheartest : 歡迎現在去買黃金 03/21 12:46
myheartest : 一堆沒見過大場面的菜逼八 03/21 12:46
strlen : 美國擁有七成實體黃金 科普一下 03/21 12:47
myheartest : 當作央行的部位是隨便一鍵出清的嗎 03/21 12:48
myheartest : 整天用小散戶思維解讀投行央行的觀點 03/21 12:48
myheartest : 要這樣思考解讀還不如少看新聞 03/21 12:48
Kyere88 : 美國都有這麼多黃金,不就更證明黃金的價值? 03/21 12:49
f19870421 : 應該是央行自己把自己當分析師思維吧 03/21 12:49
fallinlove15: 別說惹 03/21 12:49
f19870421 : 央行:我知道你還有錢? 03/21 12:49
Ensidia : 黃金最大弱點就無息啊 當他進入熊市換長期緩跌 03/21 12:49
layer0930 : 美國的黃金儲備目前含量可能低於中國 03/21 12:50
CYL009 : 最大債蛙出聲了 嘻嘻 03/21 12:51
pippen456 : 怎麼沒人買人民幣 03/21 13:04
ahwung : 漲幅只有股票的1/10,跌幅是股票的一半....超慘 03/21 13:08
sing60905 : https://imgur.com/M6M9Xs8 03/21 13:09
newstar13579: 美債超穩的啊 不跟漲不跟跌 價格死在那不動 不穩嗎 03/21 13:21
yuan0119 : 美國一直印鈔,妳跟我說美債很好,你當我白癡嗎 03/21 13:27
deepelves : 中華民國央行(X) 美利堅帝國台灣分部銀行(O) 03/21 13:30
g3810 : 美債不跟漲是不會漲 不跟跌是因為第一個跌 03/21 13:34
deepelves : 央行推美債是因為要對羅馬帝國效忠,不要搞錯了 03/21 13:36
deepelves : 你覺得央行有種說出:美債有疑慮嗎?川普馬上開扁 03/21 13:39
philyellow : 台灣最大債蛙 03/21 13:41
PhilHughes65: 黃金這幾年漲這麼多,跌那一下而已,美債這垃圾怎麼 03/21 13:49
PhilHughes65: 比 03/21 13:49
fajita : 央行是超級大債蛙啊,能不看好嗎? 03/21 13:56
jim80227 : 央行和台積電都買一堆美元債券 你各位都幫了一把 03/21 14:03
komeko : 事實 美債流動性遠超黃金 03/21 14:07
komeko : 黃金規模就那麼小 以央行規模進出來說都會造成滑價 03/21 14:09
komeko : 而虧損 03/21 14:09
komeko : 美債規模大多了 央行進出在水面上都砸不起一波漣漪 03/21 14:11
rcf150cc : https://i.mopix.cc/wLJFuK.jpg 03/21 14:27
offstage : 美債流動性由美國決定 不是持有人決定 03/21 14:42
offstage : 美國說 我不還你本金也不給利息 你就甚麼都沒有 03/21 14:42
allen139443 : 套著配都舒服.jpg 03/21 14:44
yayan1010 : 美債不是也崩爛嗎? 03/21 14:52
greedypeople: 美債如果能接受抱到到期就沒崩啊 03/21 14:54
receivable : 央行持有到期市價波動根本沒差 鄉民是以為央行買債 03/21 15:27
receivable : 券ETF喔? 03/21 15:27
ifuxxyou : 穩有兩種 03/21 15:31
offstage : 對俄國來說,持有美債就是 你要他的息他要你的本 03/21 15:37
frfreedom : 大舉湧入為什麼會暴跌? 03/21 16:09
inzaghi0221 : 還不是因為美軍最強 03/21 16:51
breathair : 美「短」債,不能省略關鍵字… 03/21 17:11
zzzzaaaa : 美國的盟友都快跳船了 03/21 17:27
offstage : 美短債與美長債之所以會被分開看,為什麼呢~ 03/21 17:29
offstage : 因為大家心裡都知道,長債的風險已經不只是利率風險 03/21 17:29
bcismylove : 還在騙 03/21 18:37
askker : 台幣貶成這樣美債還小跌,要是沒貶值美債豈不是變 03/21 18:39
askker : 大跌了 03/21 18:39
offstage : 比特幣2.6萬的時候,央行也說比特幣不能投資 03/21 21:19
offstage : 央行的話反著聽就是了 03/21 21:19
chinaeatshit: 長債要回5字頭了 好安心 03/21 21:39