Re: [標的] 3443 創意 有個富爸爸台積多

[tenda90823 (smallye)]

之前進退場機制提到長期投資，直到台積電轉空or AI泡沫。

首先，個人認為台積電還沒轉空，再來AI還沒泡沫，所以看法不變。

目前美股台股的ASIC，基本上都非常弱，MRVL、AVGO、ARM、Alchip還有GUC。

今天提一下Agentic AI對創意的可能影響：
1.依照新聞，創意理論上坐擁Google Axion還有Microsoft Cobalt的案子，這兩家是世界
前三大雲端商，可見創意在CPU的可能份額有多大。
2.x86市場，功耗問題一直被人詬病，但效能依然很強，尤其是AMD的Turin，不過有鑑於
個大CSP跟輝達都陸續自研ARM CPU，個人認為x86在server市場或持續失去市佔：
3.Agentic AI的興起，有些文獻以及提到可能會讓CPU:XPU的配置產生轉變，過去1對多，
可能最後變成1:2，甚至1:1也不無可能。

創意近期真的很弱，但依然沒忘戴總在法說看好2026/2027。



※ 引述《tenda90823 (smallye)》之銘言：
: 個人持續看好創意，今天補充一下2026/1/30法說重點：
: 1.CPU第一大客戶產能有要到，下一代也穩了。
: 2.CPU第二大客戶產能在喬。
: 3.車用相關涵蓋中國/歐洲/美國，美國部分不透露太多訊息。
: 4.HBF/CPO都有案子在進行。
: 5.HBM “base die”的部分通常都記憶體商自己做，不想外包給人。
: 6.2025/Q4毛利率是低點，未來應該不會那麼低，但也不會像幾年前那麼高，因為越來
越
: 多人在做。
: 7.樂觀看待2026/2027。
: 其他細節，建議還是親自聽法說重播比較好，戴總/財務長的口氣…各位自行判讀。
: 2026/1/30法說重播連結：
: https://webpage-ott2b.cdn.hinet.net/webpage/watch?contentProvider=guc&v=1559
58
: 財報看法：
: 2025/Q4的財報中，存貨歷史新高，個人判讀是投片量持續暴增造成的，毛利率確實低
，
: 但法說提到未來不應該會那麼低。
: 技術型態：
: 2026/3/4跌破季線，是甜甜價還是轉空…這部分各自解讀，每個人看法不同。
: ※ 引述《tenda90823 (smallye)》之銘言：
: : 標的：
: : 3443.TW 創意
: : 分類：多/空/討論/心得
: : 多
: : 分析/正文：
: : 利多：
: : 1.台積電子公司
: : 2.滿滿的題材：谷歌CPU, CPO , HBM, UCLe…還有滿滿的法人提到跟某某企業合作的
新
: 聞
: : 。（這個部分常常真真假假，對於資訊的判讀還有潛力評估尤為重要）
: : 3.2025Q3存貨暴增，在ASIC委託設計公司而言，通常是投片量暴增的訊號。
: : 利空：
: : 1.turnkey的毛利率外人無法得知。
: : 2.台積電先進製程很滿的情況下，產能有疑慮。（但是他是台積電子公司，有爸爸不
好
: 好
: : 對待子女的道理嗎）
: : 創意目前PE ratio破表，讓很多人覺得超漲，但市場上講白了，任何產業的PE都是主
力
: /
: : 法人定義的，而ASIC這個產業當有一家企業的PE被迅速拉抬時，可以判斷出市場上可
能
: 看
: : 到了未來的猛爆發展。
: : ASIC委託設計這個產業，市場都是看未來好幾年的前景，所以很多散戶…常常只看當
下
: 而
: : 錯看企業價值，追根究底觀察技術型態或許反而最客觀。（像是Alchip 世芯….前方
那
: 麼
: : 多賣壓的情況下，再多好的消息也可能要考慮為什麼技術型態處於弱勢）
: : 進退場機制：
: : 長期投資，直到台積電轉空or AI泡沫。
: : (非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.72.252.188 (臺灣)
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※ 編輯: tenda90823 (42.72.252.188 臺灣), 03/31/2026 10:30:42
→ tenda90823  : 有更正一下原文，是Microsoft Cobalt。
→ maimss      : AI泡沫會提前通知嗎，記得跟我說一下
→ ideo        : 沒單？
推 sky24421    : 近期股價很慘欸，3月營收能期待嗎
個人看長期哦，不太在意單月營收。
※ 編輯: tenda90823 (42.72.252.188 臺灣), 03/31/2026 10:48:03
推 pc007ya     : 蝶爛 相信戴總
推 sina1       : 創意2023破千，2026破二千，3年翻倍，2029年看四千
推 film12      : 99創意
推 rea1        : 套沒有一年以上不一認輸
推 cenaLBJ     : 請問下次法說是幾時呢
→ foreverkn   : 台股的老闆說的會準，那恐怕股市沒人會賠錢
 台股的老闆當然不一定準，戴總之前也不知道美國BIS，但台股好的老闆能誠實釋出公司
正確的展望，不過度誇張也不過度悲觀。不過…之前因為BIS的因素，戴總真的是太誠實
了哈哈…
創意每年的法說都有重播給散戶看，跟台積電一樣公開透明。
※ 編輯: tenda90823 (42.72.252.188 臺灣), 03/31/2026 12:41:41
→ pc007ya     : 好幾次要進50都被垃圾擋 海 生計 記憶體 塞翁失馬
推 random1408  : 相比隔壁3661，算沒這麼慘了，股價快交叉…
推 lucky360    : 董事長曾繁城 應該準備要退休了