作者ShaoJi (洨雞)
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標題Re: [心得] 2025年關稅股災回憶錄（圖多）
時間Tue Mar 31 18:15:47 2026
※ 引述《NovaShin ()》之銘言：
: 好奇問一下
: 大家都知道萬般拉抬只為____
: 那麼既然小兒都賣給散戶了
: 任務也達成了
: 獲利也了解了
: 那麼就算這些記憶體或是相關個股有展望
: 外資還會踩著七彩祥雲
: 好心的幫提著菜籃的大媽解套嗎？
: 還是找其他族群繼續寫小作文
: 然後再繼續養新的韭菜？？
: 好不容易把20華邦電，50南亞科養得白白胖胖
: 好不容易說完一堆小故事跟新聞
: 好不容易出貨出光光
: 還有理由接回來的原因是什麼？
這是個很有意思的問題
也是能從股票市場的基本邏輯去解答的
首先
大家都知道股價乘以股數等於公司的市值
而持股多少則代表你是多大的股東
超過一定的比例
你就是大股東
可以在該公司有一定掌控權
甚至超過50%以上持股
你就有機會持有該公司
這個人人都知道的基本邏輯先寫在這裡
如果某公司的基本面很好
那資金就必須來買
現在的殺盤都是一時的
這裡觸及到一個底層問題:為什麼資金要買基本面好的公司?
基本面好
意味著公司有賺錢、有成長
所以
如果當一間公司明明基本面很好
但是資金都不來買
導致股價低落
繼續這樣下去
會發生甚麼事??
1.會產生殖利率的套利
假設公司市值100億
(記得市值等於股價乘以股數)
但今年賺了120億現金
所以光今年的收入就溢出了公司的市值
溢出的部分
公司最有利決定就是拿來發放股息
(這樣才能吸引他人購買股票，提高公司市值)
如果決定發放50億股息
這意味著這檔股票的「現金殖利率」高達50%
那麼就會吸引壽險基金、養老金，或是想要賺股息的股民來買股票
在現金殖利率50%的情況下
你買一張10萬元的股票
公司就送你5萬
簡直划算
在這裡，基本面（超高股息）就像一塊超級磁鐵
直接把「買盤資金」物理性地吸了過來
但相對的
當大家為了賺股息去買股票的時候
反而又推高的股價
讓公司市值提升
就會反過來降低現金殖利率
但如果股價推高
你買低的話也能賣高來賺錢
這就是我們在股票市場看到的正常股價波動與操作
所以市值會跟殖利率(股息)呈現動態的相對關係
2.庫藏股
好
那如果公司賺的錢高於當下公司的市值
但不想付那麼多股息出去
但又想讓市值提高呢??
(提高了才不用因為賺錢又提高殖利率)
那可以實施庫藏股
公司覺得自己的股價太委屈（市值低於現金）
於是直接拿帳上的現金
去市場上「買回自己的股票並註銷」
公司自己變成了市場上「最大的主力買盤」
而且因為股票被註銷
流通在外的籌碼變少
剩下的每一股能分到的利潤（EPS）瞬間暴增。
結果就是
籌碼減少 + 公司護盤 + EPS暴增 = 股價被強制推升
在這裡
基本面（滿手現金）直接轉化成了「推升股價的實體子彈」
3.那為什麼要發放股息或是實施庫藏股呢??
因為如果都不做的話
公司會陷入被惡意併購的風險
其他的公司、財團等等
會去市場上大量收購這家公司的股票
取得董事會控制權
反正你這家公司賺的錢
比我把你的股票全買下來都還來得多
那我為什麼不把你這家公司買下來替我賺錢????
甚至就算不是讓你替我賺錢
那也可以清算拆賣
或者逼迫公司把帳上現金全部當作「特別股息」發給自己
這帶來的利益遠比買下你大部分的股票都來得划算
反正你股價那麼便宜
算出來市值那麼低
俗俗啦
所以外資會買基本面好的公司
就是因為如果不買
它也會發股息或實施庫藏股
把賺來的錢轉化成股價
既然我不買，該公司也會轉化出股價
那我為什麼不先買???
只要有基本面打底
這家公司就有基本的股價底部
我要做的就是在踩著這個底部去做股票交易來賺取價差
而這種想法會是每一家外資共通的
下檔風險被基本面（現金/資產）鎖死
上檔空間由市場情緒（資金/敘事）無限打開
而法人這種動則上兆的資金
一定是偏好挑有下檔基本面支撐的公司去買股票
因為如果沒有基本面支撐
那一家公司的股價是可以掉到0元下市的
這是任何法人都不願意看到的死局
這意味著進場買該公司的各個資金之間(外資、投信、主力等等)
在玩危險遊戲
誰跑得慢
誰就會抱到瞬間變成0元的股票
而基本面支撐越高
資金就會越放心
也越敢投入更多資金進去該公司買股票
讓股價推得更高
這是風控原則導致的
所以為什麼我說殺盤是一時的
為什麼跌越深反彈越快
因為如果殺過頭
當股價與公司營收成長背離越大
公司實施庫藏股或發股息的風險就越大
這迫使資金不得不快點回來承接
不然就白白失去的推升股價套利賺錢的機會
這是巨大的損失
這就是南亞科華邦電
或是載板、玻纖布、低軌衛星等等
這些有大利多的公司
最後資金都必須回來接的原因
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.238.168.82 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1774952150.A.04D.html
噓 tttt0204 : 有那個味道出來了，之後去其他平台看看你有沒有開帳 03/31 18:18
→ tttt0204 : 號了 嘿嘿 03/31 18:18
→ bnn : 蛋4人家的錢要拿去打仗買石油了 沒錢買你跌爛的 03/31 18:22
這就是更宏觀的其他要素了
本來市場就是複雜的
有無數的變因在
我這裡只是先單以股票市場的基本邏輯說明
※ 編輯: ShaoJi (36.238.168.82 臺灣), 03/31/2026 18:23:25
→ Jimny5566 : 這是面對散戶的說法，也就是講給散戶聽的，你也是 03/31 18:32
→ Jimny5566 : 專跟散戶收學費教散戶富觀念的老師之一嗎？ 03/31 18:32
這只是基礎觀念而已-.-
就跟數學的1+1一樣
有甚麼好給散戶還是給誰的
※ 編輯: ShaoJi (36.238.168.82 臺灣), 03/31/2026 18:34:12
推 iamacid : 大哥 你從南亞科277吹到現在 南亞科快被你吹死了 03/31 18:38
別亂牽拖
去問川普
※ 編輯: ShaoJi (36.238.168.82 臺灣), 03/31/2026 18:39:32
→ komeko : 聯準會利率越高 公司殖利率就越不吸引人 03/31 18:40
→ komeko : 你去看台美股殖利率 基本上都不高 03/31 18:41
→ komeko : 聯準會萬一升息那還得了 03/31 18:43
→ cl3bp6 : 你484西卡分身 怎麼每篇都落落長 03/31 18:44
推 lnonai : DDR4好日子差不多了，一方面中國有能力開產能，一 03/31 18:52
→ lnonai : 方面AI伺服器也是用DDR5 03/31 18:52
到底多少人信這種假利空
有夠多耶
就說中國的產能開出來之後
他們自己都還是不夠用
其次AI伺服器已經開始需求DDR4了
推 lemongreen81: 推 認真分享 03/31 18:55
※ 編輯: ShaoJi (36.238.168.82 臺灣), 03/31/2026 18:56:51
推 ChikanDesu : 還是選擇重倉台積電 1800明年財報公布就會直接摸到03/31 19:15
→ ChikanDesu : 太便宜的邊03/31 19:15
推 lnonai : 哪家AI伺服器要用DDR4 做什麼用途 還真沒聽過03/31 19:18
噓 cmcmisgod : 蛤 又問ai吼03/31 19:22
噓 deepelves : 看到講殖利率50%就笑到流眼淚了，記憶卡蛙真愛幻想03/31 19:25
你是不是有理解障礙？？
※ 編輯: ShaoJi (223.139.178.72 臺灣), 03/31/2026 19:25:42
推 MaiShiranui : 臭長榮臭夠了沒 03/31 19:25
