Re: [新聞] 崩盤前兆？「沃爾瑪指標」飆至2008年新

[onekoni (一貓人我的超人)]

崩盤有兩種

1.殺估值

2024 日央股災
2025 關稅股災

經濟沒事，公司盈利能力沒改變
股價只是因為估值回調下跌

2.經濟衰退

2000 網路泡沫
2008 金融海嘯

這種就公司真的不賺錢，EPS衰退
殺估值又殺基本面

那如果是長期市值ETF投資者，即使沒有抄底，只是單純持有：

1.

配息回買（不管是手動還是自動累積淨值），因為買回更多股份，後面漲回來就享受更多
報酬。

2.

公司利用經濟衰退期資金便宜，進行投資、轉型、股權回購，有護城河的公司存活下來後
盈利能力更好。誰能存活市值ETF自動的汰弱留強機制能選出。

因此不論是1、2，危機對長期報酬是好事，這還不論能調高槓桿或加大現金投入來抄底，
這僅僅是買入並持有。

當然前題是：

1.你留在場內
2.投資的是有汰弱留強機制的市值型

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.40.112 (臺灣)
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推 Schopenhauer: 質押仔遇到第二點要怎麼辦？
呃…要贏過市場報酬就得花力氣
趁機開槓桿啊
噓 Luwan       : 所以現在是???
我猜是1
如果是2那也沒差啊 給你時間抄底不好嗎

總是會有收入
每月原本只能買1股跌50%變2股
你狠一點買正二就是4股（等效曝險額）

4倍累積速度越久越有利

2000年如果有正二會跌99.5%
那如果持續買正二
原本能買100股
股災後買的數量變20000股
是原本200倍的抄底效用
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/06/2026 17:24:19
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/06/2026 17:27:12
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/06/2026 17:32:28
推 Schopenhauer: 不太懂你的意思。質押仔的風險就是會死在波動，遇到
→ Schopenhauer: 第二點，他要怎麼做？
那是質押仔質押過頭了
那是他自己的問題
沒有判斷力開槓桿就是找死
贏過大盤的風險非常高
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/06/2026 17:32:58
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/06/2026 17:34:21
推 Schopenhauer: 那你建議質押仔開槓桿最好不要超過幾倍？
https://i.mopix.cc/VJl35r.jpg
目前位階顯示150%（75%正二25%現金
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/06/2026 17:36:50
→ Schopenhauer: 另外我想請教，有人拿正二質押嗎？這行為是玩命嗎？
推 leesrnat    : 一定有人拿正二質押，就看你維持率顧好不好還有時機
推 Schopenhauer: 感謝onekoni的回答
簡單計算一下

明天2000年情境
投入100萬

0050 ：下跌80% 剩下20萬
正二： 下跌99.5% 剩下5萬
正確槓桿率：下跌99.5%+現金25萬 剩下28.75萬

跌完後抄底
假設正二股災前100元
股災後5元

則

原型 20萬 得到4萬股正二
正二 5萬 沒變 一樣1萬股正二
正確槓桿 28.75萬 得到5.75萬股正二

3＞1 ＞2

因此槓桿仔要贏前提是你開了正確的槓桿率
並且有抄底
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/06/2026 17:43:00
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/06/2026 17:44:00
→ Schopenhauer: 回leesrnat，我曾經拿正二質押，去年四月初維持率降
→ Schopenhauer: 到130趴，把我嚇死了。幸好後來加權指數反彈
→ Schopenhauer: 更正，是維持率降到131趴
→ herochang   : 質押就補錢呀
推 devilsabre  : 推
推 leesrnat    : 你可以參考歷史數據跌下去不要開太滿就好
推 Schopenhauer: 我當時開二倍
→ Schopenhauer: 回herochang就是沒錢補才會嚇死
補充一下
以台股目前的盈利能力
29000可以正二的原因是
29000要下跌80%
大盤本益比會變1.1倍
意思是你持有一年外資不回買
淨值增幅都直接賺回來
即使eps衰退40%
持有5年估值都不擴張
都能賺回來（大盤估值留在5.5倍）
只有這種情境能2倍開好開滿
碰到2000年情境也不會有事
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/06/2026 17:56:42
推 breathair   : 你們心臟都很大。62才剛抄了QLD500股，其它都正股
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/06/2026 18:00:16
推 Schopenhauer: 感謝onekoni的補充
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/06/2026 18:06:51
推 hcwang1126  : 300% 你算要跌到那
→ onekoni     : 對啊 開2倍以上要看PE
→ onekoni     : 理論上22000開3倍 但也要等eps更新 3倍情境抄底機會
→ onekoni     : 都一兩年 不用急
→ onekoni     : 如果股災兩三季後仍然顯示該3倍 就開了
推 hcwang1126  : 腰斬都還沒斷頭
→ onekoni     : 因為兩倍 用正二沒有斷頭問題 3倍期貨有
→ onekoni     : 期貨負值要賠錢 正二不用 差別在這
推 HiuAnOP     : 2000、2008這種，有時候股市PE Ratio還會變高，股
→ HiuAnOP     : 價不一定跌那麼多，但是獲利崩更多
→ HiuAnOP     : 看PE不一定準，這種參考Shiller PE會比較抓得到
→ onekoni     : 所以要等一兩季確定eps變化才抄3倍的底
→ onekoni     : 該衰退半年的結果差不多了
推 ohmypig     : 請教貓大, 如果現在有一筆錢, 會建議單次買入嗎?
→ ohmypig     : 還是以現在的位階-等下修到29k 再買入並維持3:1呢Y
→ onekoni     : 理論上單次買到最佳槓桿率最高報酬
→ onekoni     : 就看你信不信學術研究
→ onekoni     : 既然是最高意思是持有勝率超過50% 所以持有比不持
→ onekoni     : 有好
→ onekoni     : （最佳 打錯 不是最高
https://i.mopix.cc/VDQpwg.jpg
不擇時2倍是最佳
導入估值概念後
https://i.mopix.cc/8AqGGt.jpg
目前1.5是最佳

那你回到那張圖，150%落在白綠交接，也就是即使估值很高仍然高效率的邊緣。

台股資金成本使得150%以下效率就跟不上了，因此先1.5，即75%正二25%現金，等門檻290
00到投入剩下的25%
現金，是理性上的最佳解。
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/08/2026 15:16:56
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/08/2026 15:32:08
推 ohmypig     : 感謝完整解答跟分析!  有學術支持真的有料!