[新聞] Fed傳聲筒：無論是否達停火協議 「降息」

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Fed傳聲筒：無論是否達停火協議 「降息」前景已轉趨黯淡

https://news.cnyes.com/news/id/6412482

鉅亨網編譯羅昀玫
2026-04-09 09:16


市場公認「聯準會傳聲筒」的《華爾街日報》(WSJ) 記者 Nick Timiraos 週三 (8 日)
撰文指出，即使美國與伊朗達成停火，聯準會 (Fed) 的降息前景仍未因此明朗，反而在
通膨壓力未解下，降息時點恐再延後。

根據聯準會 3 月會議紀錄，官員對通膨回落至 2% 目標的進度轉趨保守，顯示政策方向
仍偏向觀望。

報導指出，這並非單純受到中東戰事影響，而是通膨降溫停滯與經濟韌性並存，使降息條
件變得更加嚴苛。

聯準會在 3 月會議中將利率維持在 3.5% 至 3.75% 區間，為連續第二次按兵不動。此前
在 2025 年底，聯準會曾連續三度降息，但目前政策基調已明顯轉為審慎。

會議紀錄顯示，多數官員認為通膨降溫速度可能放緩，背後主要有三大因素：關稅對商品
價格的影響持續時間超出預期、能源價格上升逐步傳導至核心通膨，以及長期高通膨環境
可能改變企業與消費者的定價行為。

Timiraos 在報導中指出，原本市場預期若戰事升溫導致經濟轉弱，將成為聯準會重啟降
息的理由。然而，停火反而降低經濟急速下行的風險，使「降息必要性」下降，但同時保
留通膨壓力，形成對政策更不利的組合。

換句話說，市場正在從「衰退風險」轉向「通膨黏著」，這也是聯準會目前最棘手的情境
。

經濟顧問公司 Evenflow Macro 管理合夥人 Marc Sumerlin 表示，在需求未明顯降溫的
情況下，價格壓力仍可能持續，這將提高通膨風險，而非降低。

停火也讓金融市場情緒明顯改善，股市反彈、金融條件轉趨寬鬆，這在聯準會眼中反而可
能延後降息時機，因為過度寬鬆的市場環境可能再次推升通膨。

會議紀錄亦透露，儘管多數官員仍預期今年可能至少降息一次，但前提是通膨必須重新回
到下降軌道。已有部分官員開始延後對降息時點的判斷，顯示內部立場正在轉變。

更值得注意的是，相較 1 月會議，支持取消降息措辭的官員人數增加，意味若通膨持續
高於目標，聯準會甚至不排除重新討論升息的可能性。

聯準會主席鮑爾先前也指出，當前經濟正面臨近年第四次供給衝擊，包括疫情、俄烏戰爭
與關稅政策後，再度受到能源與地緣政治影響。他警告，連續性的衝擊可能削弱市場對通
膨回落的信心，而這種預期一旦改變，將進一步推升實際通膨。

Timiraos 也引述觀點指出，即使停火成立，能源價格未必回到戰前水準。

荷姆茲海峽的「脆弱性」已被市場重新定價，加上伊朗有誘因維持較高油價，以支撐財政
與地緣影響力，未來能源成本仍可能維持偏高。

聖路易聯準銀行總裁穆薩列姆 (Alberto Musalem) 亦表示，即使戰事短期結束，價格上
漲的「漣漪效應」仍可能持續，受損產能恢復需要時間，這將使通膨壓力延續。


心得

中東局勢緩解 各國增補石油庫存 油價短期要回到戰前60~70元不容易

高油價產生的通膨壓力 可能造成聯準會降息的立場鬆動

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推 nineflower  : 不升不降
噓 strlen      : 臭鮑再過兩個月就滾蛋了 換人肯定馬上降爆
推 xxgod       : 宅哇表示
推 Orenjifurai : 大的要來了 多蛙最後的人道走廊
→ wsx26997785 : 不可能降的
推 jokem       : 老包已經要滾了
→ junior020486: 川普：
→ junior020486: 川普應該找戰爭部長出來背鍋，打了一場沒意義的仗
推 amig0123    : 要降息的先去美國加油站看一下油價
→ qwe78971    : 又不是只有老鮑決定 一堆理事看我文做決策的
推 cct1121     : 確實 影響已產生
→ qwe78971    : 講白 誰理你們 沒料仔 呵呵
推 BILLBADY    : 那不就也沒惡化？
推 repast      : 債蛙：...
→ lusifa2007  : 老鮑不是主席也還是理事 滾屁滾
→ Masaccio    : 反觀，台灣這麼低還不趕快降息
推 Hina        : 還在想降息   想太多喔
推 m13579      : 不升就要偷笑了 還想降息喔?
→ sanos168    : 美債要套幾年？？？
推 hayato01    : 老川一直想降息、又一直在搞事
→ luche       : 現在就很像黑道老大和底下小弟什麼都要
推 piece1      : 債蛙一棒打死.....
推 PitzMan     : 本來就是，就算停戰很多油氣設施也無法立即生產，
→ PitzMan     : 央行預估全年油價均價85，比戰前會高了20%..
推 e04x8       : 降息跟美債完全沒影響啦
→ HiuAnOP     : 債蛙！一起！強大！
→ HiuAnOP     : 我不僅不賣！甚至還要加碼！
推 hellomo     : 沒升息就不錯了，還想要降
推 tsubasawolfy: 要換老大了沒差
推 al311166    : 可以學台灣變相qe 補貼油價呀
→ skuutama1122: 前景黯淡就是該降息刺激 噴
→ galleon2000 : 債蛙還有呼吸嗎
→ peter98     : 哈哈
→ luche       : 檯面上的只是打下手
推 LoveSports  : 鮑爾加油
推 findwind0826: 新的好像更鷹捏 只是他可能比較能跟政府合作
→ ab4daa      : 99TLT
噓 myheartest  :                                     本來就不會降
→ myheartest  : 市場先一直幻想今年會繼續降 再來崩潰完了不降息
→ myheartest  : 華爾街這招玩不膩喔
→ richard42   : 看到這新聞我就放心了 代表準備降息
推 leophior    : 現在的油價我不信會降息
推 dondon0419  : 債蛙:咕嚕咕嚕咕嚕
推 ethan0419   : 降個屁 錢已經太多了
→ jumilin927  : 高油價 不會降了
推 wmtsung     : 川普自己把油價搞成這樣還想降？
推 wow136579   : 真的是降息個屁，整體在幻想fed要降息是川粉嗎XD
推 s155260     : 我認識一個買1.7E美債的還在套
推 qweertyui891: 蒸丸
→ s881720     : 債蛙團結
推 AlarmAlarm  : 看川粉之前反智言論too late 笑死
推 tikowm      : 憨川一人毀全黨 共和黨至少四年爬不起來
噓 newlie83    : 上次不是有新聞 還被川普調查時 老鮑會延後交接??
→ newlie83    : 我覺得繼續當不錯耶 才有劇情可以看
→ tctv2002    : 沒有這場戰爭 美國早就降息了
推 jumilin927  : 油成了這個狀況沒升息要偷笑啦
→ mind324     : 鮑爾官司結束前要賴著不走
→ mind324     : 民主黨會在國會搞下一任上不了
推 CaTkinGG    : 這波債蛙嘴巴上說穩穩領息 實際上是希望降息爆噴
→ lantimes    : 升個息吧
→ lion198     : 自從老鮑要下台，他內線就斷了
→ lion198     : 新主席會找新傳聲筒，一律說降息
推 a524528     : 川普你看看你
→ vltw5v      : 川寶你看看你
推 j8630222    : 還好我債2M上個月先跳船了
推 rebel       : 新主席要上任也要國會同意 但國會現在挺老鮑耶
推 okbon       : 那就明年再降吧
推 tn950811    : 你問過川皇了嗎
推 Lenney33    : 債蛙：閉嘴啦QQ
噓 snowish     : 川狗如果又在那邊咬老鮑，先咬自己蛤，北七
推 PeikangShin : 在那邊江西拿 何必呢  領利息兼當莊家
→ alongalone  : 債蛙 咕嚕咕嚕~~~~
推 jerryjayg   : Who car
推 aimgel      : 不降又沒差 不要升息就好了
推 samtony     : 雖然其他理事也有票，但主席可以影響整體的投票方
→ samtony     : 向
推 jackgn      : 不要讓川寶不高興
推 yayan1010   : 降息美債一樣沒救
→ dream12305  : 下台換人降
→ c94dk40204  : 看fedwatch 就ok了 其他都是再謠言