[標的] 5403中菲電腦長期多

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標的：5403中菲電腦

分類：長期多(請選擇並刪除無關分類)

分析/正文：

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股票都拿去質押啦...APP看不到

中菲電腦是做資訊系統服務的，也有代理IBM等公司的硬體
看一下2024年報上的資料近三年營業比重： 單位: 新台幣仟元
年度
產品別      111 年度        112 年度        113 年度
            銷售值       %      銷售值       %      銷售值       %
銷貨收入 1,339,496   53.95   1,423,871   51.47   1,685,830   53.41
勞務收入 1,143,382   46.05   1,342,503   48.53   1,470,632   46.59
合計      2,482,878 100.00    2,766,374 100.00    3,156,462 100.00

銷售收入就是賣硬體的部分，勞務收入就是賣軟體的部分
硬體部分的毛利大約15-20%，軟體部分的毛利大約是40-45%

中菲電腦在金融業的市占率大約是80-90%左右，競爭優勢強的地方在於
他們很鼓勵工程師去取得金融證照，所以他們在軟體設計上很能貼近客戶
再者，一旦使用了他們的軟體，轉換成本又相當高，客戶不會輕易換廠商
讓他們有穩定的獲利來源

2024年之後，資訊軟體產業的整體本益比一直下降，
最近中菲又因為3月營收下滑21%，所以本益比來到大約9.3倍
是許久沒見到的價位啦

長期持有總是會有上上下下的狀況，不管是股價或是營收
我從2018年開始陸續買進持有至今，年化報酬率約23%，最近比較低一點
只要商業模式沒有變動，競爭優勢還在，那現在就是進場的甜蜜點啦



進退場機制：
(喊多喊空者，必須有停損機制。  長期投資、討論、心得類免填)

長期多，競爭優勢沒有變動，產業長期成長趨勢沒有變動前，不退場

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推 direct      : 台新概念股嗎
→ biojo       : 抱過一陣子 績效還不錯 最近低迷錢都被ai吸走了 賣
→ biojo       : 掉換0050了
推 kurorokawa  : 取得證照這點沒什麼用
推 haves560    : Ai時代軟體公司本益比要下修才安全
推 HOUSTON18   : AI會吃掉軟體服務公司的商品吧
→ mnxzq       : 沒ai
推 Seckel      : 我們公司就中菲電做的 只要還有as400就有中非吧
推 harpuia     : 這支不是也會吃到AI競爭軟體股的虧嗎? 先觀望吧
推 tsuneo      : 還好去年賣了..軟體服務自從AI出現就沒人要了
→ tsuneo      : 像敦陽科,緯軟等
→ BUKU        : 這支連崩兩根...
→ s40012      : 查了一下市占率9成的是信託軟體，那根本就某個業務
→ s40012      : 而已，大家都建置的差不多，沒人要換新，只能賺維
→ s40012      : 運錢。
推 atpx        : 嗯？中菲在金融業還有一堆對手吧？精誠表示：
推 vanjoey     : 喔同好推，我等領到股利有了人權圖再回文
推 vanjoey     : 他的軟體平均毛利沒那麼低，應該6成，且會越來越高