Re: [請益] NASDAQ 1倍2倍3倍槓桿

[onekoni (一貓人我的超人)]

貢獻成本計算的部分

美股槓桿etf的成本結構

1.管理費與交易摩擦

總管理費+交易摩擦
0.95%+0.15%=1.1%
這項不管你買QLD還是TQQQ都是收你1.1%。


2.SOFR與SwapSpread

由於美股槓桿ETF是用swap不是用期貨，因此除了隔夜融資利率（SOFR)，還有一筆額外的
銀行抽水，從Proshare 向SEC申報的N-PORT來看，這幾年平均值是0.6%（高利環境會貴）
。

SOFR+SwapSpread
3.67%+0.6%=4.27%

由於他是借貸成本，因此槓桿不同會不同：

（槓桿倍數-1）借貸成本%

QLD
(2-1)4.27%=4.27%

TQQQ
(3-1)4.27%=8.54%


3.波動耗損

QQQ5年標準差20%

1/2* 槓桿平方 * 波動率平方= 波動耗損

QLD

1/2(2*2)(0.2*0.2)=8%

TQQQ

1/2(3*3)(0.2*0.2)=18%


4.總耗損

QLD總耗損
1.1%+4.27%+8%=13.37%

TQQQ總耗損
1.1%+8.54%+18%=27.64%


5.複利

QLD跟TQQ也有複利，納指歷史報酬14.5%：

QLD
0.145*0.145=2.1%

TQQQ
3*0.145*0.145  =  0.0631
0.145*0.145*0.145  =  0.00305
0.0631+0.00305=6.62%


6.預期報酬

納指不同槓桿預期報酬在當前資金成本如下：

QLD
2*14.5% + 2.1% - 13.37% = 17.73%

TQQQ
3*14.5% + 6.62% - 27.64% = 22.48%

為了多4.75%預期報酬扛14.27%額外耗損，很沒有效率，等於買TQQQ每年額外燒掉一個QQQ
。只有在市場大跌後預期報酬提高許多時才值得。

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※ 編輯: onekoni (1.163.72.141 臺灣), 04/20/2026 17:30:15
推 devilsabre  : 推
※ 編輯: onekoni (1.163.72.141 臺灣), 04/20/2026 17:38:43
推 shorty696820: 推 第二點的QQQ是筆誤? 應該是QLD?
多謝 寫錯
※ 編輯: onekoni (1.163.72.141 臺灣), 04/20/2026 17:39:46
※ 編輯: onekoni (1.163.72.141 臺灣), 04/20/2026 17:48:14
→ BOV5566     : 上禮拜五把TQQQ都轉QLD了 吃完那波反彈知足
→ onekoni     : TQQQ的確比較適合短期搶反彈
推 sasman      : 美股槓桿不適合長期持有 台股正2控制好曝險可以長
→ sasman      : 抱？
目前利率環境是
https://i.mopix.cc/hAxpbp.jpg
台股兩倍是不動態調整的最佳解
綠區中的中間
效率是最高的

https://i.mopix.cc/LrUJPq.jpg
納指被高費用搞
一出門就斷腿
槓桿全部都是黃區（邊際效益降低）
抱原型比抱槓桿划算（風險報酬比）
推 n555123     : 好，計算推
※ 編輯: onekoni (1.163.72.141 臺灣), 04/20/2026 18:24:10
※ 編輯: onekoni (1.163.72.141 臺灣), 04/20/2026 18:26:40
※ 編輯: onekoni (1.163.72.141 臺灣), 04/20/2026 18:27:43
推 leesrnat    : 如果現在持有670L，有預期何時降槓桿嗎?
→ leesrnat    : 最近那指都突破高點~今年應該還會再噴
→ onekoni     : 670L還有每年3%匯率避險耗損..我是不建議
推 Viannet     : 感謝 學習了
推 httq04235   : 長抱美股建議原型，台股建議正2，這樣對嗎
→ onekoni     : 目前是的
推 BBKOX       : SOXL比較會彈
→ dackel0919  : 請教一下670L避險成本是怎麼計算的？ 謝謝
→ onekoni     : 避險成本牽涉swap協議 也就是sofr swap再剝一次皮
→ onekoni     : 當然不會到4.27那麼誇張 大概是台美匯差
→ onekoni     : 1.6-3.67-0.6=-2.67%