[新聞] 停滯性通膨來襲？橋水達里歐：這時期華許

[jacknavarra (阿姆羅)]

停滯性通膨來襲？橋水達里歐：這時期華許不該降息

鉅亨網編譯許家華2026-04-28 07:40

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全球最大避險基金橋水創辦人瑞 · 達里歐 (Ray Dalio) 警告，美國經濟已進入「停滯性通膨」階段，在此環境下若貿然降息，恐損害央行公信力，並對金融市場造成長期衝擊。他並點名可能接任聯準會主席的華許(Kevin Warsh)，不應在當前時點採取寬鬆政策。
達里歐在接受 CNBC 節目訪問時表示，當前經濟同時面臨成長放緩與通膨壓力仍高於目標的局面，「我們確實處於停滯性通膨時期」，並強調物價距離政策目標仍有一段距離，使政策制定者難以放鬆警惕。
市場關注焦點之一在於聯準會領導層可能變動。隨著現任主席鮑爾 (Jerome Powell) 任期進入尾聲，華許被視為潛在接任人選之一。達里歐直言，若在此時降息，將削弱市場對聯準會的信任，「現在絕對不應該降息，否則會失去可信度」，並指出觀察全球主要央行政策，也未見明顯轉向寬鬆的跡象。
利率預期方面，市場定價亦與達里歐觀點一致。根據芝商所 FedWatch 工具顯示，交易員已完全預期聯準會本週會議將維持利率不變，且利率期貨顯示政策可能在今年大部分時間維持按兵不動，反映市場對通膨壓力仍存的共識。
除貨幣政策外，達里歐也對當前資產配置提出建議。他指出，儘管美股近期強勁反彈，在伊朗衝突等地緣政治風險仍存的背景下，企業獲利表現支撐市場走勢，但投資組合仍應納入黃金作為分散風險工具，建議配置比例約為 5% 至 15%。
綜合市場觀點，近期多家機構亦對「類停滯性通膨」環境提出警示，認為在成長動能轉弱與通膨黏著性並存下，央行政策空間受到壓縮。部分分析指出，若過早降息，可能重演歷史上通膨反覆升溫的情境，迫使後續採取更激進緊縮措施。
整體而言，達里歐的發言反映出當前市場對政策轉向的高度敏感。在經濟結構轉變與地緣政治不確定性升高之際，聯準會如何在抗通膨與維持成長之間取得平衡，將成為未來金融市場走勢的關鍵變數。

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心得

整個市場都在觀望4月29日聯準會鮑爾最後一次以主席身分發言
到底是會為了拯救美國國債而低頭降息，還是會為了美國通膨降息
但一般大概率推測為了拯救通膨應該是不會降息，也不會做出降息保證
對比來看日本央行已經確定為了拯救日本國債而不願意升息，搞不好鮑爾這一次會低頭喔！

資金如潮水…..實在難以預料會發生什麼事

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噓 Haerin520   : 整天危言聳聽結果橋水績效輸大盤
推 yousking    : 日幣繼續貶，一樣救不了國債
→ Haerin520   : 還在X打長篇大論 笑死
→ a12838910   : 到底是會為了拯救美國國債而低頭降息，還是會為了
→ a12838910   : 美國通膨降息
→ yousking    : 日本不升息這個操作，水很深的，根本不是自己能決定
→ a12838910   : 是不是打錯了？
→ zpf2005     : 滯漲，是滯漲別怕
→ jacknavarra : 打錯字了，為了救通膨升息
推 Jameshunter : 阿瑟幕府的力量
推 ssarc       : 你現在是在質疑偉大的川普？
→ chilagow945 : 殖民地政策當然要聽主人的話
→ tctv2002    : 川普都買滿美債了  不降息他要賺什麼
噓 Luwan       : 呵  盤前已經開始發酵了
推 hellophoenix: 未看先猜不調整
→ fallinlove15: 繼續買黃金阿 不是很愛嗎
→ mutsutakato : 黃金跌死了 還好早就撤出黃金改做股市
→ asjh612     : 華爾街終於想到要炒作停滯性通膨了嗎
推 al311166    : 想也知道不敢升息
→ as3366700   : 99%維持現狀吧 現在升降息都太危險了==
→ offstage    : 降息或者升息都會害了美國，因為美國就無可救藥了
噓 icelaw      : 整天危言聳聽結果橋水績效輸大盤
噓 peter98     : 從2021年就在喊了  喊到現在還在喊?
→ peter98     : 事實是疫情開始到現在，通膨有，但停滯沒有
推 lusifa2007  : 老鮑在的一天就不會降息
推 f204137     : 聽他的話 這幾年績效應該不會多好
→ tenka92417  : 鮑爾任期不是到5月嗎？