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原文標題: 貿聯-KY與嘉澤Q1毛利雙雙大減!油價影響逐漸放大威力 轉機股為貴金屬概念股 原文連結: https://reurl.cc/j6YN0n 發布時間: 5/15 記者署名: 洪崇晏 原文內容: 在全球經濟緩步復甦之際,國際油價與大宗物資價格的持續走高,正悄悄在電子零組件與 傳統產業間築起一道「利潤防火牆」。近期從連接器大廠嘉澤(3533)與線束龍頭貿聯 -KY(3665)公布的最新財報與展望中,我們不難發現一個共同的隱憂:營收創新高,毛 利率卻意外觸礁。 營收紅利背後的陰影:毛利失守 雖然伺服器與高效能運算(HPC)的需求依舊強勁,但這兩家績優生在第一季都面臨了相 同的結構性挑戰: 嘉澤(3533): 第一季毛利率降至 49.55%。公司明確指出,這主要是受到原材料價格上 漲的衝擊。儘管伺服器營收占比首度突破五成,但在上游成本墊高的壓力下,獲利空間被 顯著壓縮。 貿聯-KY(3665): 營收雖創歷史新高,毛利率卻來到 28.76%,不僅失守 30% 大關,季 減幅更達 3.17 個百分點。除了產品世代交替的過渡期影響外,整體成本控制的壓力在財 報中展露無遺。 Q2-Q4 關鍵審判期:毛利率若無起色,高評價將面臨「重估」 目前的市場投資邏輯正處於一個危險的平衡點。許多高基期的電子權值股,其目前的股價 水位是基於「高成長」與「高獲利能力」的雙重預期。 若接下來第二季至第四季,企業無法透過新產品導入或轉嫁成本來拉回毛利率,市場將會 從「成長夢想」回歸到「獲利現實」。一旦毛利率無法有效回升,不僅本益比(PE)會面 臨修正,更可能引發市場信心崩盤,造成股價重挫。這種「高評價、低利潤」的背離,是 目前投資人最需警惕的風險。 避風港:轉向低基期與「資源再生」概念股 當高科技成長股在油價與原材料寒流中瑟瑟發抖時,投資人應重新配置部位,尋找對成本 敏感度低、甚至能從物價上漲中獲利的低基期族群。 特別是貴金屬回收與概念股,在全球資源緊缺、金屬價格波動上升的環境下,其毛利率相 對穩定且具有抗通膨特性: 光洋科 (1785): 身為全球領先的貴金屬回收精煉大廠,擁有穩定的料源與加工技術,隨 貴金屬價格波動具有轉嫁能力。 金益鼎 (8390): 專注於電子廢料回收,在金、銀、銅等金屬價格維持高位時,其庫存價 值與處理收益將顯著受惠。 聯友金屬-創 (6944): 作為鎢、鈷等稀有金屬回收專家,其產品與全球硬質合金、動力 電池供應鏈緊密連結,具備獨特的利基市場地位。 投資建議 在油價高漲的環境下,「毛利率」是篩選企業體質的唯一真理。投資人不宜過度追逐已處 於歷史高位的高基期AI概念股,應適度調節部位,轉向獲利穩健、基期較低且不受原材料 成本侵蝕的資源型產業。 心得/評論: 最近貿聯真的慘,從最高點3010到現在2095已經跌了一千點,只花了不到一週的時間... Q1似乎遠低於大部份投資人的期待,主動式幾乎都持有貿聯不少, 如果出脫大概會回1500也說不定.今年應該還是有機會賺50+ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.226.243.235 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1778848895.A.63F.html
gn00152097 : 我覺得只是階段性換股炒而已,就像當初發哥一樣 05/15 20:43
second155T : 資源回收概念股竟然沒有衛司特,果然低調,沒有四 05/15 20:46
second155T : 百真的是被低估了 05/15 20:46
luche : 線材廠為什麼毛利都這麼高 看以前表現會猜測沒有五 05/15 20:46
luche : 成利潤不會想做 05/15 20:46
okbon : 這兩隻也是投信愛股 05/15 20:50
myv3688 : 光洋科被殺爆了。。這時候講這個是要轉折了嗎 05/15 20:55
ting31823 : 同意,藉機殺一下,Q2底就買回了 05/15 20:56
erenrush : 聯友都快一千了 出貨文? 05/15 20:58
roder : 只是Q1下修而已 又不代表Q2也是一樣 05/15 21:01
kenro : 這兩兄弟瞬間都bye了,這個星期太慘烈,什麼都破 05/15 21:02
a135791258 : 紅明顯 這兩個PE太高 沒有成長就是殺哪那麼多廢話 05/15 21:11
mypower : 這再跌投信會停損,然後投信快丟完就是買點,未來 05/15 21:18
mypower : 還是不錯吧 05/15 21:18
tfoxboy123 : 看要不要炒而已 05/15 21:19
StarRoad : 今天跌爛反而投信沒拋貨 05/15 21:25
StarRoad : 可能拉高再賣 05/15 21:25
yunf : 毛毛的 05/15 21:28
jerry10307 : 都噴多少了。快給潘董群聯注資 05/15 21:30
Kostolany : ========垃圾兄弟 05/15 21:34
haircc : 光洋科被殺爛耶 確? 05/15 21:35
mind324 : 金銀也被殺了 想套人 05/15 21:36
ichitakajoe : 貿聯本益比給到40倍 笑死 下去 05/15 21:39
atp2498 : 崩崩 05/15 21:46
jack1042 : 投信倒完就是進場時機 貿聯的需求根本不用怕 05/15 21:56
ginwer : 光洋科不就知名的割粉絲韭菜集團在炒 05/15 21:57
zakijudelo : 都很慘好嗎,川普再不解決海峽問題,全球只會一起 05/15 22:01
zakijudelo : 死 05/15 22:01
wwwcom71 : 衛司特已經上過四百了 05/15 22:13
gtaped05550 : 光洋科哪個在吵啊 不知道誒 05/15 22:31
Roger1015 : 資金在高低位階移轉而已 05/15 22:47
stocktonty : 金屬都漲10倍了才在吹 05/15 22:47
tino40carter: 光洋科 哪個集團 再抄? 我只知道陳嘉偉在放空 05/15 22:52
KaedeFuyou : 因為成本問題稀釋利潤 那Q2台股很多都會很難看耶 05/15 22:52