Re: [心得] 正二動態槓桿簡易檢查表

[onekoni (一貓人我的超人)]

台股26Q1 eps入庫 故更新

加權指數 41172
本益比 28.43
EPS成長 9.7%

動態槓桿

https://i.mopix.cc/BLf4OB.jpg

重點整理

1.
目前合適的槓桿率仍然落在150%。

2.
EPS增長高於預期（年底可能逼近35%），本益比增長後低於30，故仍可保持半凱利。

3.
兩倍槓桿點位約32000。
三倍槓桿點位約24500。

台股目前是eps增長消化了漲幅，雖然爆槓桿率上限25倍，但第一季通常是台股淡季，因
此年底極可能達成35%以上的增長。

1320*1.35    =  1,782

年底eps1800，25倍能支撐45000點，現在的台股是貴在增長性，並沒有泡沫，頂多稍微過
熱，保持半凱利是風險平衡的做法。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.19.196 (臺灣)
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※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 09:51:58
推 Muilie      : 酒醒貓
→ onekoni     : 宿醉中
推 HiuAnOP     : 我只想問會跌下來嗎？想撿便宜
下週有機會！川寶要叫伊朗蛙送錢
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 09:59:45
推 CHINCHIN5566: 等川普搞事才有可能35000以下吧                     05/17 09:59
沒150可以趁-8%-10%提高到150%，這季增長太誇張了，七月4.4萬，年底5萬不是不可能。
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 10:01:13
推 CHINCHIN5566: 我現在都被推到1.63%了…
推 dnzteeqrq   : PUSH =.=
→ CHINCHIN5566: 163%
→ onekoni     : 163%就…看個人吧XD
推 lovingbase  : 維持率衝到400%了 這波真的太兇了
推 keineAhnung : 維持率太高+1 現在質押很難申請
→ onekoni     : 台股錢荒
推 yu1111116   : 謝謝貓大
推 guk         : 等換台灣QE台股10萬點
推 kakalin     : 我都不敢賣擔保品了 賣掉錢就就不回來
推 cksai       : 跌破兩萬時心態會崩嗎？
推 johnney     :
推 zigq        : 水喔
→ gwboy       : 超過2倍以上的槓桿是開期貨?跌爛還開槓3倍沒幾個敢
期貨喔
推 sunpedro0202: 推
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 10:34:43
推 verdandy    : 我沒開期貨，原型+正二，這波自己默默破160%
推 schula      : 推推
→ rebel       : 沒有再平衡 一直漲比重就一直被拉上去 囧            05/17 10:41
這波漲勢真的太無情了
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 10:42:43
推 devilsabre  : 推
→ brian040818 : 別說35000 現在連40000都很穩
→ onekoni     : 4萬以上就安穩吃漲幅
推 a9940597    : 推
推 BHooo       : 穩字一出 真的穩了
→ tsubasa1116 : 想知道26Q1 eps數據怎麼看的
→ onekoni     : https://i.mopix.cc/Xr3Xt8.jpg
→ onekoni     : 28962/20=1,448
推 n555123     : 好，推計算。偷喝不揪？
推 l52015      : 推
推 DiamondAse  : 感覺p/e 比的eps不知道是不是拿去年的
過去12個月的 逐季更新
25Q4 1320
推 fatb        : 目前看40000就好 法人主力大戶也都知道這是信心防線
積極一點七月可能先上45000
反映整個2026的成長（股價會早半年）
五月這次回踩應該是為了衝45000
之後修正區間盤
10月後到年底5萬
希望這個好劇本順利！
→ fatb        : 引發崩潰級別的多殺多會玩火自焚的
推 cool10528   : EPS可以這樣算？
怎麼不行 上一季在37000時推論上44400也沒有差很多
有eps就能算折現率
折現率就是真金白銀進股東口袋的效率
搭配資金成本對照就能算出合適的槓桿率
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 11:29:50
推 EddieWuRJJ  : 目前還有三牛ㄧ熊循環嗎 感覺這牛好久
2025/04川普強制清零 應該從這裡起算
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 11:32:58
推 fcsbdking   : 感謝一貓大  定期追蹤這系列文章獲益良多
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 11:47:03
推 devilsabre  : 推
→ ojh         : 馬上就要破4萬恐慌多殺多了 不過同意最慢明年上5萬
推 pleomax1080 : 好奇問現在正價差這麼猖狂無限轉倉不會損耗太大嗎
→ pleomax1080 : ？近期用台積期複製兩倍想長持，發現風險報酬這樣
→ pleomax1080 : 算下來不是特別理想
推 verdandy    : 所以631L慢慢用現貨
→ onekoni     : 連續上漲的複利效應會抵銷 不用緊張 除非正價差不
→ onekoni     : 漲
→ onekoni     : 不吃正價差吃不到報酬率平方的複利紅利
補充一下每日再平衡優點是，該年度報酬率高時，複利效果會很驚人。

計算公式是泰勒凸性紅利：報酬率平方

14%歷史平均報酬是0.14*0.14    =  0.0196 1.96%

30%報酬是0.3*0.3    =  0.09 9%

50%報酬是 0.5*0.5    =  0.25 25%

因此雖然正二吃正價差耗損，但只要該年度報酬豐富，複利效應帶來的報酬絕對划算。
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 12:33:23
推 xd987       : 感謝分享
推 ben2227486  : 上禮拜股版這股借貸風氣還害我有點動搖產生FOMO 看
→ ben2227486  : 完這篇就冷靜了 我的槓桿率很健康
推 kazami3019  : 請問大盤eps增長率要去哪查？謝謝你
25Q4 1320
26Q1 1448

推 nickelpig   : 感恩貓大
推 kiversonx17 : 推個 目前槓桿率漲到也是差不多150%
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 15:19:39
→ pkh1234     : 感覺開到3倍的時候吃了7、80%的mdd…
對 長期危機（2000 2008）才能大膽三倍
推 seanflower  : 這禮拜把正二換成0050發現正二也不是真的兩倍漲跌QQ
→ seanflower  : 目前都在0050應該還是要換一半回正二才對QQ
正二是「每日」兩倍「報酬指數」
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 15:23:06
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 15:24:03
推 tigerzz3    : 近期不只台指期 個股期貨近月遠月正價差超扯 台積聯
→ tigerzz3    : 發台達都是
EPS成長太誇張了 大家搶著買
推 gialon12    : 感謝貓大 持續待在場內
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 16:02:33
推 gtaped05550 : 喜歡看大家討論
推 lt5114      : 正價差逆價差是不是其實可以解釋成折溢價比較淺顯
→ lt5114      : 易懂
也不是 折溢價是另外的東西
正價差逆價差主要是期貨是交易未來的現貨
未來悲觀/樂觀，或是未來有除息
都會造成未來價格的變化
你付出的錢沒有少買到當下交易出來的「未來」
推 Frobel      : 正二 之前都追期貨 跟0050沒關係
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 16:36:36
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 16:37:21
推 rabbit3591  : 請問631L加入10%台積電，是不是可以視為631L預料未
→ rabbit3591  : 來會再拉指數，但目前市場資金動能不足，因此如果只
→ rabbit3591  : 是追蹤期貨會變成只漲台積而其他非台積大多都下跌，
→ rabbit3591  : 因此631L的漲幅會隨著大盤指數上漲而成長力道趨緩，
→ rabbit3591  : 故加入10%台積成份股呢？
推 Pheromone   : 樓上 631L已經有26%台積電了
我在猜他是想模擬回0050兩倍報酬指數
畢竟他是叫0050正二
目前用台指期有點名不副實
如果真的變回0050每日兩倍
那就是大型股vs全市場的差別
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 18:14:12
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 18:15:22
推 rabbit6642  : 請問貓大槓桿率 是純粹用正二現金去組合嗎 還是有
→ rabbit6642  : 加入0050？
如果有意願配置美股 可以用50%50%正二配納指
純台股就現金正二配 25% 75%
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 19:18:06
※ 編輯: onekoni (49.216.19.196 臺灣), 05/17/2026 19:18:39
推 rabbit6642  : 了解 最低不超過150%槓桿率就是了？
→ rabbit6642  : 是說那指下跌 台股高機率也下跌 為何還可以用各50%
→ rabbit6642  : 的方式？不會風險太高嗎
一樣是150%啊
納指原型50%
正二50%*2=100%原型
這樣曝險150%

然後比例偏離10%再平衡即可
※ 編輯: onekoni (49.216.22.76 臺灣), 05/17/2026 19:50:27
推 devilsabre  : 問題是你可以找出一個 台股跌時他就會上漲 的標的嗎
→ devilsabre  : 除了放空台股
下跌可以想成是門票
跌下來提高槓桿是重點
※ 編輯: onekoni (49.216.22.76 臺灣), 05/17/2026 19:56:30
推 Gotenks     : 偏離10%就做再平衡不會太頻繁嗎
因為正二10%=20%曝險
為了安全起見最好10%平衡
如果是納指比較多
那個可以到20%或等正二自己漲上來
原則上可以低於150但儘量不要高於
※ 編輯: onekoni (49.216.22.76 臺灣), 05/17/2026 21:11:34
※ 編輯: onekoni (49.216.22.76 臺灣), 05/17/2026 21:28:41
推 bluejackwu  : 穩！上看44000點
推 evagreen    : 感謝
推 bobboy8755  : 推個
推 b77889999   : 感謝分享
推 lovingbase  : 我目前390%是不是太悲觀了
→ onekoni     : 行情很長 沒必要急 寧低勿高
推 yoyoleader  : 謝謝分享，已收藏起來慢慢參詳
推 ronan113021 : 衝的有點太快了.
→ onekoni     : 才半年 今年獲利完全反應 下半年刺激了
推 conformity  : 請問目前台股槓桿約1.2-1.3，此時適合調整到1.5嗎
→ conformity  : ？還是等下半年再調整？再麻煩大大回覆，謝謝您
→ onekoni     : https://i.mopix.cc/djbuP9.jpg
推 conformity  : 謝謝大大！