Re: [標的] 6510.TW 精測 越測越多

[tenda90823 (雞湯本人)]

※ 引述《tenda90823 (雞湯本人)》之銘言：
: 昨天4/29精測法說，YT有重播，直播聽了一次，自己會後又聽了一次，影片時間超長，
因
: 為一堆人在問問題…..有興趣可以自行去看，自己抓幾個重點（發文當下精測是崩盤的
～
: ）
: 1.八月產能應該可以翻倍，但翻倍可能還不能滿足需求。
: 2.毛利率維持50-55%，但HPC需求帶動下，2026整體可能維持在上緣。（個人認為正派
穩
: 健的公司總是不會喊太滿）
: 3.有人問會不會漲價，總經理說因為原物料上漲的因素，會跟客戶談。
: 4.老客戶一樣會好好經營。（這很重要，好的公司就是不會為了讓財報好看而犧牲原本
沒
: 跟上潮流都老客戶，畢竟老客戶哪天可能也會起飛）
: 5.Q2營收應該是雙位數成長。
: 其他單一客戶的題材，個人覺得沒必要著墨太多。
: 個人結論是看起來和市場預期差不多，但隱約有一些細節感覺是潛在新題材，像是車用
/o
: thers的營收。
: 最後分享一下個人心法，個人在投資的路上，喜歡就是找「市場有機會重估的企業or產
業
: 」，而不是單純看當下的基本面。
: ※ 引述《tenda90823 (smallye)》之銘言：
: : 標的：
: : 6510 精測
: : 分類：多
: : 分析/正文：
: : 大家都知道，探針卡/測試座/測試版三雄是 旺矽/穎崴/精測，而精測…真的比較弱
，
: 但
: : 各位別忘了，他是中華電信的子公司，可別小看這間企業。
: : 那為什麼特別看好精測？
: : 1.精測過去業務主要以AP為主，如今在2026有機會以HPC為主。
: : 2.總經理黃水可在法說上提到2027產能會翻倍（有說基於2025的某一月）。
: : 3.在20260320三廠動土典禮的影片中（youtube有人有上傳），黃水可再次有提到產
能
: 的
: : 事情，再者，「聯發科高層」有在場，可見精測跟聯發科的關係可能不一般？
: : 4.細看精測法說，有兩個high end的技術我覺得是精測的護城河，一個是80層板….
超
: 多
: : ，另一個是2000W的測試介面板。
: : 估值的計算上，個人是不會分享自己的看法的，畢竟每個人對於前瞻PE/未來營收成
長
: …
: : 等等看法不同。
: : 近期精測有發可轉債，短期上個人覺得會有轉換賣壓，但稀釋股本比例不大，再者。
可
: 轉
: : 債目的是「蓋廠」，不是要還銀行錢之類的…
: : 進退場機制：
: : 長期投資，直到台積電轉空。

又過了好幾個交易日了，精測依然死氣沉沉，不過，之前的看法依然不變。

精測在探針卡/socket廠族群中，算是一個特別的存在：
1.堅持All in house。
2.自製高階板，不外包。
3.公司營運模式感覺相較於他廠特別保守。（畢竟是中華電信子公司）

個人聽了精測法說重播不少三次，黃總的每一句話，每個細節，都有思考背後可能的發展
，像是
（1）提及高階板子的製作難度。
（2） xPU的展望
（3）擴產的態度

眼看很多研究報告都有提到半導體產業H2的展望，看起來都非常好，更多報告是看好到20
27以後，而個人認為高階探針卡將來就是bottleneck，因為現在的ic，堆疊的堆疊，異質
整合的整合，為了確保在進入下一個昂貴的製造步驟前，完整的測試越來越重要。

確實，精測在二月後，漲幅明顯落後穎崴、旺矽。但未來難講。目前精測在季線下，是甜
甜價還是轉空？看法就因人而異了。


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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.129.15.108 (臺灣)
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推 gn00152097  : 就是要趁現在慢慢加倉阿
推 eric2057    : 探針送分
推 josephpu    : 旺矽精測鴻勁致茂今年我都有抱，我會建議你要買測
→ josephpu    : 試最好也不要死抱一檔，很多時候估值低都有它的道
→ josephpu    : 理，像精測最大差異是他沒有光測試相關，但不管怎
→ josephpu    : 樣，這兩年能做進hpc電測相關的廠商都會高成長，可
→ josephpu    : 有光的話市場估值會給更高，這趨勢從三月就很明顯
先說，個人每個產業/企業都有研究喔。而估值高低都是當下的事情，你看當下根本沒意
義，投資的路就是在找市場rerate的機會。之前個人在創意兩千多有提，你也可以說估值
低、毛利率低，結果他現在是asic最高價股。再者精測沒光，又怎麼了？很多正派企業都
講明了cpo沒那麼快放量。精測假如專注在把高階板等等之類的做到有競爭力，之後反應
在營收的話，你再來看看吧。
※ 編輯: tenda90823 (220.129.15.108 臺灣), 05/21/2026 12:38:57
再補充一點，之前個人在看創意是有估的，是用計算的，每個題材都配置權重，並且藉由
終端需求還有市場本益比來算出可能價值。而精測當然也有，至於為什麼個人看好精測的
部分當然也不是感覺而已，而是算過，並且認為空間最大。至於多大…就不多提，不影響
別人的評估。
※ 編輯: tenda90823 (220.129.15.108 臺灣), 05/21/2026 12:43:07
→ josephpu    : 創意那完全兩碼子事，會挑毛利來講的根本連基本的
→ josephpu    : nre/turnkey概念都沒有= =
→ josephpu    : 然後我會說有光是很重要的事，因為cpo真正大放量是
→ josephpu    : 2028沒錯，但現在如果沒打進去，28也不會有。想跟
→ josephpu    : 台積喝湯，基本上在量產前兩年就要開始認證了
你現在提創意就有點馬後炮了，那時候很多人也知道tk毛利率低，但也不認為創意可以噴
到現在。然後光只是封裝的一部分，你不用想得那麼偉大，台積電這年北美技術論壇HL影
片，3dfabric total solution那頁，台企的探針族群，沒放上旺矽穎崴，只放精測logo
。給你參考。
※ 編輯: tenda90823 (220.129.15.108 臺灣), 05/21/2026 12:46:39
→ josephpu    : 兄弟 我本來根本沒提創意 是你提的啊...
我只是舉個例子要你知道看當下的估值根本沒什麼意義喔。
※ 編輯: tenda90823 (220.129.15.108 臺灣), 05/21/2026 12:50:08
推 deron08     : 一堆壓力在上面 資金要有效率建議轉檔
說真的，我觀察持股分級是看不太出什麼很大的壓力哈 不過籌碼這東西尊重每個人的論
點。
※ 編輯: tenda90823 (220.129.15.108 臺灣), 05/21/2026 12:55:19
推 wj115       : 推持續追蹤 不過今天一堆阿貓阿狗都飛天 這檔看來
→ wj115       : 短線不樂觀就是
真不巧…個人越來越樂觀了哈哈。
※ 編輯: tenda90823 (220.129.15.108 臺灣), 05/21/2026 12:57:46
噓 chechao     : 你這回話很嗆，你開心就好
→ orzvv       : 直接殺下來 也這麼準嗎
推 aspirev3    : 想請教一下 同產業的美股標的需要一起看嗎
自己投資是看全世界狀況，不只看美股…
→ aspirev3    : 謝謝哥 有在關注精測 但還沒出手QQ
→ TT991       : 基本面很好但別再吹了，感覺你被主力針對==
如果我怕被針對我何必分享自己的看法哈哈….小弟散戶一枚～不足被關注啦～
※ 編輯: tenda90823 (220.129.15.108 臺灣), 05/21/2026 13:35:03
噓 copycat603  : 再好幾千元破萬有那個價值？
→ copycat603  : 雍智更便宜跌成狗
→ happylogic77: 3800買了準備吃損了
→ copycat603  : 大反彈你都不彈 必有道理 6515才最強
推 jeffofpower1: 今天還能綠 厲害
真的狂
推 s869225     : 4000多的時候出掉 今天又撿回來
推 Guan63941   : M頭別吹了 沒量投信還砍不掉
我想你應該沒聽法說吧？尊重你的看法囉
推 baseken     : 99精測
推 Domtoretto  : 破100ma開槓撿
好奇怎麼會看100ma？
※ 編輯: tenda90823 (220.129.15.108 臺灣), 05/21/2026 15:43:43
推 CCLemonn    : 台積電沒有用精測的探針，只有載板和ST
哇，你知道那麼多啊？細節我是不知道喔，我也不知道你講的真偽。但照你講的話，有載
板就很厲害了欸，畢竟先進封裝理論上對warbage很有要求。然後再者精測這種探針卡廠
本來主力客戶就是豬屎屋～
※ 編輯: tenda90823 (220.129.15.108 臺灣), 05/21/2026 16:46:22
→ orzvv       : 還是跟專利訴訟有關係？不確定因素？
你問這個我可以直接說不影響營運喔。因為四月法說才有人問，總經理回答的很明確。再
者，公司也公告了。
※ 編輯: tenda90823 (220.129.15.108 臺灣), 05/21/2026 21:44:34
推 yoderek     : 看好+1
推 akira911    : 當年扼腕的一檔 上櫃轉上市前 櫃買沒買到(新手菜鳥)
→ akira911    : 上市後 不知道撞到鬼 一路都忘了去追 到現在還是新
→ akira911    : 手菜鳥一枚 看了大大的分享 賭了一把新特
→ akira911    : 一路都忘了去追 等我回想起 已經是一字頭了 QQ
推 g01794827   : 旺矽 然後博磊 懂得就懂
聽完精測的法說重播後，也是懂得都懂耶
※ 編輯: tenda90823 (220.129.15.108 臺灣), 05/22/2026 09:28:11
→ TT991       : 很弔詭的是這兩天大盤大漲結果精測完全沒有反彈的
→ TT991       : 跡象
就在等等看囉～
→ orzvv       : 連續兩天大盤大漲 這隻不漲絕對有原因
一堆標的洗盤也是都洗好幾月，主力籌碼雄厚的不跟大盤走的例子一堆…還能有什麼原因
，四月法說才剛釋出那麼樂觀的展望，而且前幾次法說黃總提的展望也都有應驗，表示總
經理的話是可以參考的。
※ 編輯: tenda90823 (220.129.15.108 臺灣), 05/22/2026 11:09:17
噓 cccc820813  : 6510上看6510！
推 jeffofpower1: 感覺你是真的被狙擊 大盤這幾天噴爛這隻完全不動
你以為我有那麼偉大嗎…我都發文那麼多次了，假如那麼怕被狙擊我就不會分享看法了。
推 deron08     : 快跌破3200了
推 goodkilua   : 我開始撿惹~
推 wj115       : 開撿一些好了
※ 編輯: tenda90823 (180.177.202.46 臺灣), 05/28/2026 20:41:58