Re: [新聞] DDR4下半年暴缺20％！大摩認錯記憶體 南亞科8字頭、華邦

[win8719 (win8719)]

上次大摩報告我就說華邦電單獨看DDR4就有問題了

現在又突然知道他有NOR跟SLC了真厲害的大摩

然後直接估一年後的狀況在當利空~反正現在估半年以上的狀況

我全當小說在看

其實我看不懂這篇文內容的估價邏輯

內文寫了一堆EPS 預測

然後最後用淨值來估的他股價?

所以你內文一堆廢話預測EPS幹嗎?

兩個是不一樣的東西啊

這個邏輯的報告也可以出來?

我真的看不懂他估價的邏輯了



※ 引述《ShaoJi (洨雞)》之銘言：
: DDR4下半年暴缺20％！大摩認錯記憶體 南亞科8字頭、華邦電264元看得到？旺宏、力積電、愛普...5大廠目標價完整看
: 13:302026-05-29
: 旺得富理財網 李宗莉
:  https://share.google/V7Y1NPEZUUVJMCj6s
: 大摩認錯記憶體股，最新產業報告出爐，除華邦電(2344)、南亞科(2408)等DRAM雙雄價評雙
: 大摩昨（28）日出具大中華區記憶體產業報告，以「傳統記憶體前方有意外驚喜(Old Memor
: 該外資原估，DDR4供需缺口可能在2026年下半年縮小，但本次卻大幅修正看法，認為受美光
: 華邦電今年賺逾2股本
: 大摩預期，美光將設備由台灣移往美國，將使未來2~4季度記憶體供給減少，同一時間，SK海力士為支援支援DDR5後段產能，無錫廠DDR4/LPDDR4產能也將進一步減少。
: 此外，大摩認為SiCap和SLC NAND是新增的成長引擎，也是再度調升評等的因素，其中SiCap是利基記憶體供應商的新成長推手，觀察近期伺服器(高性能NAND)相關的發展，讀寫速度快的SLC有機會獲資料中心採用，而目前SLC NAND大中華地區的主要供應商，包括兆易創新(GigaDevice)、華邦電、旺宏等廠商。
: 在華邦電部分，由於各大記憶體廠逐步退出DDR4市場，加上NOR價格上漲、 SLC NAND與矽電容晶圓代工業務斬獲，大摩預估，今明2年EPS各達20.36元、32.73元，本淨比可望超越2017年以來的0.5~1.5 倍區間，除給予222元目標價，並認為在樂觀情境下，按今年每股淨值6.5倍計算，上看264元。
: 旺宏SLC NAND最受惠
: 南亞科同樣受惠DDR4價格走強，加上伺服器和企業級SSD客戶長約（LTA）轉為正面，並考慮第3季起將新增5千片DDR5月產能，同步上調今明年EPS至61.5元、80.92元，除給予380元目標價，樂觀情境下，按今年每股淨值6.83倍計算，上看805元。
: 報告中除了點名DRAM雙雄，旺宏、力積電、愛普*等3檔也是亮點，同樣給予「加碼」評級。
: 其中，隨三星、SK海力士紛將產能轉向AI相關的高頻寬記憶體（HBM）與先進製程，傳統舊型Flash記憶體出現結構性短缺，且伺服器與資料中心對「高速讀寫」的企業級需求轉強，帶動SLC NAND潛在採用潮，大摩認為，旺宏身為大中華區主要的SLC NAND供應商之一，將直接受惠此波需求。
: 此外，受成熟製程晶圓代工產能短缺影響，NOR Flash供應吃緊狀態，預料下半年更加劇烈，看好旺宏具強勁的定價權與營運重估空間，今明2年EPS各估7.36元、20.62元，目標價202元。
: 力積電產能滿載
: 力積電目前的整體產能處於「全數滿載（Fully Loaded）」的極佳狀態，不論是類比、邏輯或記憶體產品線，全數迎來「需求與價格同步上揚」的強勁動能，且旗下的P5晶圓廠，具備晶圓堆疊（WoW）與混合鍵合（Hybrid Bonding）產能，在未來HBM新標準（如HBM4e）中扮演關鍵角色，看好具超額回報契機，今明2年EPS為4.64元、3.78元，目標價88元。
: 愛普部分，大摩聚焦矽電容IPD大缺貨、VHM（超高頻寬記憶體）技術等2大重點，前者因AI伺服器、高效能計算（HPC）與自動駕駛等領域對晶片性能要求暴增，預估今年全球「非台積電陣營」的矽電容供應缺口將高達57%，看好愛普的客製化IPD業務強勁成長。
: 其次，愛普獨家的VHM技術與3D堆疊晶片解決方案，在主要美系客戶對CoWoS 先進包裝架構的需求驅動下，將成為該公司最核心的長線獲利引擎，預估今明2年EPS各為17.65元、34.34元，目標價1555元。
: 心得：
: 大摩的詹家鴻
: 你是白癡
: 不配領大摩的高額薪水
: 現在才來認錯
: 那如果有人信你之前的看法跑去做空記憶體的人怎麼辦？
: 我好幾個月前就發文罵你了
: 現在我更是要罵
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: Sent from JPTT on my Samsung SM-N9860.
: 心得/評論：

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※ 編輯: win8719 (114.44.6.41 臺灣), 05/29/2026 17:20:20
→ z7956234    : 全民估價王，good job
→ fallinlove15: 有人逼你認真看嗎
推 dragonjj    : 你只要知道他多 股價就會長 空 股價就會跌 就這樣
→ win8719     : 蝦?都漲了多少了他才出來發報告的
→ dragonjj    : 別找我了 我144賣光了 加碼國巨
→ z7956234    : 認真講，空之神yousking早說過記憶體如何判別了，
→ z7956234    : 反正都是漲假的，亂漲！空死他就對了
→ win8719     : 所以要知道啥?
→ win8719     : 還有我從來沒找你啊?是你自己愛過來留言被打臉阿
→ dragonjj    : 今天漲停不就他報告拉的?還是你以為沒關聯?
→ win8719     : 我說了你看衰我安心阿~我說的沒錯啊
→ win8719     : 他報告啦的?
→ win8719     : 之前漲多久了你要不要看一下
→ dragonjj    : 打什麼臉?這檔我賺到 認為根本不值得在上面了 獲利
→ win8719     : 他是突破前高才出來發報告的好嗎
→ win8719     : 還有他內文也告訴我我之前沒說錯阿
→ win8719     : 你到底怎樣的幻覺他報告出來才拉的
→ dragonjj    : 了結去買其他更賺的 五月報酬率100% 只要能賺錢
→ win8719     : 我會笑死
→ dragonjj    : 你覺得什麼被打臉 我會在意嗎?
→ win8719     : 你都忘了你之前留言 留啥了嗎
→ win8719     : 不在意阿
→ win8719     : 你怎會一直在我文章留言
→ win8719     : ㄏ
→ win8719     : 還有你直接說要捐款的也沒有所以你的誠信~很保留
推 s58565254   : 就是想拉價格而已
推 adjos       : 他都建倉建好了，開始放消息
→ win8719     : 還有最好奇的你上禮拜日就看衰華邦電你怎賣144的?
推 madbele     : 最近南亞科就大摩拉的呀，所以他最近出報告
推 cl3bp6      : 大摩看記憶體還行啦 去年起漲後一路看多
推 rick6304    : 還有分析一堆然後說今年賺6塊的咧
推 DonDonFans  : 傲嬌 每次都在還說不在意...
→ yurmom      : 也不用說那麼多啦 版上很多空記憶體的股神 都變啞巴
→ yurmom      : 了…
噓 bondbondgood: 當個板在吵？？？
→ gprs910     : 這種東西大家都當小說看不是嗎
推 rtwodtwo    : 公開報告就亂寫跟放話用的
推 fluffyradish: 可能是AI寫的
→ eddiecslee  : 就沒投行敢用eps估台廠記憶卡蛙
推 a635088     : 大摩買夠了可以喊高出貨了
推 julian42    : eps 會加入淨值啊 估eps 哪有問題
→ julian42    : 等台廠簽長約就可以本益比了 連hbm 在長約以前也是
→ julian42    : 淨值比
噓 redsaizu    : 最簡單的邏輯，記憶體是AI伺服器的標配，卻無法享
→ redsaizu    : 有其他AI零組件同等本益比，不用誇張到CPO那種破百
→ redsaizu    : 本益比，那些法人報告連最基本20倍本益比都沒有。一
→ redsaizu    : 旦AI景氣反轉死得又不是只有記憶體，連台積電也會一
→ redsaizu    : 起掛。現在又認錯追回，法人也不過是資金較多的散
→ redsaizu    : 戶而已
噓 l04         : 每個都嘛景氣循環，根本故意吃貨
推 gospursgo21 : 被動元件不是景氣循環？PCB ABF不是景氣循環？ 去看
→ gospursgo21 : 一下他們PE多少吧
噓 suireky     : 大摩的話不都反著看嗎 別太認真 會被坑
推 cruisewu2003: 軋爆