[標的] 神基 (3005) 多

[KinoSang (Kino Sang)]

標的： 3005.TW 神基

分類： 多

分析/正文：
公司產業:

軍方、警方、消防的電腦、綜合機構件與汽車零組件、以及航太扣件等

市場疑慮與我的觀點:

疑慮： 2026 Q1 存貨高達 94 億，存貨週轉天數 125.89 天（歷史均值 90~110 天）。

我的觀點： 經拆解存貨結構，積壓主因在於「原料」大幅攀升，而非「製成品」滯銷，
在軍工與公部門標案中，這是為了因應高能見度訂單所做的策略性備料(我懷疑是為了鎖
定記憶體的價格)。

應收帳款品質： 應收帳款天數 80.65 天（歷史區間 70~90 天），數據表現穩定。公司並
未為了營收成長而放寬收款條件，現金流量健康。

投資邏輯：

1. 估值安全邊際：股票殖利率 > 5% 且股價位於年線下方。

2. 基本面支撐：EPS 穩定且高於年度配息->確保非資本公積配息，具備盈餘成長性。

3. 護城河定義：以公家/軍工/公共事業為主的剛性需求->高轉換成本、低景氣敏感度。

策略：

等待市場資金輪動回歸價值，並且有長期領取穩定的股息保底。

2. 若因市場系統性下殺而低於 100 元我會持續加碼，目前關注的時間點是 6/18 前後

監測項目:

1. 庫存健康度： 存貨週轉天數觀察是否能於未來1~2季內回落至 90-95 天區間。

2. 應收品質： 應收帳款天數保持平穩，若出現雙位數暴增，則進行部位縮減或轉換。

3. 營收成長： 下一季營收是否如預期跳升->預計今年成長20~30%。

進退場機制：

進場操作：

2026/06/05 買進 100 零股 買進價 110.5 元
2026/06/05 買進 100 零股 買進價 110 元
2026/06/08 買進 100 零股 買進價 104 元

加碼機制：

若因市場系統性下殺而低於 100 元，考慮加碼

退場機制：

1. 應收帳款天數若出現雙位數暴增，則進行部位縮減

2. 存貨週轉天數惡化，將進行部位縮減

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推 ZaneTrout   : 護國神基
推 Tsairys     : 帶來幸福的G
推 airiguodala : 這檔應該是炒不起來... 產品終究就是筆電
推 destiny1265 : 阿~不要那麼急著拉
→ destiny1265 : 我等100以下～
推 gavph007    : 目前軍工需求應該都採購差不多了 這支要有額外打仗
→ gavph007    : 才會漲
噓 superboyjt24: 跟投資長一起吃豆腐 吃到臭的還在套
推 kumafez     : 對折去年八月應該有解套了
→ lin911179   : 300股？
推 buyaowen    : 這檔之前漲過無人機地面站題材
→ iucj2457    : 持有中 沒什麼漲
推 highken     : 穩穩定存股
噓 guowei616   : 買零股可以po文？你誰
推 ray801046   : 持有中、但怎麼拉不起來
推 yellowmoney : 至少不是漲到天上在喊多
推 theropod    : 我也有…目前被套QQ，我買在這區域的最高點
推 SnakeO      : 這檔看了一陣子,美伊戰爭那時候最低跌到9X元
→ SnakeO      : 後來慢慢過100元後就一直盤到現在,我買了九張在104
→ SnakeO      : 元, 基本面不錯,不過感覺沒主力在拉XD 不太動
→ theropod    : 想說營收歷史次高，穩了～結果大盤不好照殺
→ omanorboyo  : 不過這支大盤暴跌也殺不太下去 當防禦股可以
→ omanorboyo  : 美伊戰爭最恐懼的時候是9x元 市場情緒最慘頂多到那
推 tien22      : 原po給出了一個特定日期6/18，不是消息面就是有同
→ tien22      : 學會在做XD 連我74歲的長官都買。 不過提醒一下，
→ tien22      : 這檔3月已經除息，沒有殖利率題材能抵禦大盤
推 wu322016    : gg
推 ben192726   : 大牛股都飛天就他在睡覺
→ PTTpeter    : 部位小小的 說話屌屌的       部位越小 說話越屌 ^^
推 smbtomas    : 就躺平睡覺用的
推 bear31223   : 又V上去給空喔
噓 georgehsu119: 沒單幹嘛不說300張？零股會被酸