[新聞] 台股崩盤元兇！經理人含淚大砍台積電、聯

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台股崩盤元兇！經理人含淚大砍台積電、聯發科 外媒揭內情

https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260611001296-260410

台股崩盤元兇！經理人含淚大砍台積電、聯發科 外媒揭內情

08:552026/06/11

中時新聞網 邱怡萱

台股重挫。(資料照)

台股重挫。(資料照)

台股近期劇烈修正，從本波高點46552.16至昨日盤中最低點計算，已下殺逾3000點，背後
原因不僅是市場情緒波動，更反映出全球科技股過度集中的結構性問題。隨著人工智慧（
AI）熱潮推升半導體產業，台積電、聯發科、三星電子及SK海力士等科技龍頭股價大幅上
漲，市值快速膨脹，然而，這些績優股的強勢表現，卻意外讓許多主動型基金經理人陷入
兩難。

根據路透等媒體報導，由於科技巨頭在投資組合中的占比不斷攀升，已超過部分基金的風
險管理與法規限制，許多主動型基金被迫減持相關持股。木星資產管理公司（Jupiter As
set Management）亞洲股票收益投資經理山姆．康拉德（Sam Konrad）便表示，儘管台積
電、三星與聯發科今年股價分別大漲52%、159%及184%，基金仍不得不賣出這些表現最亮
眼的個股，以維持投資組合的分散性。

報導指出，這種投資機制造成制度性困境，企業基本面越強、股價漲幅越大，主動型基金
反而越需要降低持股比重。原本應該因優異績效而獲得更多資金配置的企業，卻因集中風
險限制而遭遇持續賣壓，這不僅壓縮了主動型基金超越大盤的空間，也使市場價格受到非
基本面因素影響。

目前亞洲科技股的集中程度已達到相當驚人的水準，台積電、三星電子與SK海力士三家公
司，合計已占MSCI亞太（日本除外）指數近三分之一權重。在個別市場中，集中現象更加
明顯，台積電占台灣加權指數權重高達41.5%，而三星與SK海力士合計則占韓國KOSPI指數
約55%。

匯豐銀行亞太區股票策略主管范德林德（Herald Van der Linde）指出，當這些股票持續
跑贏大盤時，基金將越來越難增持，進一步加劇被迫賣出的循環。

即使企業獲利與產業前景依然強勁，但基金經理人仍可能因風險控管需求而持續降低持股
，這種結構性失衡正在改變亞洲股市的資金流向，加速資金由主動型基金轉向被動型基金
，也讓台灣與南韓等科技重鎮的股市波動更加劇烈。

#股市 #台股 #股災 #台積電 #聯發科

心得：這篇分析得蠻好的，相關類股的表現會是如何，AI發展的泡沫是不是已經爆開出現
裂痕，台股會不會回測季線，甚至更低的36000點，還是只是短暫的暴跌，後續盤勢解析
，一定要高度關注。


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推 gk1329      : 馬扁
推 k862479k    : 用鈔票擦淚
→ gk1329      : 績效爛就爛 理由那麼多= =
推 ohlong      : 含淚斬馬G 演給誰看
推 tomdavis    : 含淚大砍賺爛的聯發科 用新台幣擦眼淚嗎?
推 g27834618   : 台積電52%叫大漲 好哦
→ alex00089   : 不幸的雞
→ f19870421   : 還被迫哩 買的時候怎麼不說被迫買進
→ lucky466    : 幹你娘垃圾主動
→ rcf150cc    : 不幸的G
噓 t12927      : 放他狗屁，台積沒殺多少都在搞中小
推 baseken     : 廢咖就去旁邊
推 PitzMan     : 含淚砍..
推 ake1234     : 汰強留弱?
噓 tony870414  : 最好是殺到34000以下
→ bnn         : 砍在多少都是賺的好嗎 都還沒回兩萬點
推 longlongyi  : 鱷魚的眼淚^ ^
→ MaxMillian  : 嘴巴流淚嗎 做成口水G
推 Shepherd1987: 36000再撿
噓 photoless   : 騙三洨
噓 ckcck       : 鬼扯，跌了就不用砍啦
噓 kakalin     : 垃圾記者發垃圾恐慌新聞
→ ThreekRoger : 分析(X) 馬後炮(O)
噓 marx93521   : 52%大漲？
噓 ntumeddddd  : 欸欸是不是多蛙在自慰啊
推 livewater   : 揮淚斬馬謖
推 edwinrw     : 含淚 笑死
→ simon0529   : 賺爛了賺爛了嗚嗚
推 ptttpt      : 很中肯啊 漲成這樣就是要賣啊 公司要賺錢的
推 NEKOWORKi   : 含淚砍gg?
推 deangod99   : 很強  但肉不多了
推 ROCMC       : 含淚要跳恰恰
推 TCPai       : 這不是廢話嗎，權值股
→ lovehan     : 揮淚斬馬謖
推 NexusPrime  : 漲多了賣才有獲利啊，不然怎麼有績效？
→ nutrino     : 笑死惹 修正不到10%
推 richcity    : 含淚高割韭菜
→ zzTwo       : 台積有大媽就夠了 滾
→ luche       : 鱷魚的眼淚=.=!!!
→ luche       : 急跌回測越深還不是要買台積電
推 hate56      : 幫QQ
推 aikensh     : 揮淚斬韭菜
→ luche       : 台積電反而最抗跌 弄不好就賣飛
推 hihi29      : 今天低點是明天高點 再不跑的 保重@@
噓 Wilsly      : 不要瞎掰好嗎
推 tom0090117  : 小兒揮淚斬台積☺
推 hook99      : 幹嘛含淚，別人的錢不痛不癢
→ StarRoad    : 說漲多了超過比例，但跌了不就正常了，何必繼續賣
推 sdg235      : 靠腰外資持有gg成本多少？
推 asws0808    : 不要賣不就好了
推 simba1222   : 這波52%就叫大漲...
→ momoMax     : 揮淚斬GG，QQ
噓 shreka      : 揮淚訐拎良?
→ aewul       : 高點獲利了解，等崩盤接
推 jorneet     : 含淚？又不是經理人的錢
噓 yyc2008     : 少貓哭耗子假慈悲了，鱷魚的眼淚
推 twfrank159  : 好喔，就不要以後給我看到偷買，馬的！
推 Alfie24     : https://i.verb.tw/z69TvcNK.jpg
推 aza0290     : 明天繼續特賣
推 lulumii     : 不想高度關注誒吧
推 Dirgo       : 增值的G
推 cage820518  : 我含淚等2000，沒跌到2000我真的會哭
推 databbs     : 就本夢價到天花板了，回檔修正
→ databbs     : 再來就是真正有產能跟營收的才會再飛
推 nakinight   : 擁擠交易 跟網路泡沫一樣
噓 RS44        : 自己不會選股開始怪制度
→ kadajo      : 含淚跳恰恰
推 chun123     : Vvv
推 steven3QXD  : 笑死 那你倒是把台積賣跌停阿  一天大盤就回好檔了
推 karta018    : 跟高股息ETF一樣，股價一飆就幫你賣掉，怕你賺太多
噓 carlos0857  : 啦叭嘴
→ piece1      : 小丑金管會：放寬後玩這齣？
推 salesperson : https://i.imgur.com/qd10ko8.gif
推 stratuss    : 大媽很有錢
推 buddhawu    : 難怪大媽的持股比例越來越高
→ buddhawu    : 揮淚斬馬謖比較痛，還是揮淚斬GG比較痛阿?
→ lluunnaa    : 快砍,謝謝
推 koyosky     : 通篇廢話
→ chanollili  : 以前聽說還會經理人互相拉抬
→ chanollili  : 打死不買基金的原因
推 h311013     : 被散戶賣飛，笑死
→ hantulee    : https://i.mopix.cc/TRc2YC.jpg
→ fallinlove15: 台積根本沒什麼漲吧
→ hantulee    : 基金漲幅比一堆個股還高
噓 bobokeke    : 含淚
→ capcombio   : 真的就程式單在賣 避免人為因素判斷干擾
噓 Hirano      : 4萬叫崩盤？？？？
→ Bmtswiiii   : 聯發科才叫大漲吧 gg死魚價 還漲輸大盤 沒用的傢伙
→ Bmtswiiii   : 這也叫大漲？？
推 rain2000    : 一篇哭著說我賣是不得已的 嗚嗚嗚 有點玄...
推 rock2345    : 招來不幸的G
噓 acswat      : 小漲兩萬點，大跌三千點
推 nowmachiue  : 沒限制持股等真的要割韭菜就不只現在這個力道了啦
噓 GinginDenSha: 遲早跪地買回
推 julia66     : 四貸大獲全勝
→ stockcow666 : 又要騙票
噓 NEX4036     : 大賺賣出還叫含淚
推 foolwind    : 不投資科技股難道買垃圾傳產
推 Heedictator : 這就是外朱衣直砍股票的原因
→ qoo60218    : 瑤池金母要變成閻羅王囉
噓 TWTP2018    : 拉高賺就跑唱衰谷底接外豬放屎屁騙錢達目的大媽大勝
推 zDEMONz     : 在那邊假洨假鼻 這些機構就是沒被修理過
噓 ezalive     : 中時
噓 yunf        : 那些經理人之前根本就是乘勢而起沒有真的經歷過大風
→ yunf        : 大浪 遲早被ai取代
→ jackie0414  : 你這個沒股票的整天混在這幹嘛
噓 azure       : 媒體這種垃圾下標法真的比AI生成還爛
→ eemail      : 中時你就繼續這種爛標沒關係
→ Tatsuya72   : 好了啦！都不要分散直接抱團升天，績效超棒
推 k798976869  : 含淚砍
推 banana1     : Vt