[新聞] 聯準會利率不變卻放鷹 一文看懂華許首

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聯準會利率不變卻放鷹　一文看懂華許首秀5大要點

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https://www.cna.com.tw/news/aopl/202606180020.aspx

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2026/6/18 08:24

記者署名：
陳昱婷

原文內容：

聯邦準備理事會（Fed）及主席華許今天對利率決策緊跟既定腳本，投票決定維持基準利率
不變，但同時拋出數項出乎意料的訊息，使市場對未來政策走向摸不著頭緒。

市場顯然不埋單，在會議結束以及華許（Kevin Warsh）召開記者會時，美股各大股指應聲
重挫。

美國財經媒體CNBC整理出這次會議的5大重點：

利率按兵不動，但鷹派已蠢蠢欲動

這次將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%到3.75%的決議，顯然沒有遭到任何反對。然而，
反映未來利率預期的「點陣圖」卻顯示，決策官員傾向在今年稍晚升息。

聯邦公開市場委員會（FOMC）內部出現9比9的拉鋸戰：一派預期利率維持不變或降息一次，
另一派則預期至少會升息一次。點陣圖的中位數預測，將升息1碼（0.25 個百分點）。

點陣圖之謎揭曉

在會議召開之前，市場便議論紛紛，猜測華許這次不會提交自己的利率預測點陣圖，而他隨
後也證實確實沒有提交。華許過去就曾對這類「前瞻性指引」（forward guidance）表達保
留態度，認為這會限制未來政策調整的彈性。

華許表示：「提交這些預測一直是本委員會委員的慣例，我也鼓勵同僚繼續這麼做。然而，
基於我對經濟預測摘要（SEP）長期以來的看法，至少就目前的架構而言，我選擇不提供我
個人的任何預測。」

透過工作小組推動改革

華許一直承諾將對聯準會進行改革，而他推動變革的第一步，就是宣布成立5個工作小組。
這些小組將分別針對政策溝通、聯準會的資產負債表、所依賴的數據來源、生產力與就業情
況、人工智慧（AI）等變革性科技的影響，以及聯準會對抗通膨的方法進行研究。

對抗通膨立場強硬

在會議中，華許在多達十幾次談話中反覆使用「物價穩定」一詞。對於一位過去經常主張降
息的主席而言，他此次對通膨展現出意外偏鷹派的論調，強調他與委員會對壓制通膨擁有「
明確且一致」的決心。

市場對此做出反應，對政策高度敏感的2年期美國公債殖利率大幅上升14.4個基點。

言以簡為貴，貨幣政策亦然

華許也承諾要改革聯準會的溝通方式，而第一個可見的變化，就是會後聲明大幅精簡。在新
任主席上任前，這類聲明通常超過300字，斥著大量制式化措辭，投資人往往必須逐字推敲
。而這一次，聲明只有130個字，言簡意賅，幾乎沒有任何含糊空間。

心得/評論：

聯準會的鷹爪門又出來了

華許記者會也強調穩定物價的重要性

今年只要FED不升息就算美債仔的勝利

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推 offstage    : 講半天，還不是繼續走老鮑的恐嚇跟放風聲路線
推 onekoni     : 都叫你不要猜了還猜
推 lakershank  : 鴿鴿鷹鷹der
推 fourkg      : 口頭放鷹而以 笑fed不敢升息啦 噴噴
推 as3366700   : 華許敢升息 川普不介意親手送它上天堂
推 qweertyui891: 最多撐到期中選舉吧，遲早壓不住
推 aaa80563    : 鴿中帶鷹 鷹中帶鴿
推 butz85      : 鷹鴿站到了,要X車的旅客請趕緊X車
→ goodman5566 : 沒立場就是跟川普表態了 還在那邊鷹
→ aloness     : 鷹爪門的出來 還不是給大師兄一拳KO
→ p31415926   : 會前預期升跟維持一半一半，那後來維持就沒預期鷹
→ yuyulin9168 : 我川：隨便啦！我喜歡通膨！
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→ asjh612     : 會前哪有預期升息== 竄改大家預期哦
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推 hellophoenix: 平票就是主席說了算
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推 herculus6502: 塊 陶 蛙
推 xicake      : 利空出盡
推 kenbbc12321 : 說好的降息循環，送分題呢
→ homerunball : 鬼指沒在屌你小許的 閃邊涼快去
→ Cage1027    : 今年絕對不會升
噓 searchroy   : 川普的狗 汪汪
推 wdpone5541  : 今年鐵定不會升息，演技有夠爛
→ bcismylove  : 跟本沒差現在股市鷹漲鴿也漲
→ p31415926   : 回去看我之前看的新聞，應該是說會預期今年會升息的
→ p31415926   : 跟維持不變的大概是一半一半
推 Klauhal     : 沒升息講那麼多有什麼用= =
→ bndan       : 講到爛了 升息沒戲 = = 鷹是鷹在停QE開QT的部分 還
→ bndan       : 特別開個縮表工作組 這態度都擺出來了= = 意外嗎 至
→ bndan       : 於為啥長債反而還彈了? 長債反彈是因為貴美元政策
→ bndan       : 說白了 當初真給川普過半+派那隻聽話的來 無視一切
→ bndan       : 瘋狂降息和QE 在這情況長債當然也會漲 但是漲一波就
→ bndan       : 會跌破短期記錄了 因為美元賤價了..反之真回收美金
→ bndan       : 不論股市最後被弄死沒有 至少部份美元價值被保住了
→ windblood   : 嘴砲鷹