[新聞] 限制民眾海外投資，北京築起金融高牆

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原文標題：限制民眾海外投資，北京築起金融高牆

原文連結：
https://cn.nytimes.com/business/20260617/chinese-investors-restrictions/zh-hant/

發布時間：2026年6月17日

記者署名：袁莉

原文內容：

北京長期以來在中國公民與外部世界之間築起高牆：「防火牆」阻斷信息，護照管控和出
境禁令限制人員流動。但資金流動曾經是個例外。

政府與民眾之間曾經有著心照不宣的默契，只要普通家庭在很大程度上能夠自由地積累和
保護財富，並且悄悄實現財富的多元化配置，政治上的限制就是可以容忍的。

這種默契正在瓦解。

過去幾年裡，中國公民越來越多地投資海外證券，尤其是美國股市。但在最近幾週，北京
採取行動，切斷了中國家庭與全球資本市場之間的非正式管道。當局要求幾家擁有大量大
陸客戶的香港和新加坡券商在兩年內逐步結清這些帳戶。政府還擴大了海外投資規定的適
用範圍，首次明確涵蓋個人投資者，並威脅要沒收定義模糊的「非法所得」。

香港長期以來一直是大陸居民進行海外投資的門戶，如今這裡的銀行和券商也收緊了開戶
要求。一些券商告訴他們的大陸客戶，只能賣出美股，不能買入。中國社群媒體應用小紅
書宣布，已經嚴厲打擊教人們如何開設美股交易帳戶的帖子。

北京正動用一切可能的槓桿，調動全國的私人財富作為資源，推動國家主導的科技自立和
民族復興進程。在今年1月發表的一篇重要講話中，中國領導人習近平指出，金融自由度
必須服從於國家安全，他警告說，中國不僅要防範對外開放的風險，還要防範地緣政治對
手「蓄意製造」的風險。

地緣政治考量還在以其他方式不斷壓縮中國投資者的機會。在中美競爭日益激烈的大背景
下，SpaceX在上週創紀錄的首次公開募股中將中國投資者排除在外。與此同時，就在中國
普通民眾最有理由將目光投向海外、為自己的儲蓄尋找更豐厚回報之際，北京卻在築起金
融高牆。

在美國，股票和債券是長期儲蓄的默認投資方式。但中國的散戶投資者往往對國內的證券
交易所（即A股市場）敬而遠之。在他們看來，A股與其說是積累家庭財富的工具，不如說
是一個受政策、謠言和政府突然干預影響的投機角斗場。這個市場有許多綽號，諸如「絞
肉機」。

取而代之的是，過去20年裡，中產階級家庭將資金投入房地產。隨著房地產市場的繁榮，
人們買房不僅是為了居住，更是為了養老、籌集子女大學學費，以及為子女積累資產。根
據中國央行2020年的一項調查，近三分之一的城鎮家庭擁有兩套住房，超過10%的家庭擁
有三套或以上住房。

然而，在2021年房地產市場崩盤後，許多人對這種曾經支撐家庭安全感的資產失去了信心
。由於國內社會保障體系較為薄弱，中國人本來就熱衷於儲蓄，如今更是退縮到防禦性儲
蓄之中。到2025年底，中國家庭的銀行存款已達到150萬億元以上，幾乎達到10年前的三
倍。

但這筆資金的回報率卻在不斷下降。四分之三的家庭儲蓄以定期存款的形式存在。但其存
款的利率已經降至1%左右，而美國的高收益儲蓄帳戶提供的利率最高可達4%左右。

與此同時，美國股市持續上漲。對於具備金融知識的中國中產階級而言，海外市場成為了
對沖中國經濟放緩、政治不確定性以及國內收益疲軟的工具。

總部位於華盛頓的行業協會國際金融協會估計，2025年中國居民資本外流達到8090億美元
，創下歷史最高紀錄。

據波士頓諮詢公司的數據，2025年，香港超越瑞士成為全球最大的跨境財富管理中心，這
部分得益於來自中國內地的資金流入。

但北京日益將這種中國財富外流視為不愛國行為。民族主義小報《環球時報》前總編輯、
中國最知名的親政府評論員之一胡錫進在社群媒體平台微博上辯稱，政府的最新舉措符合
「中國全社會的整體利益」。

「股民們多買A股，少買美股；一些人不要輕易把國內房子賣了，去西方購置房產。這樣
的效果總體上是積極的，」他寫道。

將儲蓄留在國內並保持低利率對北京至關重要。中國負債累累的地方政府一直在重組債務
，依賴廉價的國內資本來緩解消耗約佔其收入五分之一的利息負擔。這些儲蓄還支撐著中
國在基礎設施、機器人、半導體以及其他被視為對自給自足和國家安全關鍵產業上的巨額
投資。

但精明的投資者並不想把錢投在這些地方。一位由於擔心政府報復而要求只透露其姓氏為
許（音）的科技工作者表示，自2023年以來，他已將中國法律允許的最高限額資金存入了
一個美國證券帳戶。

如今，北京的金融管控所造成的所有困難讓許先生不禁心生疑問：「我的錢還是我的嗎？
」

目前，中國公民每年可以合法地將儲蓄兌換成5萬美元的外匯。官方規定，這些錢只能用
於旅遊或教育等方面，但利用這一額度投資海外股票或房地產長期以來一直是一個被容忍
的灰色地帶。

就目前而言，這一額度仍是個人將資金轉移到海外的唯一合法通道。但有報導稱，銀行對
資金用途的詢問日益嚴格，人們擔心兌換人民幣可能會變得更加困難。

「世界上這麼多人都能交易美股。為什麼中國人不行？」許先生問道。

SpaceX在其史上規模最大的IPO中排除了中國投資者，這讓他感到沮喪。OpenAI以及其他
具有潛在豐厚利潤的人工智慧公司也可能會效仿。

其他人現在正試圖抓住最後的機會，在政府徹底封鎖通道之前將資金轉移到海外。

在過去的兩週裡，投資者在社群媒體和群聊中狂熱地交流著各種規避限制的技巧。一些人
蜂擁至香港，在要求較為寬鬆的較小機構開設銀行和券商帳戶。另一些人則在探索親自前
往美國開戶的可行性。

「再嚴密的金融管控也無法阻止人們將資產轉移到能提供更好機會的地方，」廣東省一名
只願透露英文名為史蒂芬的IT工作者說。



心得/評論：
原來中國人雖然每年有5萬元的換匯額度,但其實不能用於投資阿?

現在中國政府鐵了心要嚴厲控管
座標位於對岸的投資人,要做全球化資產配置的限制越來越大,自由度越來越小
只能留在中國國內被割韭菜.....
不過也有投資人相信人兩腳錢四腳
像最後一段的廣東史蒂芬先生,是否真能突破封鎖,將資產轉移到有最好機會的地方?

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推 rrazer      : 真可憐，中國政府禁止中國人在股市賺錢
推 sgxm3       : 搞國進民退，股市當然慘。
推 ss425727100 : 台灣是過年吧 年底二十萬
→ ss425727100 : 國內
→ Jaspercool  : A股現在在炒光通訊
→ Atwo        : 廣積糧
推 YHOTV4096   : 鎖起來！習主席的正確決定！
推 gary861226  : 這標題 不敢曬A股單的支吹又要不開心了
推 intela03252 : 歷史告訴我們 禁得越兇，逃得越快
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→ redsaizu    : 中國一樣漲AI相關個股，高科技etf漲勢不輸00981A
推 kenny731012 : 中吹仔最愛買美股 身體很老實下單
推 yu1111116   : 你的錢不是你的錢 是國家的
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→ Ensidia     : A股你買大盤還會虧錢要賺真的太難了
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→ Ensidia     : 中國50 中國50正二你看那報酬率你買得下去
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噓 QQMMWA      : 只能靠打工才能活的話 那真的很絕望
→ QQMMWA      : lol
推 nicejeffery : 如果台灣不算海外,有可能美股部位轉到台股?
噓 iwkdyykj    : 斷人財路，比言論自由還慘..
→ VaLenTi1007 : 難怪不給看進擊的巨人
推 QQMMWA      : 中國只有港澳地區 的身分才能爽
→ QQMMWA      : 這個比限制言論自由和政治自由還慘
→ Riesz       : 難怪  沒進擊的巨人     會聯想到  愛蓮  巨人 圍牆
→ QQMMWA      : 言論跟政治自由其實沒這麼重要
→ QQMMWA      : 然而沒有投資自由
→ QQMMWA      : 那真的影響到活著的爽度
推 EZTW0000    : 中吹沒有一個賽單a股，遇到真金白銀還是很誠實
→ Riesz       : 台灣政府禁制大陸資金 很嚴格呃  個人匯款還2萬一天
推 QQMMWA      : 港澳身分比北上廣戶籍強太多了
→ Riesz       : 大陸警察還是用  毛澤東1965年的軍政系統 嚴格說來
推 catboost    : 八卦支支持的時候到了
→ Riesz       : 大陸地區沒有人身保障  警察執法權就是軍隊裁定權~~
→ Riesz       : 也就是說 歷任總書記都再戒嚴狀態  難怪農村警察大
推 cityhunter04: 顆顆真的缺錢了！全部韭菜的錢都留在牆內，誰準你
→ cityhunter04: 繞跑去外面賺錢的
噓 Cll7do9k    : 887 877很能噴阿 台指高度集中去比中國整體市場
噓 offstage    : 他國事務
推 bvg2536452  : 厲害了
→ WusoAiwen   : 台股快要港股的2倍了
推 NTUT56      : 澳門對岸的珠海，房價只有澳門1/10
→ Riesz       : 3年前  就跑出去300萬中國人到墨西哥  再到美國了
推 jay0117     : 吹887 要不要看最高點在那
推 a715000     : 台灣就有些人眼睛都瞎了 不知道自由的可貴
→ NTUT56      : 再便宜都不能買，寧可買日本
→ jay0117     : A股能賺錢才是真高手 台美股沒技術成份
推 apple30     : 有夠慘
推 jay0117     : 清流君歐印指數 在中國會哭死吧？
→ WenliYang   : 先進國家
推 WANGSH      : 保護民眾 反觀
推 drraujn     : 大仁如果歐印中國正2也是被割爛的份
噓 Majorjohnny : 中吹仔跟網軍不開心 請你刪掉
→ Majorjohnny : 哪個智障會歐印中國股市ㄏㄏ
→ drraujn     : 想像台股都是裕隆高端雲豹等 就知道中國股市如何啦
推 Qoo20811    : 中國幾億人在炒茅台這種股票就知道有多可悲xd
推 xbx123      : 贏麻
推 corner0111  : 現代圈養
推 jeter8695   : 中國人又贏了
→ shine32025  : 朕不給的 你不能賺
→ HiuAnOP     : 中又贏！
→ MaxMillian  : 韭菜還在想怎麼吹祖國 生活賺錢什麼的才不重要
推 st610649    : 這樣美股會跌嗎
推 beebee      : 不能自由選舉就算了，連投資自由都沒有，夠慘
推 itwt        : 後面出招只剩就強制銀行存款投資A股囉
→ jackz       : 叫那些舔支的賣掉現在的股票也不肯吧
噓 supisces    : 一邊想形塑外匯被完全鎖死的恐慌感，一邊又要炫耀香
→ supisces    : 港吸金能力創新高？
噓 supisces    : 哈囉？不讓中國投資者認購股份的，明明是美國政府的
→ supisces    : 地緣政治審查與 SpaceX 自家的禁令。
噓 supisces    : 美國用高額補貼和法規，逼著全球企業去美國在地製造
→ supisces    : ，甚至將資金強力導向其本土科技產業，這不叫國家主
→ supisces    : 導？
→ s555666     : 以後被中國統一，台灣人也可以享受這種牆內生活
推 awss1971    : 此生不悔入華夏，來世還當中國人(X)
→ awss1971    : 此生不悔入華夏，移民加利福尼亞(O)
噓 beagle2001  : 支吹努力那麼久，就沒有人貼出中丐骨賺大錢的對帳
→ beagle2001  : 單啊
推 jake0916    : 真的共慘了
推 dpew        : 但還是有一堆人想被人"統"
推 IntoHebe    : 一堆中國白眼狼賺美帝錢 還想砸美帝的鍋 所以小翠這
→ IntoHebe    : 監所管理員接獲命令 要好好整頓這些奴才
推 wildsky     : 這就是中國式種姓制度，體制內為所欲為，體制外韭菜
→ wildsky     : 賤民
推 guowei616   : 某中國人又再推文氣噗噗了 用行動支持祖國好嗎 中
→ guowei616   : 港股all in起來
推 trigunlin   : 美台日韓股根本躺著賺，資深A股股民還是喜歡地獄級
→ trigunlin   : 的副本，這樣賺起來才腳踏實地，太過輕鬆的根本不
→ trigunlin   : 削，在B站看到這樣的回覆，都不知道是不是在反串了
→ prix        : 有錢沒靠山的都移民了
推 guanting886 : 當一般人一直在死循環裡面一直繞後面就是放棄擺爛
→ guanting886 : 了
→ kuinochi    : 在B站回應還會被回說來緬A才能學到技術
→ WongKarWai  : 世界第一牆國當之無愧 哈哈哈哈哈
推 garlic1234  : 這種文還是有支吹好好笑
→ stkoso      : 支吹不需要解釋這篇文的內容 只要跳針到美國就好
推 neo5277     : 不知道北京看到啥
→ stkoso      : 看到有錢人都在往外跑 要關門阿
推 c94dk40204  : 不能出去哦
推 BILLBADY    : 都有日本這例子了還不讓人民去國外股市掠奪資產，
→ BILLBADY    : 中國失落30年看來是無可避免了
→ bella1815   : 中國最牆大
→ andy818102  : 逃亡韭菜都要關起來
推 seastar1982 : 請問台灣算海外嗎
→ jinhouse123 : https://i.imgur.com/p5VdzGr.png 不演了，狂舔中共
推 grant790110 : 大陸同胞生活在水深火熱之中
推 carlos0857  : 中吹仔的最愛
推 ssarc       : 地下匯兌有用嗎？
→ hihi29      : 鹿港股 一堆優質標的可選 何須助長洋人威風
推 whc760123   : 樓上問題是優質標的財報一直往下掉 股價怎麼上來
推 jlw         : 天堂有路你不走
推 apple840622 :  好奇香港人能不能海外投資